歐洲中央銀行10月貨幣政策會議再次宣布降息，符合市場預期。分析人士指出，雖然歐洲央行繼續堅持不承諾未來的利率路徑，但由于歐元區經濟前景黯淡，利率有望加速回歸至對經濟影響中性的水平。

時隔僅五周，歐洲央行理事會決策者10月17日再次一致決定將隔夜存款利率下調25個基點，至3.25%。這也是該央行自今年6月開始降息以來，首次開啟貨幣政策會議連續下調利率的模式。

歐洲央行決定公布后不久，德國藍籌Dax指數就升至歷史新高。這也是本周第三天刷新歷史紀錄。歐元兌美元匯率則明顯下跌，逼近1.0800大關，創兩個半月來的新低。

值得注意的是，歐元區中長期利率基準德國十年期國債收益率并沒有跟隨歐洲央行的降息行動而下行。這主要是受到美國同期限國債收益率上行的影響。事實上，美聯儲9月降息后，市場中長期利率出現了明顯的反彈。

歐洲央行周四發表的貨幣政策聲明稱，歐元區的經濟活動略弱于預期。企業投資增長緩慢，家庭消費不增反減，儲蓄率大大高于疫情前水平。通脹前景也受到近期經濟活動指標意外下行的影響。預計通脹將在未來幾個月上升，然后在明年下降至目標水平。勞動力成本壓力將繼續逐步緩解。

荷蘭國際集團ING宏觀研究部負責人卡斯滕·布里茲斯基評論，歐洲央行似乎比五周前更加擔心增長前景以及通脹低于預期。雖然拉加德當天極力淡化對經濟衰退的擔憂，但降息本身就發出了央行現在急于將利率降至更中性水平的信號。

歐洲央行行長拉加德周四在回答記者提問時拒絕對未來利率前景發表意見。她表示，雖然仍未取得最終戰勝通脹的勝利，但正在朝著這個目標前進。目前的數據表明歐元區可以避免經濟衰退。

德意志銀行歐洲央行觀察員馬克·沃爾稱，考慮到未來的不確定性，歐洲央行對下一步行動保持沉默是明智的。但周四的決定很可能代表貨幣政策更快正常化的轉折點。

德國銀行業協會董事總經理海納·赫肯霍夫表示，歐洲央行更多地考慮了歐元區的經濟擔憂。他警告不要抱有幻想：降低關鍵利率并不能消除增長中頑固的結構性弱點，而德國尤其需要經濟政策支持。

Dekabank首席經濟學家烏爾里希·卡特指出，歐洲央行正在加快降息步伐，但這更多的是一種預防措施。 如果通脹和經濟的整體情況保持不變，從12月開始，不排除利率仍將按季度下調。

資產管理公司CMC Markets首席市場分析師約亨·斯坦茨爾指出，投資者目前預期很高，市場高度預期歐洲央行將在2025年3月之前的每次會議上進一步降息。

美國高盛銀行首席歐洲經濟學家賈里·斯特恩認為沒有理由提高對歐元區2025年1.1%的增長預測，他預計歐洲央行將在2025年6月降息至2%。

投資管理公司T． Rowe Price的首席歐洲經濟學家托馬斯·維拉德克認為，即將到來的美國總統大選可能給歐洲央行帶來更大的放松貨幣政策的壓力。這位專家稱，一旦出現美歐貿易戰，歐元區的經濟活動將受到影響。 這可能促使歐洲央行在2025年春季會議上降息50個基點，以進一步刺激歐元區內部的投資和消費。

歐盟統計局周四早些時候發布的修正數據顯示，9月歐元區消費者價格指數漲幅僅為1.7%，較初步估值又下調了0.1個百分點。為疫情以來最低通脹率。但歐元區國家的通貨膨脹率仍然存在很大差異：目前歐元區通貨膨脹率最高的是比利時，為4.3%，荷蘭為3.3%。愛爾蘭的通貨膨脹率最低，實際上為零。

德國商業銀行首席經濟學家約爾格·克萊默表示，快速降息是“有風險”的，其中一個原因是工資漲幅仍然很高，這反過來可能導致物價再次上漲。

歐洲央行的下一次貨幣政策會議是在12月12日。

（來源：中國金融信息網）