國泰君安表示，2025年預(yù)計(jì)銀行板塊超額收益將收斂，交易主題逐步從紅利轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，板塊估值整體提升的同時(shí)，個(gè)股再度走向分化。預(yù)期回暖伴隨風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，市場投資風(fēng)格逐步向成長切換，銀行作為穩(wěn)健紅利策略代表，超額收益消減。板塊內(nèi)部，隨著行業(yè)經(jīng)營景氣回升，企業(yè)在資產(chǎn)獲取、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等方面的成長性競爭優(yōu)勢(shì)得到發(fā)揮空間，有望重新被市場定價(jià)，進(jìn)而帶動(dòng)個(gè)股估值走向分化。從交易節(jié)奏上看，2025年銀行板塊在跨年期間、下半年政策見效經(jīng)濟(jì)向好得到實(shí)證初期，有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。銀行板塊在跨年階段通常有超額收益，預(yù)計(jì)2025年依舊不會(huì)缺席。924政策轉(zhuǎn)向后市場對(duì)“穩(wěn)增長”的預(yù)期回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。但政策見效需要落地和傳導(dǎo)時(shí)間，短期仍是強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的交替往復(fù)。基此，本輪跨年行情建議優(yōu)選兼具復(fù)蘇彈性和業(yè)績支撐的個(gè)股。

（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）