多家理財公司披露最新存續(xù)規(guī)模，較年初有明顯增長。
日前，浦銀理財、平安理財、青銀理財?shù)裙九?024年上半年度理財業(yè)務報告，南銀理財規(guī)模及業(yè)績也在母行半年報中詳細披露。對比去年末規(guī)模數(shù)據(jù)，4家理財公司規(guī)模均有不同程度增長，其中浦銀理財、南銀理財上半年規(guī)模增幅超15%。
今年上半年，銀行理財市場在“債牛”行情與“存款搬家”現(xiàn)象助推下，迎來存續(xù)規(guī)模的持續(xù)回暖。日前，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行呐兜淖钚聰?shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達28.52萬億元，較年初增長1.72萬億元，增幅6.43%，同比增幅12.55%。
多家機構上半年規(guī)模增幅超15%
7月31日，隨著南京銀行披露A股上市銀行首份2024年半年報，該行旗下南銀理財最新存續(xù)規(guī)模及上半年業(yè)績也隨之公布。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，南銀理財產品規(guī)模超4300 億元，較上年末增幅超15%。業(yè)績方面，今年上半年南銀理財實現(xiàn)營收5.59億元，同比增長11.13%，凈利潤3.22億元，同比增長14.9%。
日前，浦銀理財披露的2024年半年度理財業(yè)務報告顯示，截至今年6月末，浦銀理財存續(xù)規(guī)模達11379.2億元，較去年末增長16.36%。值得一提的是，浦銀理財固收類產品6月末規(guī)模為11365.5億元，上半年增長約1865億，增幅達16.41%，固收類產品占其存續(xù)規(guī)模比例為99.88%。
另一家股份行理財公司——平安理財也披露了上半年理財業(yè)務報告。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，平安理財存續(xù)規(guī)模為10402.5億元，較去年末增長約3.19%，其固收類產品規(guī)模為10327.7億元，固收產品占存續(xù)規(guī)模比例較去年末增長0.33個百分點至99.28%。
青銀理財披露，截至6月末，該公司產品存續(xù)規(guī)模為2085.2億元，僅較去年末增長約4億元。
整體來看，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕张兜摹吨袊y行業(yè)理財市場半年報告（2024年上）》（下稱《理財半年報》）顯示，理財公司作為銀行理財市場發(fā)行和存續(xù)產品規(guī)模“主力軍”，在今年上半年增量、增速保持各機構類型前列。其中，31家理財公司6月末存續(xù)產品只數(shù)2.16萬只，存續(xù)規(guī)模24.33 萬億元，較年初增加8.27%，同比增加 17.71%，占全市場的比例達到85.29%。
“債牛”行情推高固收類產品規(guī)模
事實上，今年上半年得益于債市持續(xù)走牛，銀行理財固收類產品規(guī)模增長迅速，成為推高銀行理財市場規(guī)模的重要因素之一。
《理財半年報》顯示，截至2024 年 6 月末，固定收益類產品存續(xù)規(guī)模為27.63 萬億元，較年初增長1.81萬億元，增幅7%。截至6月末，固收類產品占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的比例達96.88%，較年初增加0.54 個百分點，較去年同期增加1.73個百分點。
此外，《理財半年報》顯示，混合類和權益產品的規(guī)模仍在縮水。其中，混合類產品6月末規(guī)模約為7800億元，較年初減少約800億；權益類規(guī)模僅存續(xù)約700億元，較年初減少100億元。作為含股票等權益類資產的理財產品，混合類、權益類產品規(guī)模在上半年占市場總規(guī)模比例進一步下降，前者降至2.73%、后者壓縮至僅0.14%。
不過，若從具體產品來看，由于投資經理的資產配置差異較大，各家銀行理財公司的實際兌付收益率差異也十分明顯。
近期多家理財公司披露包括固收、混合、權益類產品的二季度投資報告，在國債收益率、銀行存款利率等無風險利率持續(xù)下行背景下，部分理財產品的收益率對比而言就顯得較為可觀。
固收產品總體來看，普益標準近期發(fā)布的理財市場季報顯示，截至6月末，全市場存續(xù)開放式固收類理財產品的近6個月年化收益率的平均水平為3.43%，環(huán)比上漲0.58個百分點；其中，理財公司存續(xù)開放式固收類產品近6個月年化收益率的平均水平為3.32%，環(huán)比上漲0.72個百分點。
以光大理財某理財產品二季報為例，該產品投資經理唐晶瑩回顧二季度產品運作時表示：“二季度以來，基本面延續(xù)弱修復的態(tài)勢，利率債供給節(jié)奏加快，但貨幣政策維持相對寬松的基調，資金面整體保持較為平穩(wěn)，在此背景下債市表現(xiàn)較好。”
上述投資經理回顧，進入6月份，增量資金入市推動“資產荒”現(xiàn)象愈演愈烈，疊加社融和經濟數(shù)據(jù)顯示基本面疲弱的基礎仍在，盡管央行提示注意長債風險，但收益率下行的趨勢不減。
權益類理財產品方面，值得一提的是，盡管多數(shù)權益類產品表現(xiàn)不佳，仍有一些低波穩(wěn)定分紅策略的權益類產品在上半年脫穎而出。
例如，光大理財陽光紅300紅利增強理財產品上半年取得年化23%的回報；招銀理財旗下招卓價值精選權益類理財計劃上半年實現(xiàn)46%的年化收益，近三個月實現(xiàn)28.72%的良好業(yè)績。二季報顯示，兩只理財產品均重點布局了低波高分紅的資產，穿透后資產包括中國神華、格力電器等藍籌股以及中國移動、華潤燃氣和貴州茅臺等龍頭公司股票以及穩(wěn)定分紅資產。
理財規(guī)模有望進一步增長
今年以來，債市表現(xiàn)持續(xù)火熱，銀行理財因而錄得規(guī)模較大增幅。中信建投證券預計，隨著居民投資風險偏好回升、存款利率進一步下行、央行禁止“手工補息”等因素影響，下半年銀行理財有望呈現(xiàn)“逐季回升”態(tài)勢，達到34萬億元。
中金公司認為，理財規(guī)模短期在存款利率下調和債市表現(xiàn)較好理財回報相對較高的情況下會繼續(xù)回升，信用債市場需求也會有所支撐。但是中長期來看，理財和信托合作面臨著整改，以及存量銀行理財規(guī)模壓降要求都會對理財增長帶來一定的負面影響。
華泰證券固收團隊則分析認為，向后看，伴隨利率下降，理財投資體驗可能降低，加之理財?shù)筒Ｊ接幸欢ㄈ趸顿Y者的接受度以及理財規(guī)模是否繼續(xù)增長值得觀察。
從投資角度來看，展望后市，部分投資經理依舊看好債市，但也有投資人士提示潛在風險。
例如，上述光大理財投資經理唐晶瑩在理財二季報中表示，展望三季度，基本面預計仍維持低斜率復蘇的態(tài)勢，外需先于內需修復，地方債供給加速落地、設備更新貸款貼息、房地產政策持續(xù)加碼或對基本面帶來一定支撐。在當前基本面偏弱的宏觀基礎上和機構資金欠配的大背景下，債市“資產荒”現(xiàn)象仍將延續(xù)。
上述報告稱：“同時，央行對于穩(wěn)利差的訴求較為強烈，因此也會更為重視對長端利率的預期引導，短期內債市波動可能有所加劇，長端利率仍面臨一定的調整壓力，短期內較難突破前期低點。”
貝萊德建信理財副總經理及首席固收投資官王登峰近期預判，下半年債市整體的邏輯是：長期基本向好、短期基本看好。上半年債券型基金發(fā)行回暖，形成較高的配債需求，保險和理財?shù)呐渲眯枨蟪掷m(xù)偏強。未來債牛趨勢不改，但需關注若干回調風險點。例如關注央行政策指導、經濟基本面數(shù)據(jù)改善和債券供需關系的變化等。
（來源：證券時報）
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