銀行理財二季報拉開序幕。近日，光大理財、招銀理財和平安理財?shù)裙韭氏扰读烁髯云煜庐a(chǎn)品的二季報。從表現(xiàn)來看，以債券為核心投資標的的銀行理財整體收益穩(wěn)定，取得了不錯的絕對回報。對于后市，多位銀行理財人士認為，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的情況下，國內(nèi)債市依舊有一定機會，但需要重視多個風險點。

從二季報來看，銀行理財多款權(quán)益類產(chǎn)品頗具亮點，其中跟蹤高分紅低波動指數(shù)的產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。同時亦有REITs、專精特新和ESG等主題類產(chǎn)品表現(xiàn)尚可。展望未來，多位理財人士表示，目前權(quán)益資產(chǎn)擁有較好的性價比，需要耐心等待時機。

紅利策略強勢飄紅

近日，光大理財、招銀理財?shù)嚷氏扰读巳慨a(chǎn)品的二季報，低波穩(wěn)定的分紅策略的權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)出色。

數(shù)據(jù)顯示，光大理財陽光紅300紅利增強理財產(chǎn)品上半年取得年化23%的回報；招銀理財旗下招卓價值精選權(quán)益類理財計劃上半年實現(xiàn)46%的年化收益，近三個月實現(xiàn)28.72%的良好業(yè)績。

二季報顯示，兩只理財產(chǎn)品均重點布局了低波高分紅的資產(chǎn)。陽光紅300紅利增強理財產(chǎn)品主要投資于滬深300成分股，具有持續(xù)分紅能力的股票構(gòu)成組合。從前十大持倉看，該產(chǎn)品重倉了華泰柏瑞中證紅利低波動ETF和易方達中證紅利ETF，還持有中國神華和格力電器等藍籌股。招卓價值精選權(quán)益類理財計劃主要掛鉤中證高股息精選指數(shù)和中證港股通高股息投資指數(shù)，重倉了中國移動、華潤燃氣和貴州茅臺等龍頭公司股票。

還有一批銀行理財產(chǎn)品在上半年表現(xiàn)尚可。光大理財“陽光紅”公募REITs優(yōu)選1號取得了年化16%的回報，ESG行業(yè)精選理財產(chǎn)品取得了年化12%的回報。招銀理財招卓專精特新和泓瑞全明星精選日開一號權(quán)益類理財計劃亦取得正向回報。

中證500指數(shù)增強產(chǎn)品、新能源等主題理財產(chǎn)品表現(xiàn)略顯遜色。

“銀行理財權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)與相關(guān)ETF基金表現(xiàn)較為類似，但其資產(chǎn)配置覆蓋面更廣，同時也使用了多個增強策略，取得了不錯的業(yè)績。”一位公募基金人士表示。

耐心等待A股機會

對于未來的A股市場，各家理財公司均認為仍有性價比，但依然需要耐心。

招銀理財表示要深度挖掘和左側(cè)布局。在二季報中，招卓價值精選權(quán)益類理財計劃的觀點較為樂觀，認為雖然短期經(jīng)濟仍在消化地產(chǎn)周期調(diào)整的壓力，但當前新房銷售、新開工的調(diào)整幅度已經(jīng)較為充分，對經(jīng)濟的邊際影響可能轉(zhuǎn)弱。從股債性價比來看，權(quán)益資產(chǎn)具備明顯投資價值。

貝萊德建信理財副總經(jīng)理、首席多資產(chǎn)投資官劉睿表示，耐心等待A股積極信號。A股現(xiàn)在整體估值具有性價比。從結(jié)構(gòu)上看，高分紅資產(chǎn)是今年比較重視的一類資產(chǎn)，但港股價格會更低，因此分紅率相對更高。此外，港股科技股盈利比預期好，同時估值比較便宜，具有參與價值。

光大理財陽光紅300紅利增強理財產(chǎn)品投資經(jīng)理吳克倫表示，展望三季度，經(jīng)濟基本面預計仍維持低斜率復蘇的態(tài)勢，外需先于內(nèi)需修復，地方債供給加速落地、設備更新貸款貼息、房地產(chǎn)政策持續(xù)加碼或?qū)?jīng)濟基本面帶來一定支撐。當前股指向下調(diào)整空間或較有限，后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟的修復進展能否帶動本輪企業(yè)盈利周期的修復。

看好債市但需謹慎

今年債市仍是高歌猛進的一年，以配置債市為核心的銀行理財充分受益于此。

多位銀行理財人士發(fā)表了對債市的看法。整體來看，銀行理財依舊看好債市，但表示需要警惕潛在風險。

吳克倫表示，債市缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的現(xiàn)象仍將延續(xù)，利率在中長期維度上下行的趨勢較難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，因此當前政策與市場博弈的主要是利率下降的節(jié)奏。央行會重視對長端利率的預期引導，短期內(nèi)債市波動可能有所加劇。

貝萊德建信理財首席固收投資官王登峰表示，上半年債券型基金發(fā)行回暖，形成較高的配債需求，保險和理財?shù)呐渲眯枨蟪掷m(xù)偏強。未來債牛趨勢不改，但需關(guān)注若干回調(diào)風險點。例如關(guān)注央行政策指導、經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)改善和債券供需關(guān)系的變化。

（來源：上海證券報）