今年以來，理財產品存續規模穩步回升，5月擴容明顯。業內人士認為，下半年理財收益率或將走低，導致理財規模增長放緩。

普益標準最新披露的數據顯示，5月全市場凈值型產品規模環比上漲0.87%至28.56萬億元，創年內新高，接近“贖回潮”之前規模。同時，隨著本輪債牛行情，“贖回潮”影響逐漸消散，投資者的理財需求有所增強。

普益標準報告分析稱，理財規模擴容增量主要由相對穩健的固收類產品帶動，較去年末增長18.29%，混合類、權益類產品規模持續下降，銀行理財客戶投資偏好仍相對謹慎。同時，存款利率經過多輪調降后吸引力減弱，部分資金流入流動性相對較高的銀行理財產品，推動銀行理財市場規模增長。

債市震蕩下，5月理財產品收益率表現如何？招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，截至5月末，現金管理類理財收益率中樞為1.86%，較上月底下降8個基點，跌破1.9%。其中，大行現金管理類產品平均7日年化收益率為1.76%，股份行為1.89%，城農商行為1.93%。截至5月末，貨幣基金平均7日年化收益率已經降至1.63%。

在固收類產品方面，5月下半月收益率回落。廖志明表示，4月及5月債市震蕩，5月下半月定開純固收、定開固收+及持有期固收類理財平均半月年化收益率分別為2.9%、3.0%、2.8%，較上半月回落。截至5月末，月定開純固收、定開固收+及持有期固收類理財平均近3個月年化收益率分別為3.1%、3.3%和3.3%。

展望下一階段理財市場趨勢，廖志明預計下半年理財規模增長或將放緩。

“中長期來看，債券收益率趨于下行。在債券收益率顯著下行后，需要降低對理財的投資回報預期。近半年債券收益率大幅下降，疊加禁止存款手工補息的影響，下半年理財可預期的年化收益率可能降至2%出頭。”他判斷，理財收益率走低或使理財規模增長放緩，預計2024年末理財規模在30萬億元左右。

（來源：上海證券報）