為更好適應市場發展需求，促進期貨市場健康穩定運行，近日，鄭商所對花生期貨合約規則進行修訂，修訂后的規則自2024年6月3日起施行。

據了解，此次修訂主要針對花生期貨合約的交割月份、交割流程等方面進行了調整。一是增加5月合約，提升花生期貨合約價格連續性，更好服務企業風險管理需求；二是配套交割月份調整，同步修改二階段倉單集中注銷月份；三是優化車（船）板交割流程，貼近交割業務實踐。

花生期貨上市三年來，市場運行總體穩定，服務產業高質量發展作用初步顯現，期貨價格已逐步成為現貨貿易的重要參考。特別是進口企業積極利用期貨市場交易交割，有效規避了貨物在途的價格波動風險，穩步擴大了花生進口數量，為拓展多元化進口渠道作出了積極貢獻。但隨著期現貨市場的快速發展與加速融合，產業企業生產經營遇到了新情況、新問題，對花生期貨服務實體經濟的深度和廣度提出了更高要求。

為更好服務花生產業發展，滿足市場主體風險管理需求，鄭商所在市場調研、質量檢驗、問卷調查、征求所內外意見的基礎上對合約規則制度做了上述三方面修訂。

具體來看，此前，花生期貨全年共掛出1、3、4、10、11、12合計6個合約月份，其間有近半年空檔期。合約空檔期過長，導致5—9月花生期現貨市場“產季錯配”，基差變化較大，持倉穩定性差，無法有效滿足產業企業風險管理需求。增掛5月合約，不僅有利于提高花生期貨合約價格連續性，也有助于進一步促進花生期貨功能發揮，更好服務我國花生產業高質量發展和油脂油料供給安全。

與此同時，配套交割月份調整，同步修改二階段倉單集中注銷月份?；ㄉ井a年銷，新產季花生每年9月開始收獲，10月集中上市，隨后連續消費。

現貨購銷旺季可清晰劃分為10月至第二年1月及3月至5月兩個階段。從貼近現貨貿易習慣角度來講，同一生產年度的倉單有效期的一階段應在春節前收尾，二階段在5月合約摘牌截止。由于目前花生期貨未掛牌5月合約，兩個階段倉單退出月份分別為1月及4月。增掛5月合約后，同步修改二階段倉單集中注銷月份，以更好貼合現貨生產經營節奏，提高廠庫注冊倉單積極性。

在優化交割流程方面，不僅進一步明確了車（船）板交割預報定金交納主體、增加車（船）板交割中貨物短少的處理辦法，同時依據交割業務實際加入三方協議，便于車（船）板服務機構作業排期，提高交割效率，以及明確換貨時間節點，消除理解歧義。

鄭商所相關負責人表示，此次修訂花生期貨合約規則是基于市場發展的實際需要和市場需求進行的。在修訂過程中，鄭商所廣泛征求了市場參與者的意見和建議，并結合市場實際情況進行了充分的論證和研究。修訂后的規則將更加符合市場需求，有助于促進期貨市場的健康發展。

對市場參與者而言，此次修訂將帶來更加廣闊的市場空間和更加豐富的交易機會?！霸黾?月合約，提高了期貨合約價格的連續性，對實體企業來說，特別是花生種植戶、加工企業以及貿易商等，可以更靈活地利用期貨市場進行風險管理，可以基于更準確的價格信號來制定種植、采購和銷售策略。修改二階段倉單集中注銷月份有助于企業更好地管理庫存和資金，提高資金利用效率，相關企業可以根據新的注銷月份安排生產計劃、庫存管理以及資金調配，更好地實現風險管理?！比A融融達期貨花生分析師潘越凌表示。

在中糧期貨研究院花生分析師李正邦看來，此次規則修訂更能有效發揮花生期貨的價格發現功能，貼近企業現貨經營的實際需求，有助于企業更好地利用期貨市場進行風險管理?！霸黾右粋€合約，價格連續性的提升有助于企業更準確地預測市場走勢，制訂更加合理的生產經營計劃。企業可以根據期貨市場價格變化，及時調整現貨市場的采購和銷售策略，降低市場風險。交割月份的調整與現貨市場的實際交易周期也更加吻合，有助于減少期貨市場與現貨市場之間的價差波動，提升期貨市場的價格發現功能。同步修改二階段倉單集中注銷月份，有助于減少期貨市場與現貨市場之間的時間差，使期貨價格更加貼近現貨市場價格?！彼f。

“總體來說，此次對花生期貨合約規則的修訂充分考慮了現貨市場的實際情況和需求，使得期貨合約更能反映現貨市場的供求關系和價格變動趨勢。”潘越凌表示，修訂后的規則將更加符合市場需求和實際情況，有助于提升期貨市場的交易效率和交易質量，促進花生期貨市場的健康穩定發展。

（來源：期貨日報網）