部分銀行理財產(chǎn)品密集下調(diào)業(yè)績比較基準。根據(jù)安排，上銀理財有20只理財產(chǎn)品在10月30日調(diào)整業(yè)績比較基準，民生理財旗下也有一只理財產(chǎn)品將在10月30日調(diào)整業(yè)績比較基準。調(diào)整原因涉及市場情況變化，合同約定等。從調(diào)整幅度來看，有產(chǎn)品業(yè)績比較基準上限可下調(diào)300個基點。

業(yè)內(nèi)人士表示，在凈值化時代背景下，理財公司會根據(jù)市場情況對業(yè)績比較基準作出調(diào)整以修整投資者預(yù)期。展望未來，短期內(nèi)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將延續(xù)下行，但中長期來看，隨著國內(nèi)資產(chǎn)價格回升，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將轉(zhuǎn)降為升。

銀行理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準密集下調(diào) 調(diào)整幅度不一

多家理財公司宣布下調(diào)旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準。例如，民生理財最新公告稱，根據(jù)民生理財榮竹平衡FOF混合兩年定開2號理財產(chǎn)品的理財合同約定及當前市場情況，公司決定自下一投資周期，即2024年10月30日開放日后起，調(diào)整該理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準。調(diào)整前業(yè)績比較基準為4.0%—7.0%，調(diào)整后為3.0%—4.0%。

無獨有偶，根據(jù)市場情況變化，上銀理財擬于2024年10月30日起對上銀理財部分“鑫享利”、“易享利”系列開放式理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行調(diào)整，調(diào)整產(chǎn)品涉及20只，其中有產(chǎn)品業(yè)績比較基準上限下調(diào)幅度可達86個基點。

另外，興銀理財也有一只產(chǎn)品“天天萬利寶穩(wěn)利1號凈值型理財產(chǎn)品H款”在10月30日變更業(yè)績比較基準，變更前為年化2.45%—3.85%，變更后為年化1.80%—3.70%，從資料來看，該產(chǎn)品于2023年10月24日成立并投資運作至今。此外，11月6日起，杭銀理財幸福99添益90天周期型理財計劃將調(diào)整業(yè)績比較基準，調(diào)整幅度為10BP。

普益標準研究員黃軾剡表示，根據(jù)普益標準統(tǒng)計，按照周度數(shù)據(jù)，9月30日至10月27日四周的期間內(nèi)，全市場共計新發(fā)1688款理財產(chǎn)品，整體業(yè)績比較基準呈現(xiàn)下降趨勢，第四周新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準為2.74%，較期間第一周統(tǒng)計數(shù)據(jù)下降10個BP。其中，294款為開放式產(chǎn)品，其第四周平均業(yè)績比較基準為2.60%，較第一周統(tǒng)計數(shù)據(jù)下降17個BP；1394款產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，其第四周平均業(yè)績比較基準為2.78%，較第一周下降7個BP。

業(yè)內(nèi)預(yù)計短期內(nèi)將延續(xù)下行 中長期或轉(zhuǎn)降為升

“業(yè)績比較基準是發(fā)行機構(gòu)根據(jù)產(chǎn)品的投資標的、歷史業(yè)績以及后續(xù)市場展望等，對理財產(chǎn)品估計的投資收益目標。近期，業(yè)績比較基準的密集下調(diào)主要受到三方面因素的推動。”普益標準研究員李振宇表示，一是產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，理財產(chǎn)品嚴格風(fēng)險管理。二是貨幣政策寬松，存款及政策利率持續(xù)下調(diào)。三是資產(chǎn)荒持續(xù)，“高息資產(chǎn)”難尋。

李振宇進而表示，今年以來，1年期LPR累計調(diào)降10BP至3.10%，5年期及以上LPR累計調(diào)降35BP至3.60%。主要商業(yè)銀行的存款利率持續(xù)下調(diào)，1年期及以下存款利率普遍進入“1%”時代。市場利率的普遍下調(diào)也會帶動理財產(chǎn)品底層貨幣市場類和固收類資產(chǎn)收益下降。另外，理財產(chǎn)品以固定收益類為主，政策要求固定收益類理財產(chǎn)品投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%，因此債權(quán)類資產(chǎn)的收益下行是理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下調(diào)的主要原因。

李振宇具體解釋稱，今年以來，截至2024年9月30日，3年期國債到期收益率收于1.61%，較2023年12月29日下降了68BP；10年期國債到期收益率收于2.17%，較2023年12月29日下降了39BP。此外，同業(yè)存單、信用債、非標債權(quán)、基金等各類資產(chǎn)的收益率均普遍下行，優(yōu)質(zhì)高息資產(chǎn)嚴重不足，資產(chǎn)荒持續(xù)。

展望未來，李振宇認為，隨著9月美聯(lián)儲拉開降息周期的序幕，推動美國向全球釋放流動性，隨著美債等國外資產(chǎn)預(yù)期收益率的下調(diào)，部分國際資金可能向國內(nèi)涌入，推動國內(nèi)資產(chǎn)價格走高；但根據(jù)目前情況，預(yù)計短期內(nèi)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將延續(xù)下行，但中長期來看，隨著國內(nèi)資產(chǎn)價格回升，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將轉(zhuǎn)降為升。

業(yè)績比較基準是基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往經(jīng)驗等因素對產(chǎn)品設(shè)定的投資目標，不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益。對于投資者而言，李振宇表示，短期內(nèi)應(yīng)保持對股票、金融衍生品等高風(fēng)險資產(chǎn)的謹慎態(tài)度，目前市場風(fēng)險因素仍然較多，雖然目前固收類資產(chǎn)的收益率較低，但收益表現(xiàn)相對更為穩(wěn)健。

（來源：財聯(lián)社）