美元指數上行與全球金融資產價格下跌共振，帶動10月我國外匯儲備規模小幅回落。國家外匯管理局11月7日發布數據顯示，截至10月末，我國外匯儲備規模為32610.50億美元，較9月末下降553.17億美元，降幅為1.67%。

與此同時，我國央行黃金儲備連續6個月保持不變。央行11月7日更新數據顯示，截至10月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與9月持平。

估值變化是導致我國外儲規模10月下降的主要因素。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，10月美元指數大幅上漲超3%，這導致我國外儲中的非美元資產以美元計價會相應縮水。

“據估計，10月美元升值直接帶動我國外匯儲備規模估值下降約400億美元。”王青表示，另外，10月美債收益率大幅上行，美債價格走低，加之全球股市普遍下跌，都對我國外儲的估值有一定下拉作用。

回顧10月全球金融市場，美元指數顯著走強。匯率方面，10月，美元指數環比上漲3.2%，主要非美貨幣整體貶值，其中，日元、歐元、英鎊對美元分別下跌5.5%、2.3%和3.6%。全球資產價格則整體下跌。債券方面，10年期美債收益率環比上升47個基點，至4.28%；以美元標價的已對沖全球債券指數下跌1.4%。

業內認為，未來國際政治經濟形勢復雜多變，仍將對我國外儲規模構成擾動。但近期我國出口保持強勢，跨境資金流動整體穩定，而且一攬子增量政策正在逐步落地顯效，這些因素都將為外儲規模保持基本穩定提供支持。

王青表示，從外部環境看，后期伴隨美聯儲持續推動降息，美元指數上升空間有限；在全球金融環境轉向寬松的前景下，全球資本市場持續大幅下跌的風險較小，這意味著未來一段時間我國外儲規模還會保持基本穩定。

經濟基本面方面，民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬表示，我國外貿具備強大韌性，未來仍將憑借貿易自由化與便利化改革、出口結構轉型升級、與“一帶一路”沿線國家加強合作等方式應對外部的不確定性。出口也將繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。

近期出臺的一攬子增量政策亦有望對外匯儲備形成有力支撐。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期國內出臺的有針對性的政策措施，明顯提振了市場對經濟復蘇的信心。此外，人民幣資產戰略配置價值凸顯，外資占比仍有提升空間，這將推動跨境資本雙向有序流動，國際收支有望繼續保持平衡。

談及央行暫停增持黃金儲備，王青表示，這是因為當前黃金價格處于歷史高位，央行適當調整增持節奏，有助于控制成本。

來源：上海證券報