1月11日晚間，中金公司發布自愿性披露公告，公司間接全資子公司CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited根據一百億美元擔保中期票據計劃發行兩只票據。其中一只5億美元固定票息，一只7億美元浮動票息。
按照1月11日1美元兌人民幣7.1087元計算，上述12億美元中期票據折合人民幣85.3044億元。
值得一提的是，在美元加息周期下，目前發行上述中期票據利率較高，5億美元固定票息的年利率達到5.012厘。公司為何要在此時發行上述中期票據呢？
借新還舊，發行利率較三年前大幅提高
根據中金公司之前的公告，CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited為特殊目的公司（SPV），由中金香港持有其100%股份，而中金香港是中金公司的全資子公司，因此是CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited為中金公司間接全資子公司。
2016年5月5日，中金公司通過CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited設立境外中期票據計劃，總規模不超過100億美元。此次并非上述境外中期票據第一次發行，中金香港也屢次為上述中期票據計劃進行擔保。
2016年5月至今已歷時近八年，從之前情況來看，上述境外中期票據計劃多次發行，但在美元低利率周期，其發行利率均處于較低水平。
如2021年1月26日，中金公司曾發布擔保公告。其中透露，2021年1月26日在境外中期票據計劃的范圍內進行，發行總金額為15億美元，其中10億美元期限為3年、票面利率為1.625%，5億美元期限為5年、票面利率為2%。
上述3年期中期票據即將到期。本次CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited將發行總額的12億美元中期票據，有“借新還舊”之意。但值得一提的是，與三年前相比，發行利率已大幅提高。
公告顯示，本次票據發行日期均為2024年1月18日，到期日期均為2027年1月18日。其中一只募資總額為5億美元，以固定票息付息，年利率達到5.012厘；另一只募資總額為7億美元，采取浮動付息，付息利率為SOFR復合指數+每年0.95厘浮動利率。
（SOFR是以美國國債為抵押品的隔夜回購利率，由紐約聯邦儲備銀行每日公布利率。SOFR浮息債券是近兩年來美元債市場重要組成部分，如中國工商銀行2023年1月發行6億美元SOFR綠色浮息債券，期限3年，發行利率為SOFR復合指數+93BP）
在美元加息周期下，以固定利率來看，本次中金公司所發行債券的年利率從三年前的1.625%大幅上升至5.012%，每發行10億美元，其年利息支出將增加3387萬美元，折算人民幣2.41億元。
某券商分析師表示，中金公司海外業務占比較高，發行其境外中期票據對其用于海外業務有很大助力。但當下美元利率較高，的確財務成本也有一定水漲船高。
中金公司也指出，發行人擬將發售票據所得款項凈額用于償還擔保人及其子公司的現有債務以及用作擔保人及其子公司的營運資金及其他一般企業用途。
杠桿較高，利息收入未能覆蓋利息支出
值得一提的是，從財務報表來看，近年來，中金公司財務杠桿一直較高，其利息支出并不能覆蓋利息收入。
2023年半年報顯示，2023年上半年，中金公司利息收入為49.14億元，但利息支出達到53.34億元，利息凈支出達到了4.19億元。2022年同期，公司利息收入為39.20億元，利息支出為42.92億元，利息凈支出為3.71億元。
也就是說，2023年上半年中金公司利息凈支出進一步增加。而其中期票據利息支出金額也從2022年中期的2.56億元大幅增加至5.37億元。
在目前資本市場環境下，中金公司想從權益市場進行融資也遭遇挫折。其增加債權融資或也是無奈之舉。
2023年10月23日，中金公司發布公告，因不超過270億元配股募資方案的12個月有效期已到期，該配股方案自動失效。中金公司還表示，上述配股方案到期自動失效的事項，不會對公司的正常經營活動造成重大影響，不會損害公司及股東特別是中小股東的利益。公司將根據經營發展需要及資金需求狀況，統籌安排融資計劃。
（稿件來源：每經網）
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