1月11日晚間，中金公司發(fā)布自愿性披露公告，公司間接全資子公司CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited根據(jù)一百億美元擔(dān)保中期票據(jù)計(jì)劃發(fā)行兩只票據(jù)。其中一只5億美元固定票息，一只7億美元浮動(dòng)票息。

按照1月11日1美元兌人民幣7.1087元計(jì)算，上述12億美元中期票據(jù)折合人民幣85.3044億元。

值得一提的是，在美元加息周期下，目前發(fā)行上述中期票據(jù)利率較高，5億美元固定票息的年利率達(dá)到5.012厘。公司為何要在此時(shí)發(fā)行上述中期票據(jù)呢？

借新還舊，發(fā)行利率較三年前大幅提高

根據(jù)中金公司之前的公告，CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited為特殊目的公司（SPV），由中金香港持有其100%股份，而中金香港是中金公司的全資子公司，因此是CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited為中金公司間接全資子公司。

2016年5月5日，中金公司通過CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited設(shè)立境外中期票據(jù)計(jì)劃，總規(guī)模不超過100億美元。此次并非上述境外中期票據(jù)第一次發(fā)行，中金香港也屢次為上述中期票據(jù)計(jì)劃進(jìn)行擔(dān)保。

2016年5月至今已歷時(shí)近八年，從之前情況來看，上述境外中期票據(jù)計(jì)劃多次發(fā)行，但在美元低利率周期，其發(fā)行利率均處于較低水平。

如2021年1月26日，中金公司曾發(fā)布擔(dān)保公告。其中透露，2021年1月26日在境外中期票據(jù)計(jì)劃的范圍內(nèi)進(jìn)行，發(fā)行總金額為15億美元，其中10億美元期限為3年、票面利率為1.625%，5億美元期限為5年、票面利率為2%。

上述3年期中期票據(jù)即將到期。本次CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited將發(fā)行總額的12億美元中期票據(jù)，有“借新還舊”之意。但值得一提的是，與三年前相比，發(fā)行利率已大幅提高。

公告顯示，本次票據(jù)發(fā)行日期均為2024年1月18日，到期日期均為2027年1月18日。其中一只募資總額為5億美元，以固定票息付息，年利率達(dá)到5.012厘；另一只募資總額為7億美元，采取浮動(dòng)付息，付息利率為SOFR復(fù)合指數(shù)+每年0.95厘浮動(dòng)利率。

（SOFR是以美國國債為抵押品的隔夜回購利率，由紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行每日公布利率。SOFR浮息債券是近兩年來美元債市場重要組成部分，如中國工商銀行2023年1月發(fā)行6億美元SOFR綠色浮息債券，期限3年，發(fā)行利率為SOFR復(fù)合指數(shù)+93BP）

在美元加息周期下，以固定利率來看，本次中金公司所發(fā)行債券的年利率從三年前的1.625%大幅上升至5.012%，每發(fā)行10億美元，其年利息支出將增加3387萬美元，折算人民幣2.41億元。

某券商分析師表示，中金公司海外業(yè)務(wù)占比較高，發(fā)行其境外中期票據(jù)對(duì)其用于海外業(yè)務(wù)有很大助力。但當(dāng)下美元利率較高，的確財(cái)務(wù)成本也有一定水漲船高。

中金公司也指出，發(fā)行人擬將發(fā)售票據(jù)所得款項(xiàng)凈額用于償還擔(dān)保人及其子公司的現(xiàn)有債務(wù)以及用作擔(dān)保人及其子公司的營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

杠桿較高，利息收入未能覆蓋利息支出

值得一提的是，從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，近年來，中金公司財(cái)務(wù)杠桿一直較高，其利息支出并不能覆蓋利息收入。

2023年半年報(bào)顯示，2023年上半年，中金公司利息收入為49.14億元，但利息支出達(dá)到53.34億元，利息凈支出達(dá)到了4.19億元。2022年同期，公司利息收入為39.20億元，利息支出為42.92億元，利息凈支出為3.71億元。

也就是說，2023年上半年中金公司利息凈支出進(jìn)一步增加。而其中期票據(jù)利息支出金額也從2022年中期的2.56億元大幅增加至5.37億元。

在目前資本市場環(huán)境下，中金公司想從權(quán)益市場進(jìn)行融資也遭遇挫折。其增加債權(quán)融資或也是無奈之舉。

2023年10月23日，中金公司發(fā)布公告，因不超過270億元配股募資方案的12個(gè)月有效期已到期，該配股方案自動(dòng)失效。中金公司還表示，上述配股方案到期自動(dòng)失效的事項(xiàng)，不會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營活動(dòng)造成重大影響，不會(huì)損害公司及股東特別是中小股東的利益。公司將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要及資金需求狀況，統(tǒng)籌安排融資計(jì)劃。

（稿件來源：每經(jīng)網(wǎng)）