近日世界黃金協會發布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）同比增長3%，增至1238噸，這是自2016年以來最強勁的一季度需求表現。但不含場外交易的一季度全球黃金需求總量較2023年同期下降5%，為1102噸。

報告顯示，來自場外交易市場穩健的投資需求、全球央行的持續購金以及亞洲買家日益高漲的需求，共同推動一季度黃金均價創下歷史新高，達到2070美元/盎司。這一價格較去年同期高出10%，較上季度上漲5%。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，自3月以來，盡管面臨著美元走強和利率長期高企的傳統阻力，金價仍攀升至歷史新高。“我們認為金價飆升的背后存在多種因素，首先是地緣政治風險加劇，疊加宏觀經濟不確定性持續存在，合力推高了投資者對黃金的避險需求。此外，全球央行持續購金、強勁的場外投資以及金融衍生市場凈買入的增加，都是金價上漲的原因。”他說。

值得注意的是，全球央行繼續保持迅猛的購金態勢，一季度全球官方黃金儲備增加了290噸。在市場波動和風險走高的情況下，全球央行持續大量購入黃金，凸顯了黃金在國際儲備投資組合中的重要作用。

“同時，我們看到東西方投資者的行為趨勢正在發生轉變。”Louise Street表示，在通常情況下，東方市場的投資者對金價的變動更為敏感，傾向于逢低買入，而西方投資者往往會被金價上漲的趨勢所吸引，更偏向于追高。但在今年一季度上述情況發生了變化，隨著金價的飆升，中國和印度等市場的投資需求反而大幅增長。

投資需求方面，一季度全球金條和金幣投資同比增長3%，增至312.3噸，與2023年四季度312.9噸的水平基本持平。然而全球黃金ETF繼續流出，總持倉減少114噸，流出主要來自北美地區和歐洲地區的基金，但其中一小部分流出量被亞洲地區基金的流入量所抵消，尤其是中國市場基金的流入量領跑亞洲。

另外，盡管金價屢創新高，但全球金飾需求總體仍保持韌性，同比僅下降2%，降至479噸。亞洲地區金飾需求的上漲抵消了歐洲和北美地區需求的下降。此外，在電子行業人工智能熱潮的推動下，全球科技用金需求同比回升了10%，增至79噸。同時在黃金供應方面，金礦產量同比增長4%，增至893噸，創一季度新高。另外，一些投資者趁金價走高進行獲利了結，一季度回收金總量也創下自2020年三季度以來的季度新高，同比增長12%，增至351噸。

數據顯示，2024年一季度，我國總體黃金需求達到343噸，同比上升3%，超出十年均值25%還多。其中，金條金幣成為支撐需求增長的主引擎，同比大增68%，增至110噸。同時，國內黃金ETF也有不俗表現，總持倉增長5.5噸，與去年同期1噸的下滑形成對比。另外，在央行購金方面，中國人民銀行購金公告持續了17個月，一季度累計購入27噸。一季度國內金飾消費為184噸，同比小幅下滑6%。國內工業用金需求保持穩定，為16噸。

展望未來幾個季度，世界黃金協會中國區CEO王立新表示，中國黃金零售投資需求或仍將維持健康水平。為支持經濟、擴大內需和提振信心，國內穩健的貨幣政策或令利率進一步下降，黃金的吸引力有望增加。另外，隨著全球央行破紀錄的購金步伐持續受到關注，零售投資者對黃金的興趣也可能持續高漲。全球地緣政治緊張局勢仍有加劇的可能，也將有利于黃金零售投資需求的增長。

（來源：期貨日報網）