今年以來，有色金屬行業景氣度攀升，鋁價持續走高。據卓創資訊數據，一季度國內現貨鋁均價為19050元/噸，同比上漲3.22%。進入二季度，國內現貨鋁價格一度漲至20750元/噸，刷新近一年多以來的新高，期貨滬鋁主力合約最高攀升至21345元/噸。

鋁價上漲，產業鏈公司生產經營情況如何？從26家上市鋁企發布的一季度業績情況看，超過八成企業實現盈利，中國鋁業、云鋁股份、神火股份凈利潤穩居前三；多家公司宣布訂單充足、產能利用率維持較高水平。鋁加工企業業績則出現分化，豪美新材、立中集團等業績實現倍增，多家鋁箔生產企業則出現凈利潤下滑或虧損。

原材料鋁企業績表現亮眼

卓創資訊數據顯示，一季度國內現貨鋁價均價為19050元/噸，環比上漲0.45%，同比上漲3.22%。

受益于鋁價上漲，原材料鋁企業績表現亮眼。其中，行業龍頭中國鋁業、云鋁股份一季度業績均創出同期新高，歸母凈利潤分別為22.3億元、11.64億元，分別同比增長23.01%、31.53%。

行業盈利狀況向好，相關鋁企生產也十分火熱。焦作萬方相關負責人表示，今年電解鋁漲勢超過公司此前預期，目前產能利用率維持較高水平，一季度歸母凈利潤為1.41億元，同比大增496.87%。云鋁股份日前在接受調研時表示，目前公司氧化鋁產能負荷也達到滿產。

信達期貨研報分析稱，電解鋁廠利潤持續高企，今年新疆、山東和內蒙古等地持續滿產，一季度電解鋁產量處于過去幾年同期的最高位，供應寬松。云南地區雖已鼓勵鋁廠復產，但是當地鋁廠擔憂電力供應負荷，尚未真正打開復產空間，鋁廠復產仍有余量。

對于鋁行業未來發展趨勢，云鋁股份高管介紹，國家持續深化供給側結構性改革，設置了電解鋁產能上限，行業格局得到優化，有效改善了市場供需狀況；同時，隨著新能源汽車、光伏行業等下游的消費需求持續提升，鋁行業運行態勢良好。

多家鋁材企業訂單充足

在新能源汽車、鋰電池、光伏產品“新三樣”市場的帶動下，鋁材料也開啟鋁應用的“新藍海”，相關鋁材企業受益明顯。

例如，主要從事汽車輕量化鋁型材、系統門窗制造的豪美新材，在2023年業績扭虧基礎上，今年一季度實現凈利潤0.58億元，同比增長177.6%；從事鋁合金車輪制造的立中集團一季度實現凈利潤2.74億元，同比增長132.5%。

華峰鋁業今年一季度實現凈利潤2.54億元，同比增長約50%。公司近期在接受機構調研時表示，目前公司新能源汽車領域的產品需求強勁，訂單量充足，公司通過提升成品率、技術改造挖潛等多種手段緩解產能瓶頸。

華峰鋁業相關負責人表示，受到終端汽車市場降價影響，部分老產品、技術門檻低的產品，加工費出現下降；新研發的、技術含量高的產品，加工費仍然可觀。基于此，公司將不斷開發新合金、新產品，以此來保持整體加工費的穩定。

據了解，不同于前幾年的高歌猛進，鋁箔這一細分市場景氣度有所回落，行業盈利水平也持續下降。今年一季度，鼎勝新材實現凈利潤0.3億元，同比下降約80%；常鋁股份、萬順新材則陷入虧損，分別虧損0.27億元、0.17億元。

針對鋁箔行業現狀，一位長期跟蹤該行業的分析師表示，近幾年，鋁箔行業供給增量明顯，鋁箔加工費持續下降。此外，頭部企業為提升市場占有率，采取了更加靈活的定價策略，行業整體盈利水平收窄。從長期看，全球對動力電池的需求仍在增加，這將帶動電池鋁箔需求量的持續攀升。

頭部鋁企海外建廠再提速

近年來，我國頭部鋁企紛紛出海布局。

4月30日，南山鋁業披露稱，擬在印尼分兩期擴建年產200萬噸氧化鋁及其他配套公輔設施，投資金額約63.3億元。此前，南山鋁業已在印尼投建200萬噸/年氧化鋁項目，并計劃投資60.63億元建設年產25萬噸電解鋁、26萬噸炭素項目等。

對于此次擴建海外項目，南山鋁業表示，其在印尼投建的年產200萬噸/年氧化鋁項目已實現良好的經濟效益與社會效益，新擴建項目可進一步提升印尼鋁土礦產附加值，增強公司經濟效益等。同時，公司正建設的25萬噸電解鋁生產線投產后，將會對氧化鋁有較大需求，且目前鋁產品應用范圍持續擴大，高品質氧化鋁需求較為旺盛，因此公司擴建年產200萬噸氧化鋁生產線具有一定的必要性。

除了南山鋁業，中國鋁業、天山鋁業正積極推進其海外項目建設進度。

天山鋁業日前在接受機構調研時表示，公司在印尼投建年產200萬噸氧化鋁項目正在辦理土地、環評以及建設許可的相關手續，目前進展順利。此外，該項目可積累在境外建設和運營氧化鋁工廠的經驗和資源，為下一步公司在其他地區發展和延伸產業鏈奠定更好的基礎。

中國鋁業董事長董建雄日前表示，公司目前海外資源主要在幾內亞，同時也在考慮推進其他海外資源富集地區的布局，使產業分布更加均衡，進一步提升公司在國際鋁行業的話語權和影響力。此前的2023年6月，中國鋁業與幾內亞氧化鋁公司簽署協議，在幾內亞建設氧化鋁精煉廠。

（來源：上海證券報）