金價上漲帶火的不僅是實物黃金、積存金等產品的銷售，理財產品、結構性存款也來跟“熱度”。3月26日，據了解，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財等多家理財公司相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產的理財產品，更有產品近一個月年化收益率超10%。除理財產品之外，部分銀行還發售了掛鉤黃金的結構性存款，投資期限在11—180天之間。在分析人士看來，若本輪黃金投資熱潮持續，或將有更多的銀行、理財公司跟進布局具有含“金”量的投資產品。不過，在金價前期屢創新高的背景下，投資者也要關注相應風險，謹慎投資。

“含金”產品頻出

3月26日，據統計發現，近期，已有招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財等多家理財公司相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產的理財產品。

以北銀理財為例，該公司推介的“謀定止盈1號理財產品”，在固收資產的基礎上，配置部分黃金資產。根據介紹，該產品以不低于80%投資于固定收益類資產，并按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等。在債券市場穩健運行的情況下，固定收益類資產在產品存續期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補黃金資產下跌10%以內的損失。而通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權，可以對沖金價下跌10%以上的風險。

“謀定止盈1號理財產品”并非新發產品，據悉，該產品成立于2023年12月27日，業績比較基準為1.1%—6.7%。截至2024年3月12日，該產品成立以來年化收益率6.6%，近一個月年化收益率10.98%。

基于對黃金市場的看好，興銀理財發售“睿利興成金辰6個月持有期1號增強型固收類產品”，該產品也采用固收資產打底，黃金類資產投資比例中樞在5%—10%浮動，主要采用現貨黃金的標的進行投資，倫敦金現指數作為基準。同時，針對該只產品，興銀理財再度拋出“產品累計凈值低于1期間不收管理費”的費率模式。

招銀理財則陸續推出“招睿目標盈穩金3號”“招睿焦點聯動穩進黃金二元看漲2號固收類理財計劃”等“固收+黃金”或黃金結構性理財產品。3月26日，從招銀理財獲悉，該公司陸續推出的黃金理財產品主要通過黃金ETF、掛鉤黃金標的場外期權等方式進行投資。一方面，目前該公司已經成為市場上相當有分量的黃金ETF買方；另一方面，雖然對黃金長期看多，但考慮到短期內黃金可能出現的震蕩行情，也在使用掛鉤黃金的衍生金融工具來規避短期波動，以期在黃金的震蕩行情中獲取一定收益。

資深金融政策專家周毅欽表示，掛鉤黃金的理財產品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產品，其中固收資產占比較大，黃金資產占比較小。與黃金ETF相比，這類理財產品更加穩健，雖然在金價大漲階段的收益水平可能弱于黃金ETF，但在金價震蕩時期，這類產品可通過固收類資產的收益來平抑波動風險。第二種是掛鉤黃金標的的結構化理財產品。這類產品的收益和黃金走勢相關度較大。如果達成行權條件，可以獲得相對較高的或有收益，即使沒有達成行權條件，也有保底收益。投資者可以根據自身的風險偏好特征理性選擇。

理財公司紛紛布局黃金資產的同時，銀行緊跟黃金投資熱潮。

據了解，光大銀行、招商銀行等銀行近期發售了多只掛鉤黃金的結構性存款產品，投資期限在11天至180天之間，以招商銀行為例，該行推出的“點金看跌三層區間周周存”結構性存款產品，于3月26日起售，投資期限為11天，預計到期利率分為三檔，分別為1.55%、2.35%、2.55%。

相較于理財產品的1元起購，這類掛鉤黃金的結構性存款產品的“門檻”較高，通常為1萬元起購。

“近期銀行、理財公司頻頻推出掛鉤黃金理財產品、結構性存款的原因主要是近期黃金市場投資熱度較高，更容易受到投資者關注”，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，黃金價格持續創新高，相關投資和消費產品受市場追捧。部分機構圍繞市場需求，積極把握展業機會，創新和豐富產品，更好滿足投資者多元化投資需求。

宜謹慎分散投資

自3月以來，國際金價屢次刷新歷史紀錄，最近一次在3月21日。彼時，倫敦現貨黃金盤中一度上漲至2222.65美元/盎司，COMEX黃金盤中最高價為2225.3美元/盎司。此后，國際金價沖高后回落，截至3月26日發稿時，倫敦現貨黃金、COMEX黃金分別報2195.79美元/盎司、2197美元/盎司，仍處于高位。

金價上漲引發了投資者“淘金熱”，除實物黃金之外，銀行積存金也受到關注，據不完全統計，3月以來，已有5家銀行對積存金起購金額進行上調。

而相較于實物黃金、積存金，掛鉤黃金的理財產品與結構性存款有何優劣勢？普益標準研究員何雨芮表示，掛鉤黃金的理財產品為投資者提供了一種多元化的投資方式，能夠分散投資風險，相較于直接購買實物黃金或參與黃金期貨交易，掛鉤黃金的理財產品的投資門檻通常較低，使得更多投資者能夠參與。但由于掛鉤黃金的理財產品通常涉及多種資產組合，其收益可能受到其他資產表現的影響，導致收益不如直接投資黃金來得高。

周茂華認為，掛鉤黃金的理財產品與結構性存款產品，有助于豐富資產組合、分散風險，在盡可能保持投資風險不會大幅增加情況下，滿足部分投資者對超額收益的需求；但近年來黃金波動有所增大，投資者也可能會面臨一定損失風險。

在周毅欽看來，若本輪黃金投資熱潮持續，或將有更多的銀行、理財公司跟進布局具有含“金”量的投資產品。

值得提醒的是，雖然掛鉤黃金的產品具有一定的吸引力，但投資者在選擇時仍需謹慎。何雨芮認為，一方面，黃金市場的價格波動可能受到多種因素的影響，如全球經濟形勢、地緣政治風險等，這些因素可能導致黃金價格的波動加大。另一方面，掛鉤黃金的理財產品的收益和風險特征也可能因具體產品設計而異，投資者需要仔細了解產品的投資范圍、投資策略、風險收益特征等信息，以便做出明智的投資決策。

周茂華表示，從目前復雜國際政經環境看，黃金價格有一定支撐，但要再次突破歷史高點，需要重大超預期事件刺激。一方面，國際地緣沖突持續，海外主要央行政策新周期，對黃金有一定支持；但值得關注的是，目前黃金價格已處于歷史高位，歐美通脹前景、實際利率等因素都可能對黃金價格構成一定逆風。從穩健投資角度，建議投資者更傾向于多元化投資組合，審慎投資，重視短期市場波動風險。

（來源：北京商報）