為幫助內蒙古自治區產業企業科學合理認識和利用期貨及衍生品，助力企業進一步做大做優做強，鄭商所日前聯合內蒙古自治區黨委金融辦、內蒙古自治區國資委、內蒙古證監局等共同舉辦“內蒙古自治區國有企業與上市公司風險管理培訓班”。

受邀嘉賓分別就“期貨市場助力產業鏈高質量發展”“期現結合助力企業穩健經營”“央企利用期貨市場經驗及案例”“上市公司套期保值實務及案例解析”“期貨和衍生業務會計處理方法與案例解析”進行了主題演講與風險管理經驗分享。

據中信期貨研究所商品研究部總經理李興彪介紹，目前，全球期貨市場發展穩健，亞太地區成交量增長領先。從商品期貨市場來看，2012年至2024年能化、金屬、農產品期貨交易量占比相對較大。國內期貨交易所成交量全球年度排名相對靠前，國內期貨市場活躍度在全球保持領先。我國上市公司套期保值參與度也在穩步提升。

李興彪認為，產業企業利用期貨衍生品進行套期保值應遵守方向相反、種類相近、數量相當、合約相近四大原則,同時應充分考慮各類因素。首先要進行期貨與現貨價格的相關性分析，包括基本面、技術面、社會心理學方面的分析。其次要進行操作方向和合約選擇，包括保值比例。再次要進行入場點的選擇，考慮基差等問題。最后要關注建倉模式，是一次性建倉還是分批建倉，以及出場點的選擇，是實物交割或對沖平倉。此外，應對套保頭寸進行監控，防止基差突變等小概率事件發生，要及時進行資金調撥和管理。

“期貨衍生品是一種風險轉移工具，可視為另類保險。工具本身無好壞之分，要看如何運用及是否善用。與此同時，在使用期貨衍生品過程中，做好風險控制是重要一環。保證金交易帶來的杠桿是期貨衍生品的重要特點，可以實現‘花小錢，辦大事’的效果。因此，要嚴格做好風險控制，通過降低倉位、虧損預警及止損處置等多項風控措施，降低整體風險敞口。”李興彪表示，在對期貨衍生品有了全面認識之后，產業企業還要時刻牢記“轉移風險”的初心，避免過度套保或過度投機，全面提升對期貨衍生品價格波動的認識，把握價格波動的影響因素。

培訓班上，河北正大玻璃有限公司副總經理龐溥軍、云圖控股期現中心投研部總經理王銳、中國礦產碳鋼合金部高級經理劉東晨分別結合所在行業經營業務特點、套期保值操作心得等進行了經驗與案例分享。

劉東晨認為，龍頭企業應充分利用期貨衍生品服務產業鏈的保供穩價，解決產業鏈供需錯配問題，如充分發揮綜合服務商優勢銜接產業鏈上下游。近年來，市場價格波動較為劇烈，五礦發展結合自身廠庫資質，充分利用期貨衍生品，為上下游客戶設計風險管理方案，開展錳硅期貨基差點價業務。一方面，讓上游合金廠獲得了比直發鋼廠更豐厚的利潤，如合金廠以高于市場價格進行期貨現價銷售。另一方面讓下游鋼廠以更低價格采購，如鋼廠以低于市場價格進行期貨點價采購，節省采購成本。這真正實現了“三贏”，彰顯央企擔當，綜合服務產業上下游，獲得了廣大錳硅產業客戶的一致認可。

浙江南華資本管理有限公司財務主管趙頔表示，企業需建立完善的風險管理流程和內部控制體系，包括設定風險承受度限制、確定風險管理策略和工具、開展風險模擬和應激測試，以及進行風險管理政策的審查和更新。同時，企業金融衍生業務的會計處理涉及復雜的會計準則和規定，需要企業根據具體情況合理選擇會計處理方法，并遵循相關準則和內部控制要求。另外，企業還應加強會計人員培訓。

鄭商所相關負責人表示，內蒙古是我國重要的畜牧業基地、甜菜種植基地及能源、原材料供應基地，與鄭商所白糖、菜油、菜粕、甲醇、尿素、鐵合金等優勢品種密切相關，是鄭商所服務的重點區域。國有企業、上市公司是實體經濟的“壓艙石”，多年來，鄭商所始終高度重視發揮“期貨力量”，助力國企、上市公司穩定經營、做大做優做強。下一步，將進一步加大服務力度，主動對接企業需求，幫助解決企業參與期貨市場的難點、痛點、堵點。

（來源：期貨日報網）