5月21日，世界鉑金投資協會（WPIC）在上海舉辦了一季度鉑金季報解讀會并就近期市場情況進行了交流。

預計全球鉑金市場今年供需缺口為14.8噸

在最新的全年預測中，WPIC預計2024年全球鉑金市場將會連續第二年出現短缺，主要表現為供應依舊受限，但需求略有下降，預計全年的供需缺口為14.8噸，比上一次季報預測的13噸缺口增加了1.8噸，這將導致地上鉑金存量持續枯竭的形勢更加嚴峻。

具體來看，南非和俄羅斯的供應減少是導致全年供應偏緊的主要因素，預計礦山供應同比下降3%至170.07噸。不過，2024年全球鉑金回收總量或有所改善，預計同比增長5%至51.07噸。總體而言，2024年鉑金市場總供應量依舊受限，預計同比下降1%至221噸。

看向全年需求方面，WPIC預計2024年全球鉑金需求同比下降5%至236噸。 其中，汽車領域鉑金需求預計將保持在101.68噸，主要受益于混合動力汽車的增長和汽油車中鉑金替代鈀金的持續進行，估計今年鉑金替代鈀金將繼續增加，達到23.5噸。

同時，預計2024年全球珠寶的鉑金需求將增長6%至61.52噸，最大的貢獻因素是印度需求的增長。此外，預計鉑金的工業需求將下降15%至69.73噸，主要因為今年投產的化工廠和玻璃廠的數量減少。

此外在投資方面，援引《金屬聚焦》的分析預測，由于鉑金市場積極的基本面和強勁的貴金屬價格尤其是金價的支撐，2024年的剩余時間里鉑金價格將會有所上漲，但幅度較為溫和。他們預計，2024年鉑金投資同比將會有69%的下降，但依舊保持正向的凈投資。

一季度鉑金市場總需求相對疲軟

看向今年一季度全球鉑金市場的表現，WPIC中國市場研究負責人張文斌表示，一季度鉑金市場依然出現了接近11.5噸的短缺，開啟了鉑金進入連續第二年短缺的序幕。

在供應方面，一季度鉑金市場的總供應量為50.54噸，其中礦山方面供應增長1%至38.41噸，但回收供應下降了2%至12.13噸。在需求方面，受到工業和投資需求拖累，一季度鉑金市場總需求相對疲軟，同比下降了6%至62.02噸。

具體而言，一季度汽車方面的需求同比增長3%至25.87噸，創下自2017年以來的最強季度表現；一季度鉑金首飾需求增長了5%，達到15.12噸，主要得益于印度的強勁需求以及除中國外大多數地區的需求改善；一季度鉑金工業需求下降到19噸，原因是中國的化工廠擴張周期接近尾聲。

值得注意的是，中國的鉑金首飾需求在今年一季度繼續呈下降趨勢，同比下降9%。究其原因，他表示主要是來自黃金的競爭加劇，除了季節因素外，金價的持續上漲以及黃金作為保值資產的日益普及，都推動了消費者對黃金的偏好，這使得供應鏈將產品開發和營銷活動更多地集中在黃金上。

鉑金市場面臨新的機遇與挑戰

張文斌表示，隨著黃金價格的水漲船高，鉑金市場面臨著新的機會和挑戰。地緣沖突加劇和去美元化趨勢等因素推動了黃金的走勢，投機資金建立長期多頭頭寸推動了金價的進一步走高。

相對而言，此前市場對鉑金采取較為謹慎的態度，從投機資金的變化就能看出來，這也抑制了鉑金價格的波動。不過，最近鉑金價格有所上漲，反映了市場更多地關注到了鉑金積極的基本面，投機資金進入市場助推了鉑金價格的上行。

看向更為長遠的需求前景，他指出汽車行業對鉑族金屬需求的時間更長、數量更多，這主要來自三個方面：輕型和重型車的絕對產量增加；鉑族金屬含量更高的混動車市場份額增加；發展氫燃料電池車的前景趨勢。此外，氫能爆發將支持鉑金需求的增量增長，固定式和其他氫氣應用將在2024年占鉑金總需求的1%。2022年至2024年間，預計氫能領域的需求將增長5倍（氫燃料電池車除外）。

在會議交流的最后，WPIC亞太區總經理鄧偉斌表示，WPIC于2017年進入中國市場后，在鉑金投資市場推廣和中國鉑金產業鏈發展和完善上做出了巨大努力，也獲得了眾多的支持。

去年底，協會首次向英國金屬聚焦公司披露了過去6年（2018—2023）在中國市場與國內企業合作推廣銷售鉑金投資產品的業績。他表示，目前WPIC在中國有13個產品合作伙伴，而在2019年僅為7個。尤其引人注目的是在2023年，WPIC的13家國內合作企業實現了18.6萬盎司（約5.8噸）的實物鉑金投資產品銷售。

同時，中國鉑條和鉑幣需求在5年內增長了4倍（統計不包含500克以上大克重的鉑金條幣），這充分說明近7年間WPIC的市場拓展積極推動了中國鉑金需求的增長，同時也表明中國鉑金市場未來巨大的成長空間和在全球市場中越發重要的地位。

展望未來，他表示隨著廣州期貨交易所的鉑金期貨推出上市，國內鉑金交易投資市場的流動性將會出現極大的改善，為國內企業參與鉑金投資產品開發業務提供更多的便利條件，相信中國鉑金投資市場將實現蓬勃發展。

（來源：期貨日報網）