“五一”假期期間，外盤市場波動較大。大宗商品方面，農產品漲幅居前，豆粕和大豆漲幅超3%，小麥、玉米、新加坡橡膠和鐵礦石等品種也呈現一定上漲；原油跌幅居前，銅跌幅近2.6%，領跌有色品種，軟商品中的棉花、白糖以下跌為主，油脂中豆油表現偏弱，黃金、白銀小幅下跌；其他品種漲跌互現，波動較小。股指方面，“五一”期間道瓊斯和納斯達克指數漲1%左右，恒生指數漲4%。

假期期間，美豆和美豆粕表現亮眼，領漲外盤大宗商品。徽商期貨農產品分析師劉冰欣認為，美豆和美豆粕價格上漲主要是由于大豆陳作與新作的利好共振。大豆出口國巴西南部地區的洪澇災害影響了巴西第二大主產區南里奧格蘭德州未收獲的大豆作物。據悉，南里奧格蘭德州大豆播種較晚，產量僅次于馬托格羅索州，目前還有大約四分之一的大豆尚未收割，市場預估最近的洪水可能會使該州的總產量減少10%—15%。阿根廷當前的收獲進度也慢于往年。此外，美國3月大豆壓榨量創出歷史新高。美國統計調查局的數據顯示，3月美國大豆壓榨量為2.04億蒲式耳，創下歷史新高，高于今年2月的1.94億蒲式耳，也高于2023年3月的1.98億蒲式耳，但是略低于業內預期。

國內方面，節前雙粕及豆一、豆二走勢均為橫盤震蕩，主要是供給增加預期壓制價格反彈空間。截至4月29日當周，國內豆粕商業庫存為46.24萬噸，環比增加9.44％，較去年同期的28.77萬噸增加60.72％。目前市場預估國內5—7月大豆到港量分別為1000萬噸、1080萬噸和980萬噸，雖然較去年同期的3202萬噸減少4.43％，但仍使市場累庫預期增強。不過，在“五一”假期美豆大幅拉漲后，國內下游的提貨量和成交量有望迎來一波反彈。

劉冰欣認為，在美豆和美豆粕強勢帶動下，假期后內盤油料板塊或將全線上漲。她建議投資者謹慎追高，關注豆粕和菜粕9月合約價差的走擴機會。

“五一”假期期間，外盤原油大跌，布倫特原油7月合約由86.95美元/桶跌至82.78美元/桶，跌幅為4.80%。廣發期貨原油研究員王慧娟表示，假期間地緣風險有所下降，原油繼續回吐地緣溢價。宏觀層面，美聯儲5月議息會議維持利率不變，鮑威爾否認了加息選項，美聯儲將于6月開始放緩縮表步伐。上周五公布的美國4月非農數據不及預期，高限制性利率環境下勞動力市場出現一定降溫跡象，市場預計美聯儲首次降息或于9月開啟，這帶動了市場風險偏好的改善，但高利率背景下經濟走弱擔憂仍未消除。近期原油需求端表現弱于預期，假期間美國商業原油累庫726.5萬桶，汽油小幅累庫34.4萬桶，美國汽油表觀消費處于往年同期低位，原油需求端擔憂顯現。近端油價走弱的同時，原油月差同步下行，原油基本面有轉弱傾向。

對于原油后市，王慧娟認為，高利率背景下，美國經濟隱憂仍未消散，需求端表現不及預期或持續拖累油價。但考慮到5月底美國即將迎來汽油消費旺季，市場預期OPEC+將在6月1日會議上繼續延長減產協議，油價大跌風險有限，下方仍有支撐。假期后內盤原油期貨預計跳空低開，短期油價有超跌風險，不建議追空，短期關注反彈做空機會。

股指方面，一德期貨股指期貨分析師陳暢表示，“五一”假期期間，人民幣資產表現亮眼。在中央政治局會議定調積極、多地先后出臺房地產相關政策、美聯儲表態偏向鴿派、摩根大通將A股興業銀行和浦發銀行評級從低配上調至中性等因素影響下，5月2日至3日港股連續上漲，恒生指數累計上漲4%，人民幣匯率走強。短期而言，預計假期期間人民幣資產良好的走勢將對A股開盤形成提振，關注A股市場在利好加持下能否延續節前放量上漲的態勢。5月盡管海外市場仍存在不確定性，但預計A股市場將呈現漸進式上行態勢。

（來源：期貨日報網）