12月17日，豬八戒股份有限公司（以下簡稱豬八戒）再度遞表港交所IPO。豬八戒在過去幾年實現了GMV（成交額）和平均客單價的高速增長，但在巨額銷售成本的侵蝕下，公司仍未擺脫虧損狀態。

此外，包括重慶市博恩科技（集團）有限公司（以下簡稱博恩集團）等3家股東因卷入了訴訟糾紛，導致其持有的部分或全部豬八戒股權遭到司法凍結。

平臺平均客單價持續大幅提升

豬八戒在2006年設立豬八戒平臺，彼時公司名字還是重慶伊沃客科技發展有限公司，隨后在2010年和2019年曾三次更名。豬八戒的業務也從最初的企業服務，擴展到了智慧企業服務、產業服務等業務。

根據艾瑞咨詢，豬八戒在2022年的GMV為114億元，在中國定制化企業服務電商市場排名第二，市場份額約2.4%。中國定制化企業服務電商領域分為綜合型與垂直型，以2022年GMV計算，豬八戒在中國綜合型定制化企業服務電商市場份額為27.3%，排名第一，第二和第三名的市場份額分別為5.9%和1.2%。

與此同時，截至今年上半年末，豬八戒平臺的累計注冊用戶數為3460萬名，其中累計企業雇主數量2690萬名。2020年至2023年上半年三年一期，豬八戒平臺的GMV總量分別為54.82億元、84.05億元、113.89億元和76.38億元，平均客單價2.11萬元、2.54萬元、4.43萬元和7.59萬元，在2022年和今年上半年均大幅增長。

從股權結構來看，除豬八戒的創始人朱明躍及其一致行動人之外，重慶兩江新區產業發展集團有限公司（以下簡稱兩江產業集團）、博恩集團為第二和第三大股東，持股比例分別為17.45%和15.51%。其中兩江產業集團為重慶兩江新區管委會旗下全資子公司。

不過，包括博恩集團，第四大股東智融卓信，持股0.42%的股東重慶財信均卷入了訴訟糾紛，3家股東持有的豬八戒的股權也受到牽連。豬八戒則表示，公司并非上述糾紛及訴訟的一方，公司的業務、財務表現、控制權、管理等均不會受上述股東的訴訟糾紛影響。

豬八戒仍未實現盈利

值得一提的是，豬八戒在GMV總量和平均客單價上的高歌猛進，并未完全轉化為亮眼的業績表現。

具體來看，2020年至2022年各年度，豬八戒的收益分別為7.57億元、7.68億元和5.41億元，豬八戒將2022年收益同比下滑的原因歸于疫情影響，但在2023年上半年，豬八戒的收益為2.52億元，繼續同比下滑了12.20%。2020年至2022年各年度，豬八戒分別虧損2.69億元、3.67億元和2.3億元，到了2023年上半年，豬八戒繼續虧損0.78億元，但虧損額同比有所收窄。

之所以成立多年后仍舊持續虧損，在香頌資本執行董事沈萌看來，是因為豬八戒提供的服務，雖然披著互聯網的外衣，但仍屬于收益率低的類型，其運營成本，特別是營銷投入巨大，所以難以實現盈利。

2020年至2023年上半年三年一期，豬八戒的銷售成本分別為2.75億元、3.02億元、2.23億元和1.11億元，分別占當期收益的比例為36.3%、39.3%、41.1%和43.9%，占比持續提升。

早在2011年，豬八戒開始計劃赴海外上市，但最終于2015年終止了該計劃，并計劃申請在A股市場上市。2019年，豬八戒向重慶證監局提交上市輔導備案，最終同樣不了了之。

實際上，這是繼2022年10月、2023年4月兩次向港交所遞交招股書后，豬八戒第三次遞表港交所。

（稿件來源：每經網）