近日，中國證券業協會（以下簡稱“中證協”）發布關于《首次公開發行證券網下投資者管理規則》等三項自律規則及配套文件的通知，其中，在參與網下打新業務中，期貨公司被正式納入專業機構投資者行列。

多位期貨公司相關人士表示，期貨公司此次正式躋身專業機構投資者陣營，體現了在資管行業的地位進一步提升，同時，若有條件參與網下打新業務中，期貨公司的營收將進一步增厚，核心競爭力也會增強；未來期貨市場的頭部特征也將更加明顯。

對投研能力要求更高

根據中證協發布的相關規則顯示，期貨公司在參與網下打新業務中，被正式納入專業機構投資者行列；期貨公司在中證協完成注冊后，可參與首發證券網下詢價和配售業務。但同時，參與打新業務也需有條件進行，例如具有良好信用記錄、相關人員應具備兩年以上研究或投資管理經驗、具備必要的合規風控能力，以及較強的風險承受能力。

東證期貨相關人士向記者表示，期貨公司躋身專業機構投資者陣營，將由推薦類機構投資者調整為專業機構投資者，彌補了期貨公司及期貨資管產品與原專業投資者在制度、規則、程序上的差距，競爭公平性提升；但同時，也對自身提出更高的人才、制度、合規及風險管理要求。

金信期貨投資咨詢主管王志萍表示，期貨公司此前參與新股申購主要是網上打新和向承銷商的推薦類機構詢價兩種方式，其中網上打新需要有相應的持倉市值以及對應的保證金，并且在打新過程中資金被封閉，中簽率較低，而推薦類詢價的獲配比例通常也比較低。“期貨公司納入網下打新專業機構投資者后，資金使用效率將得到提高，同時，有利于拓寬期貨公司業務發展空間，增厚期貨公司收益。”

王志萍進一步表示，本次躋身專業機構投資者陣營，對期貨公司的專業化水平、業務綜合實力和合規風控水平等也提出了更高要求。

差異化特征將更加明顯

中期協數據顯示，截至去年年底，全國150家期貨公司共分布在30個轄區，合計注冊資本金為1123.09億元，凈資產1841.65億元，資產總額近1.7萬億元，整體呈現出差異化特征。

在業內人士看來，隨著監管政策對期貨公司各項業務的逐步松綁或放開，行業整體呈現的差異化特征會更加明顯，同時，基于專業性、股東背景等多種因素，未來行業的頭部特征也會更加突出。

“期貨公司及資管子公司成為專業機構投資者，反映了在資管市場的專業地位有所提升，與券商、基金的投資限制差距變小。”東證期貨相關人士表示，未來期貨公司應保持自身衍生品及風險管理基因屬性，在權益類資產投資領域進一步建設人才隊伍，完善及優化制度體系，特別是合規和風控管理，從而實現高質量發展，抓住新業務分類管理準入的發展機遇。

在王志萍看來，當前期貨公司的經營范圍正在進一步拓寬，風險管理、做市、資產管理和境外經紀方面的創新業務地位也正在提高。“期貨公司未來需要錨定自身業務特色，根據自身實力開展創新業務，本次正式躋身專業機構投資者陣營，將為自有資金投資業務和資管業務發展打開空間，資金雄厚、研究能力強和自身管理產品符合要求的部分期貨公司將獲得網下打新資格，將進一步拉開公司間的發展差距，提升核心競爭力，行業頭部特征也會進一步突出。”