外國投資者對印度股市的熱情正在明顯降溫，海外資金10月在印度股市創出有數據記錄以來最大月度凈賣出額。與此同時，新興市場配置資金的輪動加強。業內人士認為，在中國一系列增量政策出臺后，部分活躍資金正在削減對印度市場的配置，轉向中國市場。

印度股市10月外資拋售創歷史紀錄

印度國家證券存管有限公司公布的數據顯示，外國投資者10月從印度股市撤資超過100億美元，為2020年3月以來最大單月外資流出金額，也是該機構2002年有公開數據以來的最大月度凈賣出額。此外，印度貨幣盧比對美元匯率跌至接近歷史新低。

全球資金流向監測機構EPFR于11月2日發布的數據顯示，在截至10月30日的當周，印度股票基金連續第二周流出，這也是該市場19個月以來首次出現周度連續流出。此前，10月2日至9日，印度股票基金今年來首次出現資金流出，中斷了自2023年第一季度末開始的資金連續流入紀錄，創下自2022年第二季度以來的最大周度流出量。

進入11月，這一拋售態勢并未停止。印度國家證券存管有限公司公布的初步數據顯示，11月4日海外投資者在印度股市的凈賣出額達到432.98億印度盧比。

在外資拋售的背景下，印度兩大主要股指10月創2020年3月以來最大單月跌幅。印度基準指數Nifty 50指數10月累計下跌6.22%；孟買證券交易所的Sensex 30指數10月下跌5.83%。

高盛日前在研報中將印度股票市場評級從增持下調至中性，并稱印度股市整體估值已經達到預期盈利的24倍，處于歷史峰值水平，這是投資者最普遍擔憂的問題。高盛預測，隨著經濟周期性放緩拖累企業盈利，印度市場可能在未來3至6個月波動加劇。

新興市場資金配置向A股再平衡

部分從印度市場撤離的新興市場配置資金流向了中國市場。美國銀行早些時候的一項調查顯示，在中國一系列增量政策出臺后，全球基金經理正在削減對印度的配置，轉而支持中國。“選擇印度還是中國，仍然是新興市場投資者面臨的最重要問題。”麥格理資本在報告中稱。

高盛日前發布的全球資金流向報告顯示，在截至10月30日的四周內，全球資金合計凈流入股票市場636.28億美元。其中，美股獲得372.28億美元凈流入，中國股市獲得243.85億美元凈流入。EPFR的測算則顯示，雖然中國股票基金在10月中下旬經歷了一些資金獲利了結，但流出額只是10月第一周流入的400多億美元的三分之一。EPFR稱，投資者預計11月初將有更多的穩增長增量政策出臺。

匯豐表示，全球新興市場基金目前對中國境內市場的持股比例為10個月來首次超配，亞洲基金對中國市場的持股比例也創下五年來新高。

從高頻數據來看，近期一攬子增量政策效應已經逐步顯現，制造業、服務業景氣度趨于改善。國家統計局日前發布的數據顯示，10月制造業PMI為50.1%，較9月上升0.3個百分點，重返榮枯線以上。景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭點評稱，中國10月經濟狀況的領先指標全面改善，表明經濟持續增長態勢。

他分析認為，制造業整體呈現回升，新訂單及出口訂單均有小幅增長，并且產出價格部分顯示大幅反彈，表明需求更加穩固。整體而言，PMI數據回升是一項令人鼓舞的利好信號，有望推動今年余下時間里的經濟狀況及經濟活動逐步回升。

（文章來源：上海證券報）