12月首個交易日，A股三大指數集體上漲，創業板指領漲。截至午間收盤，上證指數漲1.02%，深證成指漲1.24%，創業板指漲1.41%。A股市場半日成交額11506億元，較上個交易日同期放量1578億元。

盤面上，全市場超4600只個股上漲。海南自貿區概念掀漲停潮，海南高速、海汽集團、海南發展等多股漲停；機器人概念股持續強勢，三豐智能、瑞凌股份以20%幅度漲停；大消費股盤中拉升，歡樂家、黑芝麻、桂發祥等多股漲停；IP經濟概念股再度活躍，廣博股份走出12天10板，新世界6連板。

此外，今日早盤，債牛按下“快進鍵”，10年期國債收益率罕見突破2%。截至11時40分，10年期國債收益率報1.998%，創2002年4月以來新低。

大消費板塊集體活躍

早盤，大消費股全面走強，食品飲料、電商、旅游等方向領漲。截至午間收盤，歡樂家、黑芝麻、海南椰島、桂發祥、全聚德、一鳴食品等多股漲停。

消息面上，近期全國多地發放消費券，其中廣州市政府常務會議市議通過了“食在廣州”政府消費券有關實施方案，計劃發放1億元“食在廣州”政府消費券；上海將于12月份發放第三輪“樂品上海”餐飲消費券，共計3個批次，時間具體為12月7日、14日和28日。

展望2025年，華泰證券認為，受益于宏觀經濟與促消費等政策發力，市場預期有望由經濟、收入預期改善→信心修復→消費需求提振→基本面復蘇的路徑漸進，消費有望重新成為我國經濟增長的核心驅動力。大消費板塊迎來配置窗口期，看好四大主線：一是國貨崛起，美護、家電、寵物等賽道國貨產品力提升；二是情緒消費，悅己經濟加速擴容，持續撬動潮玩及IP消費等新興供給；三是新性價比，供需雙向理性，質價比產品需求更具韌性；四是消費出海，出海已成消費企業必選題，關注品牌、文化和服務出海。

機器人概念股掀漲停潮

機器人概念股延續了上周的活躍走勢，板塊內掀漲停潮。截至午間收盤，巨能股份、泰德股份以30%幅度漲停，三豐智能、瑞凌股份、均普智能、高新興以20%幅度漲停，巨輪智能、春興精工、上工申貝等多股漲停。

行業消息方面，特斯拉近日發布最新Optimus視頻，能夠連續兩次準確抓住人隔空投來的網球。Optimus最新靈巧手擁有22個自由度（上一代靈巧手11個），手腕/前臂擁有3個自由度。

華西證券認為，Optimus手部自由度由之前的11個增加至22個，手部的自由度越高，越能做出更加復雜和精細的動作。靈巧手是特斯拉Optimus的重點升級模塊，自由度增加將提升應用零部件的需求量，包括空心杯電機、絲杠、齒輪箱等；同時，由于手部零部件使用增加，后續選擇應用國內供應商降本的需求將加大，具備技術領先優勢的廠商有望率先受益。

上海證券表示，近期產業端迎來密集催化，人形機器人產業鏈發展進一步提速，人形機器人進入工業場景，已經成為國內外確定性較高的應用趨勢。人形機器人產業鏈目前正處于“0-1”向“1”不斷加速靠近階段，2024年是人形機器人商業化元年，人形機器人商業化落地可期。

創2002年以來新低

10年期國債收益率“破2”

今日早盤，10年期國債收益率罕見突破2%。

截至11時40分，10年期國債收益率報1.998%，創2002年4月以來新低。

市場的轉折點在11月28日。一位債券交易員稱，從28日開始，債券市場有一輪超預期的下行，10年期國債收益率破整數位關口，最低甚至下行到2.02%的位置。

“可能是由于非銀同業存款有新規出臺，未來非銀同業存款利率有望大幅下行，銀行負債成本進一步降低，推動了債券市場利率的下行。”上述交易員說。

業內分析，本輪上漲由三大利多因素造成：一是央行進行8000億元買斷式逆回購操作，二是央行進行了2000億元國債買入操作，三是同業存款利率自律新規落地。

“前兩項相當于向市場凈投放1萬億元基礎貨幣，考慮到10月末人民幣存款余額301.48萬億元，這1萬億元基礎貨幣凈投放效果相當于降準0.3%。”上述交易員說。

11月29日，市場利率定價自律機制發布《關于優化非銀同業存款利率自律管理的倡議》和《關于在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》。

國盛證券固定收益首席分析師楊業偉分析稱，新規落地將推動資金從同業存款更多進入到短債、存單以及資金市場，這將帶來短端利率的下行和資金的寬松。

“短端利率下行后，長端利率下行空間也有望打開。疊加地方債發行高峰期已過，前期大量發行的地方債進入置換期，資產供給將進一步下降。整體曲線有望下行，長債有望突破關鍵點位創新低。”楊業偉說。

來源：上海證券報微信公眾號