當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月17日公布的數(shù)據(jù)給出了答案：5月，在宏觀政策效應(yīng)持續(xù)釋放、外需有所改善、“五一”假期等因素帶動(dòng)下，服務(wù)業(yè)、消費(fèi)和進(jìn)出口都有所回升，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)，就業(yè)、物價(jià)形勢(shì)穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，運(yùn)行總體平穩(wěn)。

需要看到的是，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜性嚴(yán)峻性有所提升，經(jīng)濟(jì)在回升向好過程中仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策需持續(xù)加碼。

提振有效需求

“當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛華說。

從最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)看，有效需求不足的問題依然存在。5月，人民幣貸款新增9500億元，盡管環(huán)比多增2200億元，但同比少增了4100億元。

“5月新增人民幣貸款同比少增，主要原因是企業(yè)和居民有效貸款需求不足。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好仍有波折，不利于企業(yè)貸款需求釋放。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有效需求不足是制約經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要障礙，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策需持續(xù)加碼。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員羅奐劼表示，為確保實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，鞏固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，政策需從保障就業(yè)、創(chuàng)造就業(yè)崗位、提高收入、加大各級(jí)民企紓困和繼續(xù)改善房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售環(huán)境等方面落到實(shí)處，進(jìn)一步提振內(nèi)需。

中國(guó)民生銀行宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政策應(yīng)繼續(xù)在擴(kuò)大需求方面發(fā)揮效應(yīng)，特別是財(cái)政政策發(fā)力空間充分，有望發(fā)揮托底作用。

促穩(wěn)房地產(chǎn)市場(chǎng)

房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和運(yùn)行具有重要影響。為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，5月17日，人民銀行密集出臺(tái)多項(xiàng)個(gè)人住房貸款領(lǐng)域政策，包括降低首付比例、降低房貸利率等。

“5月中旬以來，有關(guān)部門和地區(qū)進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了一些積極變化。1至5月新建商品房銷售額、房屋新開工面積同比降幅有所收窄?！眲廴A說，但也要看到，政策效應(yīng)釋放還需要一定時(shí)間，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整過程中。

銷售端數(shù)據(jù)可以證明。據(jù)克而瑞研究統(tǒng)計(jì)，5月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額3224.1億元，同比下降33.6%，單月業(yè)績(jī)規(guī)模仍徘徊在歷史低位。

房地產(chǎn)去化周期偏高，銷售端仍在調(diào)整，去庫(kù)存、穩(wěn)樓市仍面臨較大壓力。日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放了更為積極的政策信號(hào)，政策窗口將進(jìn)一步打開。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，針對(duì)收購(gòu)庫(kù)存商品房用作保障性住房的相關(guān)政策仍存進(jìn)一步發(fā)力的空間。

中指研究院指數(shù)研究部總經(jīng)理曹晶晶認(rèn)為，從整體基調(diào)上看，新一輪去庫(kù)存舉措或?qū)⒅饾u開啟。預(yù)計(jì)相關(guān)措施尚在研究?jī)?chǔ)備過程中，落地仍需要一定時(shí)間?！岸唐趦?nèi)若核心城市政策繼續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，從而逐漸以點(diǎn)帶面帶動(dòng)全國(guó)市場(chǎng)筑底企穩(wěn)。”曹晶晶說。

消除復(fù)蘇“溫差”

從內(nèi)外部形勢(shì)看，后期經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)面臨一定挑戰(zhàn)。

向內(nèi)看，宏觀數(shù)據(jù)和微觀感受之間存在“溫差”。以外貿(mào)為例，5月貨物進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)8.6%，比上月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。前5個(gè)月，進(jìn)出口累計(jì)規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。

數(shù)據(jù)回暖的同時(shí)，受疫情“疤痕效應(yīng)”、外部環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜等因素影響，一些外貿(mào)企業(yè)出口放緩，微觀感受“偏冷”，抑制了企業(yè)投資意愿。5月制造業(yè)PMI重回榮枯線下方，產(chǎn)需指數(shù)均有較大幅度回落，企業(yè)生產(chǎn)投資意愿有所降溫。

向外看，全球價(jià)值鏈上的融資約束加劇，跨國(guó)資本配置失衡，勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)性下降以及就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡，這些因素都在不斷扭曲資源分配，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)性。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事程實(shí)表示，下半年，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。盡管短期內(nèi)復(fù)蘇勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，但長(zhǎng)期來看，全球資本和勞動(dòng)要素的錯(cuò)配問題日益嚴(yán)重。資源要素的錯(cuò)配可能會(huì)抑制全球全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，從而拖慢長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速，影響經(jīng)濟(jì)修復(fù)持續(xù)性。

綜合各方面情況，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有必要也有空間加大用力，并抓好落地見效。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明建議，通過發(fā)行專項(xiàng)債等方式，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱領(lǐng)域的投資，在補(bǔ)短板的同時(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；持續(xù)優(yōu)化政策，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期，避免市場(chǎng)大起大落；支持中小企業(yè)發(fā)展，為中小企業(yè)，尤其是民營(yíng)小微企業(yè)提供融資支持和稅收優(yōu)惠，幫助其渡過難關(guān)，保持經(jīng)濟(jì)活力；加強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)，形成政策合力，共促經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（  來源： 證券日?qǐng)?bào) ）