這段時間，黃金“殺瘋了”，金價屢創新高。3月11日，足金零售價均高達665元/克以上，一周時間上漲約30元/克；同時，投資黃金類零售價已上漲至逾595元/克。
黃金價格背后的推手是誰？現階段投資者還能買入嗎？
金價連創新高
近期，黃金期現價格屢創新高。
3月11日，黃金價格延續漲勢。上海期貨交易所日間盤黃金期貨主力2406合約收報508.30元，收漲0.57%，成交量為30.45萬手，持倉為23.35萬手。上海黃金交易所黃金T+D日間盤收漲0.52%，報507.37元/克。
國際方面，3月11日，倫敦金現最高上探至2188.68美元/盎司，COMEX黃金當月連續合約盤中最高至2195.5美元/盎司。
3月11日，周六福、周生生、周大福等多家黃金珠寶品牌的足金零售價均高達665元/克以上，投資黃金類零售價已上漲至逾595元/克。
圖源：周六福官網
圖源：周大福官網
圖源：周生生官網
對比來看，黃金珠寶品牌在上周一（3月4日）公布的境內足金首飾零售價格大多在635元/克左右，一周上漲約30元/克。
某品牌黃金珠寶門店黃金銷售員表示，“這一周以來，金價漲得特別厲害，跑來詢價的人也變多了。”
除了購入黃金飾品外，不少投資人士為豐富資產配置，也會選擇黃金作為投資標的。
已在銀行定投黃金近2年的小王目前成功兌換了兩根實物黃金。盡管金價暴漲，但小王介紹，目前沒有賣黃金變現的想法，計劃長期投資。
不過，上述黃金銷售員稱，“由于金價過高，其實近段時間選擇賣黃金變現的也大有人在。”
誰在抬高金價
近期金價為何屢創新高？
“近期黃金價格漲勢驚人，是受大周期美元信譽下滑，中周期美聯儲降息預期重新增強，以及短周期美元及美債收益率雙雙回落的影響。”南華期貨有色分析師夏瑩瑩分析表示。
大周期看，夏瑩瑩認為，美元信譽的下滑，主要體現在外國央行占美國公眾持有的美債比重下滑，以及增持黃金儲備的現象上。而西方國家于2023年年初凍結俄羅斯外匯儲備的動作，一定程度上加速了西方外國家出于自身外匯儲備安全性考慮，做出多元化儲備外匯資產與增加黃金儲備的選擇。其中，中國央行自2022年11月以來，已經連續16個月增持黃金儲備至2257.49噸。
中周期看，夏瑩瑩指出，美國近期公布的一系列數據反映美國經濟與就業市場的降溫，這緩和了美國通脹壓力，并重新增強美聯儲6月降息預期。而此前美聯儲理事沃勒提出的反向扭轉操作，即美債買短賣長，也一定程度反映出美債收益率曲線倒掛弊端，以及美債發行難的問題，并增加了市場對于美聯儲除降息這一價格工具外，實施數量型貨幣政策寬松的期待。
“美元降息、央行購金、地緣風險，以及國內資產荒等因素的疊加，是黃金價格持續上漲的內在邏輯。而黃金價格的波動風險主要來自于降息預期的反復。”中輝期貨資管部投資經理王維芒說道。
王維芒分析認為，過去兩個月，美國數據持續顯示韌性，連續打壓降息預期。美聯儲“火上澆油”，強調不急于降息，打壓市場的一致性多次降息的預期，黃金情緒受到明顯壓抑。當貴金屬市場情緒比較悲觀，市場預期和美聯儲預期達到空前一致之時，美聯儲恰巧又再次預期管理，釋放出來的經濟數據不及預期，疊加美國選舉方向變化，不確定性因素增加，市場情緒轉向，壓抑已久的情緒釋放。“這是造成內外盤黃金價格連續創歷史新高的主要因素”。
“近期黃金價格屢創新高，這主要是由其特殊屬性決定的。”中天期貨分析師劉冬梅表示。
劉冬梅認為，從金融屬性來看，以美聯儲為代表的西方主要經濟體進入降息通道，同時全球央行對黃金的需求仍在持續提升，增加黃金儲備將延續。其次，從避險屬性來看，地緣危機仍較為緊張，且短時間內不會消失。基于此，黃金作為避險資產，持續獲得投資者的買入。
還能入手嗎
金價一路“狂飆”至此，目前黃金還能入手嗎？
展望后市，海通期貨投資咨詢部顧佳男表示，當下處于美聯儲貨幣政策從緊到松的大周期中，所以在未來至少一年時間內，黃金價格仍有上行空間。
“不過，短期來看，黃金價格有超漲的風險。”顧佳男提醒道，美國經濟基本面仍較為強勁，降息的幅度和次數不會太強，所以建議投資者等待回調買入，而不是追漲買入。
“我們持續看漲黃金。”王維芒表示，央行購金、地緣沖突、降息預期等支撐黃金價格的因素仍然存在。但短期存在美元降息預期反復的可能，需要關注短期市場情緒的變化。同時，盤面上，由于短期金價呈現爆發性上漲的行情，慣性延續的可能性減小，建議其他參與者等待調整企穩后再做入場打算。
“中長線我們繼續維持看多。”在夏瑩瑩看來，隨著美聯儲樂觀降息預期的修正結束，美聯儲降息時點將進一步臨近，且有望呈現開放式降息路徑，黃金價格重心有望進一步上抬。
不過，夏瑩瑩也認為，短線暴漲行情下，追漲風險或已較高。展望后市，更建議投資者等待回調后的低吸機會。當然，黃金價格已經形成技術性突破，整體回調空間或有限，投資者可以分步布多的方式，布局中長期多單。短線看，建議投資者密切關注本周二晚間美國2月CPI數據，以及下周二日本央行與周四美聯儲利率決議。
劉冬梅指出，2023年，各國央行年凈購買黃金量為1037噸，距離2022年創下的紀錄僅差45噸。中國黃金消費量也在持續攀升，2023年中國黃金消費量約為1090噸，同比增長近9%。不管是央行購買還是消費的需求，基于避險、保值、投資等屬性，未來市場對黃金的需求將會進一步增加，黃金價格仍將會持續上漲。
劉冬梅進一步指出，近十年以來，黃金一直處于上行走勢中，近期更是創出新高。展望后市，在金融市場不確定性增加，地緣政治持續不穩定，各國央行進入降息通道抬升黃金的配置價值等因素下，黃金價格仍將會持續上漲。但短期來看，黃金價格接連創出新高后，短期風險加大，仍需關注美聯儲貨幣政策的變動。另外，國內黃金走勢一直是強于國際黃金走勢，漲幅更大且相對抗跌，可優先選擇配置國內黃金。
（來源：國際金融報）
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