經歷了去年的破產風波后，美國地區銀行的痛苦似乎還沒有結束。

最新情況顯示，運營壓力可能意味著金融機構需要拋售資產維持資產負債表穩定，而美聯儲政策可能加大資產價格波動的壓力。

SPDR標普區域銀行ETF今年下跌約13%，表現遠不及大型銀行。美聯儲在上周發布的金融穩定半年期報告中表示，商業房地產和消費貸款敞口較高的銀行可能會遭受更大的損失。

凈利息收入承壓

近兩周來多家公布財報的地區銀行利潤大幅下降。其中，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和美國合眾銀行降幅均超過20%。

造成這種情況的主要原因是凈利息收入受到存款成本上升的侵蝕，而利率居高不下使貸款需求面臨壓力。美國合眾銀行表示，一直在努力應對融資成本的上升，因為客戶將現金從銀行轉移到貨幣市場基金等收益率更高的避險替代品，以獲得更好的回報。該行凈利息收入（NII）在一季度下降了20%，至8.86億美元。第一季度凈息差收縮至2.02%，而去年同期為2.47%。

凈利息收入是衡量金融機構盈利能力的一個重要指標。PNC預計，2024年其凈利息收入將比去年下降4%至5%，Citizen Financial重申凈利息收入下降6%至9%的判斷，五三銀行預計全年凈利息收入將減少11%。

雖然美聯儲政策也給大銀行帶來了挑戰，例如美國銀行一季度凈利息收入為140.3億美元，同比下降2.9%，但大行更廣的業務范圍幫助其能夠更好地抵御風險。去年硅谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行倒閉后，客戶從小型機構中抽走現金，轉而流向大型機構。

值得注意的是，美聯儲在上月關閉了銀行定期融資計劃(BTFP)，該計劃是在去年地區銀行業動蕩后成立的，旨在幫助機構滿足其流動性需求。聯邦存款保險公司前主席拜爾（Sheila Bair）建議，國會應該恢復金融危機后實施的另一項計劃，即交易賬戶擔保。“我擔心少數（地區性銀行）。最大的問題是，沒有保險的存款是否會因為銀行倒閉而再次受到沖擊，我認為這確實是地區銀行目前面臨的最大挑戰?！?/p>

商業地產沖擊或持續

不少華爾街機構預測，美國地區銀行預計將留出更多資金來彌補潛在的商業房地產損失，并出售更多的房地產貸款。

大多數多戶家庭貸款都是由地區銀行發放的，因此當紐約社區銀行去年第四季度意外虧損時，加劇了人們對該行業商業房地產敞口的擔憂。自2022年3月以來，美聯儲本輪緊縮周期使得許多銀行在包括抵押貸款支持票據在內的證券投資組合出現巨額未實現損失。

美聯儲在上周發布的金融穩定報告中提到了商業房地產價值的下降的風險，包括消費者債務拖欠的增加和一些家庭壓力的其他跡象。美聯儲警告，商業房地產和消費貸款敞口較高的銀行可能會遭受更大的虧損。

咨詢公司Trepp研究總監布施搏姆（Stephen Buschbom）表示：“我預計會看到更多信貸損失準備金的增加。辦公樓貸款仍然是銀行的最大痛點?！?疫情后許多員工仍選擇居家工作，低出租率使業主更難償還抵押貸款。在紐約和舊金山等城市，多戶家庭也面臨著壓力。

國際貨幣基金組織在其半年度《全球金融穩定報告》中表示，截至2023年底，不良商業地產貸款在美國銀行投資組合中的比例從去年同期的0.4%翻了一番，達到0.81%。

Ares Alternative Credit報告顯示，商業地產貸款占大型銀行資產負債表的13%，占地區銀行的44%。受商業地產擔憂影響，KBW地區銀行指數今年迄今下跌13.5%，相比之下標準普爾銀行指數上漲6.8%。標普全球評級在3月份下調了五家美國銀行的前景，原因是商業地產市場的壓力可能會損害銀行的資產質量和業績。

美聯儲負責監管的副主席巴爾今年早些時候曾表示，監管機構密切關注商業房地產貸款風險，強調銀行需做好風險管理準備。

分析師預計，有了去年的經驗，銀行業對商業地產的敞口也許不會引發更大的動蕩。

（來源：第一財經）