經歷近一個月調整后，貴金屬板塊再度迎來“高光時刻”。上個交易周，倫敦白銀現貨價格十余年來首次突破30美元/盎司，倫敦黃金現貨價格向上逼近4月12日創下的2430.70美元/盎司歷史最高紀錄。業內人士認為，近期市場對美聯儲降息預期升溫帶動貴金屬短線走高，短期價格可能有回調風險，長期仍看好貴金屬價格走勢。

短暫回調后，黃金、白銀重回漲勢。現貨方面，當地時間5月17日，倫敦金現盤中最高觸及2421.850美元/盎司，離4月12日創下的2430.70美元/盎司歷史高位僅一步之遙。倫敦銀現上沖至31.575美元/盎司，為2013年2月中旬以來的最高水平，日內漲幅超過6%。

期貨方面，COMEX白銀當月連續合約上周錄得四連漲，累計漲幅近12%；COMEX黃金當月連續合約同樣收漲，周內累計小幅上漲逾2%。

國內市場跟漲。5月17日夜盤，滬銀主力合約領漲國內期貨市場，大漲6.02%，盤中最高觸及8074元/千克，滬金主力合約最高漲至572.36元/克。截至17日夜盤收市，滬金主力合約周內累計漲近2%，滬銀主力合約累計漲幅超8.7%。

貴金屬緣何走強？銀河期貨首席策略師沈恩賢認為，美國4月CPI數據超預期走弱，疊加經濟數據再現羸弱態勢，市場對美聯儲降息預期升溫，市場情緒好轉，貴金屬價格短期表現較強。

回顧本輪反彈行情，白銀漲勢明顯優于黃金。對此，瑞銀在研報中認為，由于許多投資者對黃金價格上漲的速度和幅度感到措手不及，這時候，白銀為投資者提供了一個追趕的機會。白銀本身供需確實偏緊，但并不足以支撐銀價大漲，但在金價飛漲的情況下，白銀作為更便宜且波動性更高的黃金替代物，自然受到投資者的青睞。

華安期貨貴金屬分析師劉廣遠表示，白銀盡管表現不俗，但價格尚未超越2011年所觸及的49.79美元/盎司的歷史極值。不過，盡管白銀市場在過去幾年表現平平，然而存在多種潛在因素，預示著白銀可能正處于一個歷史上最強勁上漲周期的前端。

知名投資機構InvestingHaven預測，2024年白銀價格可能將達到每盎司34.70美元，并且可能在2024年中期至2025年中期之間達到48美元。摩根大通預計，白銀價格可能將追隨黃金價格的強勁走勢，預計第四季度平均價格約為30美元/盎司。

展望后市，金銀價格能否繼續沖高？德邦證券認為，當前市場對美聯儲的降息預期有所提升，貴金屬價格短期或受此提振，此外全球黃金儲備的持續提升或將在長周期內對黃金、白銀等貴金屬帶來價格推動。貴金屬價格在短中長期維度下均有一定催化因素，看好未來黃金、白銀等貴金屬價格走勢。

國盛證券首席經濟學家熊園稱，往后看，在地緣局勢等因素影響下，央行購買黃金可能仍是大趨勢。雖然在交易性因素擾動下，短期黃金價格可能有回調風險，但年內整體仍對其保持偏多的看法。

對于白銀，劉廣遠表示，雖然市場存在不確定性，但白銀的基本面依然強勁。特別是需要密切關注工業領域，尤其是光伏產業的增量需求變化，這將是影響白銀市場未來走勢的關鍵因素。

（來源：上海證券報）