一石激起千層浪。近期，《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》（以下稱《規(guī)定》）下發(fā)，在地方政府金融相關(guān)部門引起了廣泛關(guān)注和討論。
其中，最為聚焦的條款就是地方政府對于企業(yè)上市獎勵將被叫停。梳理發(fā)現(xiàn)，各地普遍存在企業(yè)上市獎勵政策，金額從數(shù)百萬元至數(shù)千萬元不等，且多級政府層層疊加。若該獎勵政策被叫停，將引發(fā)各地政策調(diào)整潮。
不過，主流觀點對此持積極評價。“取消上市獎勵并不意味著不再鼓勵企業(yè)上市，而是防止內(nèi)卷式惡性競爭，提升上市公司整體質(zhì)量，真正服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和科技創(chuàng)新。”中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院科技與標準研究所助理研究員陶青陽表示。
多地暫停上市獎補發(fā)放
8月16日，司法部發(fā)布消息稱，其會同財政部、證監(jiān)會起草的《規(guī)定》向社會公開征求意見，征求意見時間為8月16日至9月15日。這一旨在規(guī)范IPO中介機構(gòu)服務(wù)的文件，卻因第十條——地方各級人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵，引發(fā)地方政府金融相關(guān)部門的極大關(guān)注。
浙江某市金融相關(guān)部門負責人表示：“我們打算暫時擱置相關(guān)事宜，等待《規(guī)定》正式出臺后再做決定。如果政策有限制，就取消原計劃的獎勵。”此外，江蘇省某市金融相關(guān)部門負責人也透露，一旦該政策予以明確，他們將堅決執(zhí)行。
詢問了六家不同省市的金融相關(guān)部門，發(fā)現(xiàn)他們目前的做法基本一致：均選擇暫時中止對企業(yè)上市的獎補發(fā)放。等待《規(guī)定》正式印發(fā)，如確定取消，將相應(yīng)調(diào)整上市獎勵政策。
根據(jù)《規(guī)定》第十六條，地方人民政府違反第十條規(guī)定，給予發(fā)行人或者中介機構(gòu)獎勵的，應(yīng)當予以追回，并由有關(guān)機關(guān)對負有責任的領(lǐng)導人員和直接責任人員依法給予處分。
多地曾爭相推IPO獎補政策
上市企業(yè)的多寡歷來被認為是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的風向標、衡量經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“金標準”。對地方政府而言，企業(yè)上市不僅能吸引大量資本流入，還能為地方創(chuàng)造就業(yè)和稅收，因此多年來各地競相推出企業(yè)上市獎補政策，重金激發(fā)企業(yè)上市熱情。
以浙江為例，早在2017年10月，浙江即在全國率先發(fā)布鼓勵企業(yè)上市的“鳳凰行動”，協(xié)同推進企業(yè)股改掛牌、培育輔導等工作。最新版的“鳳凰行動”（2021年—2025年）明確要求各地制定完善企業(yè)股改、掛牌、上市、并購等環(huán)節(jié)的扶持激勵政策，且繼續(xù)將“鳳凰行動”計劃納入浙江省人民政府督查激勵事項。
安徽則推出企業(yè)上市的“迎客松行動”，提出按照企業(yè)上市所處階段，分別從加強專業(yè)輔導、推進上市達標、加快上市節(jié)奏等方面提出支持政策。其中，省財政對上市輔導備案企業(yè)獎補160萬元；對申報上市企業(yè)獎補160萬元，上市成功后補齊至400萬元。
根據(jù)Wind資訊使用關(guān)鍵詞“上市獎勵、上市補貼”，對最近3年（2021年至2023年）上市公司收到的上市獎補進行粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2021年年報中，共有347家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額12.26億元，其中，單筆上市獎勵超過1000萬元的上市公司有21家，三美股份高達3273萬元，共同藥業(yè)、迎豐股份、北元集團獲得的上市獎勵也均超過2000萬元（含）。
2022年年報中，共有約280家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額超過8.6億元，其中，上市獎補款超過1000萬元的上市企業(yè)有11家，滿坤科技收到的上市獎勵最高，三筆合計1800萬元，新安潔和內(nèi)蒙新華等公司獲得的上市獎補也均有約1400萬元。
2023年年報中，只有27家次上市公司披露收到上市獎補，合計金額7888.51萬元，只有1家超過1000萬元，為騎士乳業(yè)，為2050萬元。
IPO獎補比拼愈演愈烈
IPO獎勵的出發(fā)點原本是通過獎勵減輕企業(yè)的上市成本，提升企業(yè)上市的積極性。然而，隨著IPO資源的爭奪逐步白熱化，獎補比拼也愈演愈烈。
為爭搶上市資源，同一省份的不同區(qū)域，對企業(yè)的獎補金額也不盡相同。以浙江為例，義烏對企業(yè)上市的獎補政策分為上市直接獎勵與首發(fā)募資獎勵，總額最高可達2000萬元；余姚采取分階段獎勵，上市輔導備案后，給予200萬元；遞交IP0申報材料并得到證監(jiān)會或滬深交易所受理的，給予400萬元；成功首發(fā)上市時，給予200萬元。
對企業(yè)上市獎補最大方的當屬江西。以贛州經(jīng)開區(qū)為例，其在執(zhí)行省、市相關(guān)獎勵的基礎(chǔ)上，還將由區(qū)財政給予企業(yè)3000萬元獎勵；鷹潭對當?shù)仄髽I(yè)在A股首發(fā)上市，從啟動股份制改造到成功上市，由市級財政、受益財政分別獎勵1000萬元、1500萬元。
“上市獎勵可能引發(fā)各地政府間的不公平競爭，不僅加劇財政負擔，還會干擾企業(yè)的正常經(jīng)營決策，使得企業(yè)基于更高獎勵而非效益最優(yōu)遷址，導致資源錯配和區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展不平衡。”陶青陽表示。
A股上市公司家數(shù)前三的省份（廣東、浙江和江蘇）中，以2022年度為例，粗略統(tǒng)計，廣東有42家次上市公司收到上市獎補，金額合計7073萬元，最高的為600萬元；浙江有52家次上市公司收到上市獎補，金額合計1.34億元，最高的為1030萬元；江蘇有33家次上市公司收到上市獎補，金額合計9945.46萬元，最高的為920.68萬元。
從“卷獎補”轉(zhuǎn)向“重服務(wù)”
陶青陽表示，取消地方政府IPO獎勵，該政策與近期實施的《公平競爭審查條例》一脈相承，都可以看作為旨在推動各地從比拼優(yōu)惠政策向比拼營商環(huán)境轉(zhuǎn)變。
《規(guī)定》如果確定取消上市獎勵，某種程度上可減少地方政府盲目追求企業(yè)上市的現(xiàn)象，致力于讓突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的企業(yè)上市，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，進而強化資本市場的價值發(fā)現(xiàn)和資源配置功能，真正服務(wù)實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新。
在業(yè)內(nèi)人士看來，地方政府應(yīng)從“卷獎補”轉(zhuǎn)向“重服務(wù)”，回歸到支持本地企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，讓企業(yè)IPO水到渠成，而非以上市為導向。據(jù)了解，不少地方政府已從服務(wù)方面提出支持企業(yè)上市的系列舉措。上海近日發(fā)布的“浦江之光”升級版指出，鼓勵各區(qū)建立上市公司專管員制度，健全轄區(qū)內(nèi)擬上市企業(yè)和上市公司的常態(tài)化走訪機制，支持各區(qū)搭建資本市場服務(wù)基地，為轄區(qū)內(nèi)企業(yè)對接資本市場提供“一站式”服務(wù)。
廣州在今年初發(fā)布的《關(guān)于鞏固提升“領(lǐng)頭羊”品牌推進企業(yè)上市培育工作的若干措施》中也指出，組建上市后備企業(yè)庫，按企業(yè)規(guī)模、上市階段等維度將擬上市企業(yè)分為培育層、優(yōu)選層和申報層，為入庫企業(yè)提供專業(yè)咨詢、資本市場培訓輔導、融資對接等服務(wù)，對企業(yè)改制上市中遇到的歷史遺留問題，募投項目落地過程中的用地、環(huán)評等問題，相關(guān)職能單位及時解決、反饋。
（來源：證券時報）
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