自2021年1月8日上市以來截至目前，生豬期貨已平穩運行兩周年。作為我國首個活體交割的期貨品種，生豬期貨上市以來整體運行平穩，成交持倉規模穩步擴大，期貨價格合理反映生豬產能對未來價格影響。

多位業內人士認為，目前，生豬產業企業參與期貨交易表現積極，風險管理功能逐步得到有效發揮；同時，各方力量對中小養殖戶的生產經營助力作用明顯，已經形成了以“保險+期貨”為主要抓手的支農支小模式。

上市公司和龍頭企業

運用期貨鎖定養殖收益

2022年，生豬期貨遠月合約價格被宏觀管理部門多次引用。在業內人士看來，作為引導行業預期和制定相關宏觀調控政策的參考，這說明了生豬期貨價格信號作用得到肯定。同時，養殖企業及養殖戶也通過及時關注市場變化和期貨價格信號，適時調整出欄節奏，科學合理安排生產經營。

2022年全年，生豬期貨總成交量達827.93萬手，日均持倉量9.64萬手，交割667手。截至目前，生豬交割庫數量為41家，覆蓋11個省（自治區）。

長江期貨飼料養殖產業服務中心總經理韋蕾表示，生豬期貨上市兩年以來，期現價格趨勢基本一致，期現回歸良好，價格發現和套期保值功能逐步發揮，近月合約期現價格相關性高達0.98，各合約最后交易日基差均值為252元/噸，到期期現價差率均值為3.87%，這些數據充分反映了期現市場的聯動性。

事實上，有越來越多產業企業開始關注并參與生豬期貨。截至目前，已有3000余家產業客戶參與生豬期貨交易。其中，中糧家佳康、牧原股份、唐人神、大北農、德康農牧等產業鏈上市企業、龍頭企業積極利用期貨市場鎖定養殖收益。

大商所相關人士也表示，為了更好促進生豬期貨功能發揮，更好服務生豬保供穩價，自上市以來面向市場需求多措并舉確保生豬交割平穩順暢，具體來看：一是持續增設生豬期貨交割庫，擴大生豬期貨交割服務范圍，擴充可供交割資源。二是結合現貨市場變化，適時發布和調整地區升貼水，促進期現價格回歸。三是推出生豬協議交收業務，提升產業企業參與期貨交割的靈活度。

期貨公司

聯合多方力量積極賦能

據了解，在越來越多實體企業通過套期保值進行風險管理的同時，大商所也為中小養殖戶利用期貨市場規避價格風險打開了渠道，加之期貨公司聯合銀行、保險等多方力量積極推動，當前已形成了以“保險+期貨”為主要抓手的服務特征。

中糧期貨機構服務部副總監韓迦南表示，這兩年來生豬產業企業對期貨從陌生到熟悉，期貨公司在其中發揮了重要作用。“公司自上市以來便構建了全方位、全流程和全覆蓋的‘三全體系’，從提供規則制度培訓、行情咨詢、幫助企業建立套保體系等全方位的套保交易服務，到輔導交割庫設立申請、交割關鍵節點提示、現場輔助交割等全流程的交割支持服務，再到提供‘場內+場外’‘期貨+保險’等全覆蓋的風險管理服務，滿足產業客戶個性化、多樣化、定制化的需求。”

方正中期期貨飼料養殖研究中心畜產品研究員宋從志也表示，2022年生豬現貨價格波動明顯，公司以實效性和可操作性向產業企業提供服務，尤其是對中小型生豬養殖企業，努力提高期貨交易參與體驗。“去年公司共開展19個生豬‘保險+期貨’項目，其中4個是交易所主導項目，為2.33萬噸生豬提供4.75億元價格風險保障，服務457個涉農主體。”

自2015年大商所在國內首倡“保險+期貨”模式以來，項目得到了廣大養殖戶的好評。其中，在生豬期貨方面，2021年共開展“保險+期貨”項目125個，涉及現貨量25.3萬噸（222.87萬頭），累計實現賠付1.74億元，惠及農戶8874戶；2022年，又投入1.23億元，開展19個生豬專項項目，涉及現貨量37萬噸（369萬頭），預計賠付1.76億元，進一步助力穩定生豬生產經營。

中糧期貨“保險+期貨”項目負責人表示，近年來“保險+期貨”已成為服務“三農”的重要抓手，例如生豬期貨的上市，期貨公司聯合多方力量，為普通農戶、合作社和中小型企業運用“保險+期貨”模式規避生產經營風險有效助力。

國元期貨高級分析師姜振飛表示，生豬期貨上市以來，公司便積極聯合多家保險公司為生豬養殖戶保“價”護航。“去年公司在多地共開展22個生豬‘保險+期貨’項目，累計承保貨值4.92億元，預計總賠付金額至少達1600萬元。此外，公司還與多家生豬養殖戶開展了多筆場外期權項目，總體賠付率約108%，為生豬產業主體規避經營風險、實現穩健發展發揮積極作用。”