5月20日至24日的交易周，工業硅期貨重回強勢，期價出現久違大漲，再度引起投資者關注。周五，工業硅期貨主力合約盤中一度漲超5%，周內累計漲幅超7.5%。業內人士認為，當前工業硅期價上漲暫無基本面支撐，更多是得益于商品做多的輪動效應，后續漲勢或難持續，投資者需警惕盤面回落風險。

5月24日，工業硅期貨主力合約7臨近午盤突然大幅拉升，漲幅一度超過5.5%，最高逼近12920元/噸；截至收盤，該主力合約收漲4.41%，報12775元/噸。拉長時間周期看，工業硅期貨整體仍處在上升通道，主力合約本周有4個交易日收漲，周內累計漲幅達7.58%，較11470元/噸的階段性低位已經上漲逾1300元。

中信建投期貨分析師王彥青認為，周五工業硅大漲并沒有太多基本面因素支撐。工業硅周內大漲，在一定程度上受到了有色板塊強勢的影響。

國信期貨表示，此次工業硅期價上漲主要得益于商品做多的輪動效應。相比其他工業品，工業硅產業期現商參與程度較深，盡管期貨端表現偏強，但當前工業硅現貨成交一般，價格很難上漲。

從基本面來看，工業硅供需趨于寬松。新湖期貨分析稱，一方面新產能落地，豐水期臨近，行業開工持續增長，供給上升預期大；另一方面，工業硅需求疲弱，以多晶硅為主的下游產業面臨庫存及利潤壓力，檢修減產計劃增加，對工業硅需求預期收窄。

展望后市，在王彥青看來，盡管工業硅價格處在底部區間，但當前工業硅基本面仍無明顯利多出現，在供增需弱的大背景下，盤面價格上漲更多是由市場情緒和預期帶動。因此，后市工業硅價格或將回落。

國泰君安期貨高級分析師張航認為，多晶硅和有機硅均處于產能過剩周期，難以給予工業硅更多的利潤空間。“總體來看，當前工業硅仍處在高開工、高庫存的格局下，本輪漲勢難持續。”

東證期貨表示，真正的上行空間仍需要產業現貨與盤面資金相配合，即出現突發的供給擾動使得工業硅基本面支撐做多邏輯，但短期內暫無看到這樣的跡象。一是本輪周期大廠減產的可能性較低；二是目前西南地區并不缺電；三是能耗雙控，當前仍處于硅廠自查階段，實際政策走向仍有待觀察。綜合來看，基本面仍未改善，盤面存在回落風險，建議謹慎追多。

（來源：上海證券報）