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  • 全球矚目!央行超級周來襲

    2024-06-17 11:04:23 作者:陳霞昌

    本周,新一輪“央行超級周”開啟,全球多家央行將于本周公布利率決議。

    其中,英國央行是否跟隨歐洲央行降息成為市場最大懸念。而旋渦中的法國,也即將公布最新的PMI數據。

    此外,美聯儲利率決議后,外界將更專注經濟指標趨勢。本周諸多美聯儲官員將陸續登臺,就經濟前景發表講話。

    本周財經大事(2024年6月17日—6月21日)制表:陳霞昌

    多國央行舉行議息會議

    本周,包括澳大利亞、英國、瑞士等多個國家央行將進行議息會議。其中,英國央行一舉一動最受關注。在議息會議前一天,英國發布的5月消費者價格(CPI)和生產者價格指數(PPI)可能為英國央行利率前景提供線索。鑒于最近數據顯示工資增長和服務業通脹仍在上升,市場普遍預計英格蘭銀行將繼續把利率維持在5.25%。

    德意志銀行預計英國央行將于8月開始降息,但前提是需要看到更多緩解通脹壓力的證據。德意志銀行表示:“我們認為,進一步推遲開始降息的風險正在上升,8月份的降息看起來更加平衡。”

    荷蘭國際銀行在一份研究報告中表示,市場低估了英國央行下周降息的可能性。該行經濟學家們表示,市場預期本月再次暫停降息,預計九名英國央行委員中只有兩人會投票支持降息,多數人可能會支持8月降息。在5月的央行新聞發布會上,英國央行行長貝利表示,降息幅度“可能超過目前市場利率的定價幅度”。荷蘭國際銀行表示,這番話“措辭謹慎,但聽起來像是英國央行向投資者發出的一個罕見且深思熟慮的信號”。

    除英國央行外,瑞士和挪威兩家已經開始降息的央行是否繼續降息同樣引發關注。雖然兩家央行資產規模不足以引發市場大幅波動,但其仍然會成為市場預測歐洲央行下一步舉動的指標。

    在本月初歐央行開始降息周期后,其后續政策路徑走向成為焦點。歐洲央行行長拉加德上周表示,相信目前正處在讓通脹率回落至2%的正確道路上,即使未來幾個月的前進之路不會是坦途。歐洲央行副行長金多斯(LuisdeGuindos)也認為,接下來歐元區的通脹可能會充滿不確定性和波動。“未來幾個月將很艱難,但我們預計從2025年初開始,反通脹進程將繼續。”金多斯強調,央行在未來的會議上不會遵循預先決定的利率路線。考慮到通貨膨脹的路徑,歐洲央行將首先監測服務價格,包括工資和生產率成本。

    法國:政治動蕩仍將影響資本市場

    本周,法國將公布制造業和服務業的PMI數據,但當前投資者關注的焦點還是月底舉行的議會選舉。民意調查顯示,小勒龐領導的極右翼國家聯盟黨獲得了強有力的支持,這引發了人們對潛在政治僵局和過度財政支出的擔憂。

    事實上,法國股市和債市已經對極右翼政黨上臺進行了預警。上周,法國CAC40指數累計下跌6.23%,市值蒸發2100億美元,幾乎回吐今年漲幅。傳統上被視為德國國債替代品的法國國債,正在經歷一輪重新定價,大規模拋售下,周中法國十年期國債收益率一度沖高至3.3320,后雖有所回落,但避險情緒上升,上周五法國/德國10年期國債收益率利差已經升至2017年來最高水平,本周漲幅創單周歷史最大。

    法國最大的三家銀行——法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和法國興業銀行上周股價暴跌12%—16%,是自2023年3月歐美銀行業危機以來的最大跌幅。

    巴克萊銀行報告表示,如果短期內沒有積極的催化劑來安撫外國投資者,歐洲股票資金流將面臨進一步減少的風險。報告中寫道:“我們很難找到增持歐洲的有力理由,建議目前對該地區持謹慎態度,理由是法國的政治局勢。”

    美國銀行的一份報告顯示,歐洲股票基金連續第四周流出約6億美元,根據該報告援引EPFRGlobal的數據,截至6月12日當周,全球股票基金流入約63億美元,美國股市連續第八周流入,而歐洲是今年唯一出現資金流出的地區。

    花旗集團歐洲股票策略主管向媒體表示:“與其他發達市場相比,法國的選舉對股市來說往往更不穩定。這種波動可能還會持續一段時間。盡管如此,目前的疲軟并沒有改變歐洲企業盈利和整體經濟的根本走強。”

    美聯儲:官員將密集發聲

    本周,多位美聯儲官員將會公開講話。其中,本周二,費城聯儲主席哈克就經濟前景發表講話、美聯儲理事麗莎·庫克發表講話、里奇蒙德聯儲主席巴爾金就美國經濟和貨幣政策發表講話、波士頓聯儲主席柯林斯發表講話。本周三,達拉斯聯儲主席洛根參與一場問答、美聯儲理事庫格勒發表講話、圣路易聯儲主席穆薩萊姆發表講話、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話。

    上周美國物價數據平穩,以及美聯儲主席鮑威爾的表態,都讓市場對今年下半年的降息滿滿憧憬。此前,芝加哥聯儲主席古爾斯比表示,CPI數據“非常好”,但他指出,不要過于樂觀,因為這只是一個月的數據。

    瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,今年將有兩次降息,首次將于9月落地。鮑威爾在記者發布會上表示,他們依然認為現在的貨幣政策是具有限制性的。如果當前的高利率持續過久,可能導致經濟增速放緩。鮑威爾還弱化了點陣圖的重要性,并強調將基于整體數據來制定決策。

    牛津經濟研究院CEO及首席經濟學家阿德里安·庫珀(AdrianCooper)則表示美聯儲會在今年下半年開始降息,也許是9月,但這在很大程度上取決于潛在通脹的變化,特別相對工資增長而言。過去幾年勞工通脹預期快速上升,這令美聯儲和許多央行感到驚訝。他認為美聯儲希望看到決定性的證據,證明通脹放緩的過程會繼續下去,然后才真正做好大幅降息的準備。

    (來源:證券時報網)

    責任編輯:朱希杰

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