10月11日以來螺紋鋼、鐵礦石期貨主力合約分別累計下跌約8%、11%。

分析人士認為，在美聯儲加息等因素影響下，當前大宗商品市場面臨一定壓力。同時，伴隨淡季來臨、需求走弱等因素，鋼材價格不斷回落。當前市場對冬儲價格普遍預期不高，鋼價整體承壓，建議企業合理進行套保。

鋼價走弱

伴隨傳統的工業品旺季步入尾聲，近期鋼材市場走弱。分析人士認為，供需階段性錯配以及產業鏈上的需求端壓力向上游傳導，是近期鋼鐵市場轉弱的主要原因。“當前鋼廠低利潤導致市場減產預期增加，帶動原料價格下跌，而原料價格走弱又進一步推動鋼材價格回落。”一位市場人士告訴中國證券報記者。

國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對中國證券報記者表示，從宏觀看，美聯儲加息、海外市場經濟衰退等因素繼續沖擊大宗商品價格。產業方面，鋼材終端需求整體較為疲弱。

“9月最后一周，螺紋鋼表觀消費量創出361萬噸的今年以來高點，市場普遍預期國慶節之后需求將繼續向好。但長假之后，需求表現明顯低于預期，而周產量連續三周回升。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，鋼廠的低利潤、低需求，疊加原料供應偏緊預期的改善，使得整個產業鏈從需求端產生了一定的負反饋效應。

劉慧峰說，預計11月上半月鋼材市場還處于弱勢格局。鋼價若要出現持續的反彈行情需要兩個條件配合：一是鋼材供應量降至7月底水平，二是冬儲啟動。

建議企業合理套保

在供需多空交織的背景下，11月及12月鋼價將如何演繹？

何建輝認為，在采暖季限產及粗鋼壓減背景下，鋼材供應端壓力將有所緩解，需求復蘇力度仍是關鍵，節奏上或呈現先抑后揚。

從時間上看，11月底貿易商等主體將開啟冬儲累庫周期，12月份進入高峰期。今年冬儲會否為鋼材市場帶來明顯提振？

“由于鋼價走勢疲弱，預計今年冬儲意愿較去年有所下降，庫存高點低于去年同期，冬儲價格將明顯下移。”何建輝認為，鋼價總體運行趨勢依然偏弱，不過價格已調整得相對充分，階段性反彈動能也在累積。在此階段，建議鋼廠在套期保值方面以套保空單逢高入場為主；對于貿易商及終端用戶來說，當前期貨盤面貼水現貨，可以適度把握低位入場機會，在期貨市場建立虛擬庫存。

“每年11月開始都會出現冬儲博弈的過程，這個階段鋼材現貨價格表現會比較弱，而本輪現貨價格下跌也有冬儲博弈因素。目前螺紋鋼現貨市場冬儲心理價位普遍在3400元/噸至3500元/噸附近，與目前華東地區的3700元/噸附近的現貨價格尚有一定距離。”劉慧峰分析，目前鋼材現貨價格偏高，螺紋鋼期貨2305合約價格與當前貿易商冬儲心理價位接近，建議企業在基差擴大到一定水平時再在2305合約盤面上進行冬儲。

“今年鋼材價格波動幅度較大，建議上下游以及貿易企業合理利用期貨期權等金融工具鎖定價格風險，以保障合理利潤。”劉慧峰表示。