期市國際化水平不斷提升

1月9日，鄭商所發布菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權引入境外交易者有關事項及業務規則修訂案。自昨日上午9時起，境外交易者可參與OI2303、RM2303、PK2303和后續期貨合約，以及以上述期貨合約為標的的期權合約交易。此前，鄭商所PTA期貨已作為特定品種引入境外交易者，經過4年的穩健運行，市場各方逐漸熟悉并認可特定品種對外開放模式，相關交易、結算、風控等規則制度也經過了實踐檢驗。此次菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權引入境外交易者，也沿用了上述制度并采用交易型對外開放模式。

首日26家境外客戶參與交易

菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權獲批作為境內特定品種后，引起境內外各方的廣泛關注。期貨日報記者從鄭商所獲悉，引入境外交易者首日，共有來自新加坡、印度尼西亞、中國香港等國家和地區的26家境外客戶參與菜油、菜粕、花生期貨和期權交易。

亮點國際金融集團(簡稱亮點國際)相關業務負責人范頌華告訴記者，公司所服務的多數客戶面向中國開展油脂油料出口貿易等業務，對在中國境內開展風險管理具有較強需求。由于市場各方提前溝通、準備充分，首日交易十分順暢，客戶參與熱情很高，參與也比預想的更為積極，更重要的是客戶類型多樣，全部期貨、期權合約都有參與。

“境外投資者對鄭商所菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權的國際化，表示非常興奮與期待，這不僅豐富了產業鏈相關企業的風險管理工具，而且能優化市場參與者結構，進一步發揮價格發現的功能。”國投安信期貨國際業務部負責人張悅怡表示，在此之前，國投安信期貨等境內期貨服務機構充分發揮產業服務優勢，針對此次特定品種引入境外交易者進行了充分的前期準備工作。如在運營支持上，針對境外投資者作了充分溝通，包括政策解讀、品種介紹、交易規則介紹、風險管理要求等，確保境外投資者了解相關制度與規則。同時，公司還對標境外頂級投行，不斷優化前中后臺服務流程，確保境外投資者開戶、交易流程的順暢和高效。在投研支持層面，國投安信期貨發揮研究服務特色，針對境內外關聯產品、跨境交易策略研究等多維度進行探討，在堅持合規展業的基礎上提升客戶體驗，努力體現期貨經紀公司的國際化精神面貌，推動期貨、期權市場國際化進程，更好服務實體經濟發展。

產業企業對期市未來充滿信心

“針對菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權引入境外交易者，產業企業高度認同和支持。”陜西糧農油脂集團董事長李峰告訴期貨日報記者，我國作為全球油脂油料主要進口國和消費國，每年需要進口大量油菜籽、菜籽粕、菜籽油等，滿足國內龐大的食用油消費需求和飼料需求。我國油脂油料期貨品種與國際市場的相關度很高，引入境外交易者一方面可以有效提高內外市場的關聯度，完善全球油脂油料生產、加工、貿易體系，進一步增強境內與境外市場供應鏈、產業鏈韌性;另一方面，隨著境外交易者積極參與我國境內期貨市場，境內產業企業可以更好地借鑒和學習境外的研究體系和風險管理模式，加速產業鏈的轉型升級。

中糧期貨機構服務部執行總監仲鶴依表示，鄭商所菜籽油、菜籽粕和花生期貨、期權走向國際化，優化了油脂油料市場定價體系和客戶結構，使得內外市場的聯動更加緊密，提升了我國油脂油料期貨、期權市場的影響力，有助于境內外產業鏈企業的風險管理操作，更開放的市場環境對參與各方均大有裨益。與此同時，這還拓寬了我國農產品期貨國際化的道路，是服務境內外產業高質量發展的重要舉措。

據李峰介紹，陜西糧農油脂集團是一家大型國營企業，油脂經營業務涵蓋食用油進口、加工、貿易、倉儲物流及包裝油銷售等，在菜籽油等經營業務操作中，主要借助鄭商所菜系及花生期貨、期權工具與平臺資源，將現貨貿易與期貨市場等進行有機結合，將持有的現貨成本通過期貨套保等操作轉化成基差成本，開展食用油市場經營活動。在鎖定生產成本、包裝油供應、原料油采購和銷售等各個環節，通過專業的期現貨貿易團隊，以及對油脂大供需的深入研究分析，合理利用套期保值、基差定價、交割、倉單貿易等手段對沖經營風險、拓寬銷售渠道，實現穩定的預期利潤，使企業得到了快速發展。近年來，陜西糧農油脂集團更是積極響應國家“一帶一路”的政策號召，依靠自身體量和資源優勢，大力發展菜籽油進口業務，每年從加拿大、阿聯酋、俄羅斯等國家進口菜籽油5萬噸。

隨著鄭商所油脂油料品種期貨和期權國際化水平不斷提升，境內外企業和機構在進行風險管理時有了更好的選擇，同時這也可以更好地反映中國油脂油料市場的需求與預期，提升“中國價格”的國際影響力，對產業企業拓寬全球采購渠道、降低進口成本及維護國內糧食安全有著積極作用。

記者在采訪中了解到，我國油脂油料產業主體普遍認為菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權引入境外交易者，可以更好地發揮風險管理和價格發現功能，油脂油料進出口企業可以更好地利用不同市場、不同資源規避采購成本和銷售收入波動風險，有利于維護油料油脂產品國際供應鏈的穩定。

擁抱機遇拓展業務新領域

“境外交易者參與菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權交易必將加速促進內外兩個市場的深度融合。”廣東省東莞市油脂加工商趙勇告訴記者，近年來，我國越來越多的期貨、期權品種引入了境外交易者，不僅豐富了投資者結構，而且可以更好地服務我國油脂油料產業的可持續發展，是推動我國期貨、期權市場國際化進程的重要舉措，有利于更好地服務境內外產業客戶，增強其在全球配置資源的靈活性。

范頌華告訴記者，亮點國際擁有數量龐大的客戶，其中大多數具有較長時間的期貨、期權交易經驗，一直期待著中國境內市場有更多的期貨、期權國際化產品推出，并將不斷挖掘新的交易機會。在油脂油料板塊，亮點國際客戶來自新加坡、印度尼西亞以及中國香港等多個國家和地區。

“中國油脂油料期貨、期權交易量在全球名列前茅的，此次菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權引入境外交易者，有利于提升中國油脂油料期貨和期權品種在全球的影響力。”范頌華說，此次6個品種引入境外交易者，豐富了境外投資者的品種選擇，能進一步幫助其更好地進行風險管理。亮點國際將以此為契機，持續拓寬產品線，滿足客戶的交易需求，提升服務體驗。作為合格境外中介機構，亮點國際已多次成功幫助客戶完成國際化合約交易，投資者開戶、下單通道、風控結算等全流程都已非常成熟，可以保證客戶交易安全順暢。