國際金價近期一路震蕩上揚。北京時間5月4日，倫敦現貨黃金價格一度沖高至2079.37美元/盎司，創歷史新高；COMEX黃金期貨價格盤中也漲至2085.4美元/盎司，距2020年8月2089.2美元/盎司的歷史最高點僅一步之遙。業內人士認為，今年以來，在國際地緣政治沖突和復雜多變的經濟大環境下，市場避險情緒的升溫是國際金價走高的重要原因。

金磚匯通首席策略分析師趙相賓認為，首先，3月份美國硅谷銀行宣告破產，引發金融市場流動性危機，推動金價突破2000美元/盎司的關口；隨后，瑞士信貸銀行等歐美銀行接連陷入危機，外界擔憂影響到歐洲銀行體系安全，市場避險情緒再度爆發，提升了市場對傳統避險資產黃金的需求。此外，俄烏沖突持續發酵，加大了歐美經濟衰退的可能性，疊加通脹居高不下等因素，進一步推動市場資金涌入黃金市場避險。同時美聯儲5月議息會議后，外界對美聯儲暫停加息的預期加大，意味著美元或將失去主要的支持利好，對黃金構成較強支持。

全球多國央行持續的“囤金熱”也對金價形成支撐。5月5日，世界黃金協會最新發布的《全球黃金需求趨勢報告》指出，今年一季度多國央行的購金需求大幅增長，全球央行黃金儲備增加了228噸，創下一季度凈購金紀錄，較2013年一季度171噸的紀錄高出34%。

值得一提的是，中國人民銀行近期公布的數據顯示，中國4月末黃金儲備為6676萬盎司（2076.47噸），環比增加26萬盎司（8.09噸），3月末黃金儲備為6650萬盎司（2068.38噸）。這是自去年11月份以來，我國連續6個月增加黃金儲備，累計增持412萬盎司（128.15噸）黃金。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，出于規避信用貨幣風險的考慮，全球多國促進官方儲備資產的多元化，以增強官方資產抵御全球金融市場波動能力，強化自身資產穩定性。

國際金價的不斷上漲，也拉動了我國消費者對于實物黃金的需求。世界黃金協會中國區CEO王立新表示，中國的金條和金幣投資需求大幅增加。一季度金條和金幣銷量總計66噸，同比增長34%，環比增長7%，創下自2019年以來最強勁的一季度需求，主要推動因素包括疫情防控政策優化及金價突飛猛進引發的廣泛關注。

“接下來的二季度是黃金需求的傳統淡季，但黃金實物投資需求在今年二季度的表現有可能超過往年同期。”王立新認為，一方面中國經濟持續復蘇，可能有利于黃金的整體消費增長；另一方面，全球地緣政治及金融市場風險仍居高不下，在居民儲蓄傾向處于歷史高位、各國央行繼續購入黃金的背景下，投資者可能更加關注黃金等避險資產。

國際金價會否繼續走高？美聯儲貨幣政策走向將成為關鍵因素。“美聯儲5月議息會議加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間提高到5%至5.25%，符合市場預期。這是自去年3月份以來，美聯儲連續第10次加息，本次加息周期已累計加息500個基點。因美國面臨經濟走弱和金融風險，市場普遍認為加息將暫停或結束。”大有期貨貴金屬研究員段恩典表示，根據歷史經驗，美聯儲加息結束之后，黃金價格向上趨勢會得到進一步體現，直到降息一段時間后經濟出現初步好轉跡象，以此來看，金價向上趨勢或有望延續。

周茂華認為，黃金短期或維持強勢震蕩格局。短期來看，歐美銀行業危機引發市場對系統性風險的擔憂，美國經濟發展前景趨緩，市場避險情緒仍將占據主導，黃金的避險價值將繼續存在；同時，美聯儲暗示暫停加息，或將壓低美債利率和美元，疊加地緣沖突等因素，黃金價格仍存在一定支撐。

“綜合來看，中長期繼續看多黃金走勢。”趙相賓表示，未來支撐黃金價格的因素主要有三方面：一是美元因美聯儲降息周期逐漸臨近，美指將繼續回落走低，對金價利好；二是國際地緣政治形勢的錯綜復雜將導致長期避險購買需求的提升；三是全球多國“去美元化”的進程加速，在此過程中黃金價值將愈發凸顯。