今年以來，資本市場“引進來”“走出去”雙向提速，高水平開放動作頻、信號密、成果多。業界預期，厚植開放基因，堅持深化改革，更多推進資本市場高水平制度型開放的舉措將繼續出臺，中國資本市場國際影響力將持續增強。

雙向開放碩果累累

從拓寬跨境投融資渠道，到支持外資機構來華展業，再到深化國際化產品開放，堅定推進高水平開放是今年以來資本市場深化改革的一大鮮明特征。

境內外市場互聯互通機制持續拓展、深化。近日，中國證監會、香港證監會原則同意兩地交易所進一步擴大股票互聯互通標的范圍。中金公司測算，此項舉措落地后，滬深股通(北向交易)的合資格標的范圍將進一步擴大，覆蓋A股標的數量比例或由28.9%提升到50.2%，總市值占比則從75.9%提升到87.2%。

證券基金期貨行業準入不斷放寬，國際知名機構紛紛加快在華投資展業步伐。近期富達國際宣布成為首批在中國開展全資公募基金業務的全球資產管理公司之一，高盛透露旗下高盛工銀理財已正式開業，渣打銀行則計劃在北京成立一家證券公司。“外資機構將全球資產管理模式、投資理念、投資策略和風控經驗帶入中國，將豐富我國證券期貨基金業格局?！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝說。

國際化產品更加豐富，促進市場國際化水平提升。截至目前，中日、深港、滬港ETF互通相繼開通，中國與新加坡之間的ETF互通產品也即將推出。

與此同時，“走出去”有條不紊，雙向開放齊頭并進。今年，監管部門進一步優化滬倫通機制，境外拓展到瑞士、德國等歐洲市場，境內拓展至深交所。“通過境外發行GDR，上市公司不僅可以提升國際化水平，還能引入上下游企業成為戰略股東，促進更多業務層面的合作?！比疸y證券全球投資銀行部聯席主管孫利軍稱，未來GDR有望成為中國企業常態化的海外融資渠道。

質變效應開始顯現

資本市場推出眾多開放舉措，在便利全球投資者增配人民幣資產、分享中國經濟成長紅利的同時，也在推動資本市場制度創新、引導和培育長期投資與價值投資理念等方面發揮了重要作用，質變效應開始顯現。

市場發展動力不斷增強。近年來，我國拓寬高新技術及“專精特新”企業跨境融資渠道、便利境外投資者投資境內債券市場、規范推進股權投資基金跨境投資試點、擴大跨國公司本外幣一體化資金池試點等一系列措施取得了明顯成效，資本項目高水平開放穩步推進，金融服務實體經濟提質增效，資本市場發展的支撐力驅動力不斷增強。

投資者結構逐步優化。近年來，A股市場機構投資者持股和交易占比穩步上升，個人投資者交易占比逐步下降到60%左右，價值投資、長期投資、理性投資的理念逐步建立。業內專家評價，國內金融機構經營效率和市場競爭力正加速提升，股市機構化、產品化、國際化趨勢持續深化，投資者結構得到有效改善。

人民幣資產吸引力明顯提升。東方匯理資產管理公司副總經理、首席投資官孟文睿表示，中國經濟的巨大潛力，讓人民幣資產在全球更具吸引力。今年以來，中國進一步推進金融高水平開放的政策信號密集釋放，為市場增添更多信心。

深化開放邁上新臺階

中央經濟工作會議提出，更大力度吸引和利用外資。業界預期，資本市場開放將更加注重制度規則的深層次對接，擴大資本市場高水平制度型開放，開拓合作共贏新局面。

推進高水平對外開放，更加成熟定型的資本市場基礎制度體系有望加快構建。展望未來，招商證券宏觀分析師劉亞欣認為，國內資本市場制度規則體系將更加完善，特別是在開戶、交易、結算等制度安排和法務、評級等金融服務方面將進一步與國際接軌，更加便利全球投資者參與我國資本市場；此外，進一步豐富風險管理工具，發展衍生品市場等舉措也值得期待。

推進高水平對外開放，資本市場互聯互通機制將進一步優化和拓展。川財證券首席經濟學家陳靂說，當前互聯互通機制下，無論是“股票通”還是“ETF通”，只是納入部分品種和標的，投資選擇還比較有限，未來可持續優化和拓展互聯互通機制，納入更多交易品種和標的，豐富交易方式，提高我國資本市場的國際競爭力。業界預期，滬深港通擴大標的、優化交易等舉措將盡快落地。

推進高水平對外開放，意味著中國資本市場不再是簡單適應國際慣例規則，而是主動對接國際規則，并參與國際規則制定。監管部門明確表示，將進一步加強開放環境下的監管能力和風險防范能力建設。堅持“放得開、看得清、管得住”的要求，加強對跨境資本流動的監測，保持資本市場平穩運行。同時，推動形成中美審計監管常態化合作機制，營造更加穩定、可預期的國際監管合作環境；推動企業境外上市制度改革落地實施，加快平臺企業境外上市“綠燈”案例落地。

業內專家表示，以高水平開放為突破口的一系列制度改革，將為我國資本市場高質量發展引入更多長期資金，也將為全球投資者分享中國經濟成長紅利搭建高質量平臺。

（來源：證券日報）