國泰君安研報指出，1）2025年預計銀行板塊超額收益將收斂，交易主題逐步從紅利轉向復蘇，板塊估值整體提升的同時，個股再度走向分化。預期回暖伴隨風險偏好提升，市場投資風格逐步向成長切換，銀行作為穩(wěn)健紅利策略代表，超額收益消減。板塊內(nèi)部，隨著行業(yè)經(jīng)營景氣回升，企業(yè)在資產(chǎn)獲取、風險定價等方面的成長性競爭優(yōu)勢得到發(fā)揮空間，有望重新被市場定價，進而帶動個股估值走向分化。從交易節(jié)奏上看，2025年銀行板塊在跨年期間、下半年政策見效經(jīng)濟向好得到實證初期，有結構性投資機會。2）2025年銀行業(yè)預計延續(xù)營收小幅負增、歸母凈利潤穩(wěn)健正增組合，經(jīng)營景氣回升，業(yè)績改善延后。3）銀行板塊在跨年階段通常有超額收益，預計2025年依舊不會缺席。

（來源：證券時報）