5月3日，多位業內人士前瞻4月份CPI、PPI數據，去年高基數可能影響4月份CPI、PPI同比數據，但從國內需求和供給趨勢看，糧食豐收、生豬產能恢復、供應鏈暢通等都將保障物價、生產價格溫和可控。

具體來看，在CPI方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月份CPI同比有可能進一步回落到0.4%左右，其中蔬菜價格、燃油小汽車價格同比下行仍將成為主要影響因素。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，由于去年基數抬升、豬肉價格貢獻力度弱，蔬菜價格處于季節性下降階段，預計4月份CPI同比進一步走低至0.3%左右。但隨著國內消費逐步恢復，豬肉、蔬菜等價格回升，服務業需求釋放，帶動價格改善，年內物價同比有望呈現先抑后揚走勢，全年物價溫和可控。

“在消費修復前景下，短期內核心CPI將繼續處于1.0%左右的偏低水平。”王青進一步表示，這意味著短期內無論美聯儲如何調整貨幣政策收緊步伐，我國貨幣政策都有充分條件保持獨立性，必要時可在穩增長方向適度發力。

西部證券宏觀首席分析師邊泉水表示，近期通脹下行受去年高基數影響較大。4月份CPI同比增速可能進一步回落。但是下半年隨著基數下降，同比增速可能逐步回升。

太平洋證券研報顯示，3月份豬肉價格降幅收窄，隨著國家啟動豬肉儲備收儲工作，豬肉價格可能會有所企穩。目前消費正溫和復蘇，物價水平偏低，預計4月份CPI同比增速將小幅回落。

在PPI方面，王青表示，基建持續發力、生產提速疊加經濟復蘇預期，對國內定價工業品價格有提振作用，但房地產建安投資依然低迷將繼續拖累價格上行空間。整體上看，4月份PPI環比有望恢復上漲，但高基數因素會繼續拖累同比表現。

“4月份大宗商品價格有所回落，4月份制造業PMI指數進一步回落榮枯線下方，預計4月份PPI同比有望進一步放緩至3.3%左右。”周茂華表示，但國內工業品終端需求逐步復蘇、基建投資保持較高景氣度等，有望帶動黑色系及相關產業鏈價格邊際改善，以及年內基數效應逐步減弱，預計PPI同比將逐步企穩回升。

太平洋證券研報顯示，4月上旬受OPEC意外減產影響，國際油價有所上行，但國內經濟逐步復蘇，煤炭需求較弱、價格下降，其下游成本壓力有望釋放，基建發力帶動工業品下游需求回暖。結合今年4月份PPI翹尾因素下降0.58%，考慮到去年基數偏高，預計4月份PPI同比仍將保持負增長。

（來源：證券日報）