中證A500指數的吸金熱度仍在持續上升。Wind數據顯示，截至上周，全市場22只中證A500ETF總規模已經超過2100億元。另外，海富通基金、浦銀安盛基金、申萬菱信基金等多家公募機構上報的第三批中證A500ETF拿到批文，新一波產品已經蓄勢待發。

近日，海富通基金量化投資部基金經理紀君凱表示，隨著以半導體、新能源為代表的新質生產力對整體經濟的正面拉動作用越來越突出，中證A500指數也因為在新質生產力方面的高含量特征，成為定投中國經濟高質量發展不可忽視的優質寬基指數之一。

指數具備三大特點

作為近期備受熱議的寬基指數，中證A500指數在編制方面有何特點？紀君凱用生動形象的三個字進行了歸納：“海”“富”“通”。他表示，“海”指的是海納百川，覆蓋面廣。“截至目前，中證A500指數覆蓋全部35個中證二級行業、91個中證三級行業，覆蓋整個A股市場51%的自由流通市值，從行業均衡角度看，該指數能夠較好地反映A股整體表現。”

“富”指的是覆蓋的公司盈利能力較強，且業績更具韌性。“Wind數據顯示，截至11月末，該指數近三年以來的凈資產收益率（ROE）、營收增速均高于滬深300指數，且成長性好，覆蓋較多優質的新質生產力公司，半導體、電力設備、電子、有色等行業均有一定占比。此外，從歷史業績方面看，截至11月末，該指數自基日以來的收益率達到362%，遠遠跑贏了同期的滬深300指數。”紀君凱表示。

紀君凱特別強調了指數具備較高新質生產力“含量”的特點，使其在當下市場環境中具備更高的投資價值。“我們認為，當前處于新舊動能轉換的關鍵節點，以地產、地方債為代表的舊經濟刺激方式已經難以為繼，以半導體、新能源為代表的新質生產力，對整體經濟的正面拉動作用越來越突出。因此作為面向市場、面向未來的寬基指數，新質生產力含量高是一大優勢。”他說。

“通”是指該指數引入了ESG和互聯互通篩選標準。“中證A500指數樣本剔除了中證ESG評價結果在C及以下的上市公司證券，有助于降低樣本發生重大負面風險事件概率，更好地保護投資者權益。且成分股均屬于滬股通或深股通證券范圍，便于外資配置A股核心資產，吸引境外資金流入。”紀君凱表示。

中證A500迎較好“擊球點”

在紀君凱看來，無論是從市場環境，還是從指數本身的估值等方面來看，中證A500指數已經迎來較好的“擊球點”。

首先，從政策面來看，9月下旬以來，一攬子政策密集出臺，拉開大規模刺激經濟序幕，市場信心得到提振。其次，從基本面來看，隨著各項宏觀政策發力顯效，11月的一系列宏觀數據出現積極變化，經濟持續回升向好。第三，從資金面來看，紀君凱分析，目前國內社保基金、險資等長線資金的入市比例仍然相對較低，增量耐心資本仍有持續進場的可能。

從指數本身的估值水平來看，紀君凱認為，截至11月末，中證A500指數市盈率為14倍，中國10年期國債收益率約為2%，股權風險溢價水平在5%左右，在全世界主流市場中，投資性價比較高，估值水平遠低于標普500、納斯達克指數等主流寬基指數。

股市預期更加樂觀

近期，重要經濟會議持續召開，利好政策持續加碼。紀君凱表示：“我們預計，2025年的政策總基調會更加積極。”

在紀君凱看來，惠民政策的重要性在2025年或進一步凸顯，“我們預計明年的設備更新和消費品‘以舊換新’有望進一步擴容，規模預計會超過3000億元，汽車、家電‘以舊換新’之外，家居、家裝、家紡、消費電子等方向擴大補貼范圍，或以超長期特別國債資金給予‘真金白銀’補貼”。

紀君凱表示，展望2025年經濟形勢，積極因素正在持續增多，股票市場預期更加樂觀，以中證A500為代表的寬基指數的投資性價比或進一步凸顯。但同時也要注意投資風險，外部不確定因素仍然不可忽視。

（稿件來源：中證網）