近日，資本市場支持新質生產力發展的信號密集釋放。市場人士預期，資本市場將全方位立體化發揮上市融資、并購重組、債券發行、私募投資等功能，引導資源要素向“新”集聚，提升服務覆蓋面和精準度，增加制度包容性，吸引更多中長期資金入市，為發展新質生產力蓄勢賦能。

發揮市場功能

科創板上市公司前三季度研發費用同比增長7.7%，研發強度保持在9.9%的高位；半導體行業上市公司前三季度研發費用同比增長17.7%……一組組數據彰顯出資本市場引導資源要素向“新”集聚的最新成果。

中國上市公司協會副會長孫念瑞表示，近年來，上市公司加大了對新技術、新產品的研發投入，成為科技成果轉化、傳統產業轉型、新質生產力發展的主力軍。隨著“科創十六條”“科創板八條”“并購六條”等政策漸次落地，上市公司科技含量和投資價值將得到進一步提升。

作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場在引導資本向“硬科技”企業集聚、推動新質生產力發展方面發揮著重要作用。

一個側面佐證是科創債發行明顯提速。截至11月11日，今年以來，科技創新公司債券發行數量達439只、發行規模合計5140.71億元，發行數量和規模均較上年同期大幅增長。

大公國際預計，未來一段時間，隨著政策和市場機制不斷完善，我國科創債市場有望迎來規模增長與結構優化并行的新格局，民營企業市場參與度將逐步提升。

形成政策合力

“服務新質生產力發展，是資本市場義不容辭的責任。”在日前召開的2024陸家嘴論壇上，證監會主席吳清如此表述。

圍繞服務新質生產力發展，一系列政策舉措密集推出：4月，證監會發布關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施，明確集中力量支持重大科技攻關，完善科技型企業股權激勵，優化科技型企業上市融資環境等；6月，發布關于深化科創板改革，服務科技創新和新質生產力發展的八條措施，提出強化科創板“硬科技”定位，優化科創板上市公司股債融資制度等；9月，“并購六條”出臺，其中，支持上市公司向新質生產力方向轉型升級被列為六條舉措之首。

在政策合力支持下，代表新質生產力發展方向的優質企業，能夠為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經濟高質量發展的成果。

光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東認為，未來，在新“國九條”和資本市場“1+N”政策指引下，資本市場將進一步引導資本向新質生產力領域聚集，提升制度包容性，充分發揮資源配置功能，支持科技創新和產業升級，積極營造良好市場生態，資本市場服務科技創新和新質生產力發展的能力將進一步提升。

完善相關制度

業內人士預期，相關部門積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，將為新質生產力注入“源頭活水”。

在川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂看來，引導私募創投基金“投早、投小、投長期、投硬科技”，進一步促進“募投管退”良性循環的形成；支持培育壯大母基金、并購基金、S基金（私募股權二級市場基金）等專業機構投資者隊伍，均是題中應有之義。

從制度機制及理念上解決包容創新問題是資本市場服務新質生產力的重要一環。專家建議，資本市場各項制度對于科技創新企業的包容性、適配性、精準性應進一步提升。

國家信息中心經濟預測部產業經濟研究室主任、研究員魏琪嘉等建議，完善多層次資本市場體系，推動資本要素向科技創新領域聚集。拓寬和暢通科創企業股權融資渠道，優化上市發行條件，進一步降低符合新質生產力培育方向的科技型企業的上市門檻，提高上市效率，支持其通過首次公開發行、增資擴股、配股等方式在資本市場進行股權融資，滿足其不同發展階段的資金需求。

此外，業內人士表示，需大力提升中介機構服務新質生產力的專業能力，在促進科技、產業和商業模式創新中，更好發揮價值發現、風險定價、交易撮合、增值服務等作用，助力優質創新企業發展壯大。

（來源：中國證券報）