推進資本市場對外開放的政策信號近期持續釋放。多家外資機構認為，在多重利好因素推動下，外資有望在下半年延續回流趨勢，A股下半年表現有望優于上半年。

A股吸引力凸顯

數據顯示，上半年北向資金凈流入1833.24億元，遠高于去年全年的900.20億元。6月，北向資金凈買入140.26億元，恢復凈流入態勢。

在聯博基金資深市場策略師黃森瑋看來，今年以來，A股寬基指數的收益率大多維持平盤或小漲格局，明顯落后于全球主要市場，疊加匯率因素，A股對外資變得更具吸引力。

興業證券表示，后續外資仍將繼續流入，成為推動市場修復的重要支撐。

“外資對中國市場的熱情將進一步升溫。”景順投資高級基金經理劉徽分析，一方面，美國面臨經濟衰退和銀行業危機等問題，美元可能在加息見頂后走入下跌通道。面對美國經濟潛在的衰退風險，國際投資者需要在全球尋找能夠分散風險的資產。相較美國而言，當前中國資產的估值更有吸引力。另一方面，中國未來還有降息空間，可以繼續刺激經濟。

外資或延續回流趨勢

在多家外資機構看來，中國資產在經歷近期回調后，在全球范圍內的估值更具吸引力。在多重利好因素推動下，外資有望在下半年延續回流趨勢。

高盛表示，中國經濟的周期性增長在下半年有望得到增強。高盛預測，中國企業第二季度盈利將增長23%，全年盈利有望增長14%。

此外，高盛統計數據顯示，投資于中國市場的海外基金(中國占基準權重30%以上的新興市場和亞洲委托基金)目前對中國股市處于低配狀態，但其對中國的名義風險敞口高于歷史平均水平。如果政策利好使得情緒周期改善，這些海外基金可能會變成增量買家。

展望下半年，黃森瑋認為，在估值到位、政策發力、補漲三大因素支持下，A股下半年表現有望優于上半年。

“有針對性的政策刺激措施會增強投資者對下半年經濟和盈利復蘇的信心，盈利勢頭持續改善也將繼續成為中國股市的關鍵催化劑。”瑞銀表示。

多家外資機構認為，下半年，人工智能和“中特估”兩大投資主線有望延續；食品飲料、新能源等估值調整到位的板塊，有望在資金推動下迎來反彈。

資本市場開放持續推進

外資對中國市場看好，亦離不開資本市場開放的持續推進。

一方面，外資機構持續擴容。施羅德基金管理(中國)有限公司近期獲批公募牌照；高盛于6月28日宣布，中國核心業務主體高盛高華證券有限責任公司已獲批正式更名為高盛(中國)證券有限責任公司。

另一方面，開放信號不斷釋放。國務院6月29日印發《關于在有條件的自由貿易試驗區和自由貿易港試點對接國際高標準推進制度型開放若干措施的通知》提出，除特定新金融服務外，如允許中資金融機構開展某項新金融服務，則應允許試點地區內的外資金融機構開展同類服務。

“這項措施落實后，對外資金融機構在中國的業務創新和發展，尤其是在自貿試驗區、自貿港內的發展提供便利，從而更好促進自貿試驗區、自貿港吸引外資，發揮這些區域在促進國際國內雙循環方面的作用。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛稱。

機構、市場、產品多個維度的對外開放有望持續推進。“我們將繼續穩步擴大期貨特定品種開放，拓寬QFII、RQFII投資范圍，吸引更多境外機構充分參與我國初級產品期貨品種定價，提升我國期貨價格的代表性和影響力，為產業企業提供更準確的價格信號。”證監會副主席方星海近日表示。

（來源：中國證券報）