上交所科創(chuàng)板上市委員會定于2022年5月25日上午9時召開2022年第42次上市委員會審議會議，屆時將審議三未信安科技股份有限公司（以下簡稱“三未信安”）的首發(fā)申請。
三未信安作為國內(nèi)主要的商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商，處于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)上游，為PKI、IPSec VPN、SSL VPN等網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和解決方案廠商提供密碼核心產(chǎn)品，由網(wǎng)絡(luò)安全廠商將密碼產(chǎn)品整合融入其解決方案，應(yīng)用于電子政務(wù)、金融、證券、稅務(wù)、電力、能源、海關(guān)、公安等行業(yè)客戶。
張岳公直接及間接持有公司34.54%的股權(quán)，合計控制公司62.13%的表決權(quán)，為公司控股股東、實際控制人。張岳公為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。
三未信安此次擬在上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行不超過19,140,000股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行均為A股，不安排股東公開發(fā)售股份；保薦人（主承銷商）為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為彭凱、劉文淘。三未信安此次擬募集資金4.03億元，其中，14,721.23萬元用于密碼產(chǎn)品研發(fā)升級，17,121.98萬元用于密碼安全芯片研發(fā)升級，8,500.00萬元用于補充流動資金。
2018年至2021年，三未信安營業(yè)收入分別為10,400.16萬元、13,377.81萬元、20,248.37萬元、27,032.98萬元，凈利潤分別為1,184.51萬元、2,047.86萬元、5,237.02萬元、7,469.51萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,184.51萬元、2,047.86萬元、5,230.55萬元、7,469.51萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為730.49萬元、1,795.40萬元、4,735.20萬元、7,204.96萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為226.98萬元、2,115.63萬元、154.87萬元、3,027.73萬元。
2018年至2021年，三未信安凈現(xiàn)比分別為0.19、1.03、0.03、0.41。
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)收入分別為10,391.59萬元、13,376.86萬元、20,246.21萬元、26,938.45萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,290.43萬元、14,228.33萬元、14,173.30萬元、22,605.28萬元。
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.09、1.06、0.70、0.84。
2022年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,728.88萬元，同比增長6.54%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤-921.45萬元，同比減少4.57%，實現(xiàn)扣除非經(jīng)營性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤-1,135.12萬元，同比減少24.23%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4,447.77萬元，同比減少451.57%。
2018年至2021年，三未信安計入非經(jīng)常性損益的政府補助金額分別為733.42萬元、295.42萬元、582.99萬元、375.62萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為7.05%、2.21%、2.88%、1.39%，占當期利潤總額的比例分別為61.92%、13.58%、9.84%、4.47%，占比較高。
2018年至2021年，三未信安稅收優(yōu)惠金額分別為505.97萬元、464.53萬元、934.73萬元、1,240.01萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為4.87%、3.47%、4.62%、4.59%，占當期利潤總額的比例分別為40.95%、21.36%、15.78%、14.75%。
2018年至2021年，三未信安加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.4594%、21.7649%、39.7055%、22.0292%，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為9.8249%、19.3412%、36.6340%、21.3322%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費用分別為2,647.77萬元、3,291.09萬元、3,708.17萬元、5,045.51萬元，占營業(yè)收入比重分別為25.46%、24.60%、18.31%、18.66%；同行業(yè)上市公司的研發(fā)費用率均值分別為11.92%、13.16%、15.57%、15.76%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費用中職工薪酬分別為1,688.67萬元、2,082.90萬元、2,400.49萬元、3,300.37萬元，占比分別為63.78%、63.29%、64.74%、65.41%。
2018年至2021年，三未信安銷售費用分別為2,320.23萬元、2,801.33萬元、3,030.79萬元、4,317.10萬元，占營業(yè)收入比重分別為22.31%、20.94%、14.97%、15.97%；同行業(yè)上市公司銷售費用率均值分別為14.61%、14.21%、14.80%、14.26%。
2018年至2021年，三未信安銷售費用中職工薪酬分別為1,156.78萬元、1,678.85萬元、1,824.48萬元、2,790.21萬元，占比分別為49.86%、59.93%、60.20%、64.63%。
2018年至2021年，三未信安資產(chǎn)總計分別為13,257.90萬元、16,479.56萬元、36,505.76萬元、46,874.08萬元；負債合計分別為4,872.83萬元、5,921.48萬元、6,333.16萬元、8,182.33萬元。
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)毛利率分別為67.93%、70.86%、73.37%、73.84%；同行業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為55.18%、53.97%、56.05%、55.40%；其中，格爾軟件毛利率分別為59.55%、58.56%、55.11%、51.72%，數(shù)字認證毛利率分別為58.62%、60.27%、59.00%、56.43%，吉大正元55.34%、52.23%、59.93%、58.30%，衛(wèi)士通毛利率分別為34.97%、32.49%、35.45%、37.92%，信安世紀毛利率分別為67.42%、66.31%、70.76%、72.61%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款賬面價值分別為3,549.13萬元、4,217.08萬元、11,302.77萬元、17,670.98萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為33.92%、30.59%、33.77%、48.71%，占當期營業(yè)收入的比例分別為34.13%、31.52%、55.82%、65.37%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款余額分別為3,957.77萬元、4,748.60萬元、12,277.94萬元、19,096.63萬元，2019年至2021年增長率分別為19.98%、158.56%、55.54%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.88次/年、3.07次/年、2.38次/年、1.72次/年，同行業(yè)上市公司平均值分別為1.99次/年、1.94次/年、1.92次/年、2.23次/年。
2019年至2021年，三未信安逾期應(yīng)收賬款分別為1,495.30萬元、2,535.66、4,504.27萬元，占各期末約定信用期客戶的應(yīng)收賬款余額的比例分別為38.74%、28.48%、31.64%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面價值分別為3,079.01萬元、3,791.69萬元、3,335.00萬元、4,184.80萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為29.43%、27.50%、9.96%、11.54%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面余額分別為3,470.91萬元、4,206.84萬元、3,957.69萬元、4,666.58萬元，存貨跌價準備分別為391.90萬元、415.14萬元、622.69萬元、481.78萬元。
招股書顯示，三未信安2020年密碼板卡、密碼整機和密碼系統(tǒng)收入為1.90億元，市場占有率約為0.41%。2020年，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)之一衛(wèi)士通密碼產(chǎn)品收入為5.93億元，市場占有率為1.27%。
上交所科創(chuàng)板兩次審核問詢函均關(guān)注到三未信安與參股公司共用商號問題。公司在第二輪問詢函回復中表示，公司已于2020年12月11日與天津三未股東何雅芳、高波、程苒希簽訂《協(xié)議書》，約定天津三未可繼續(xù)使用“天津三未信安科技發(fā)展有限公司”作為企業(yè)名稱至2022年12月31日。各方一致同意在2022年12月31日以前變更天津三未企業(yè)名稱并完成工商變更登記手續(xù)，變更后，新名稱中不得使用“三未信安”或“三未”字樣。因此不存在商號共用風險。
上交所科創(chuàng)板第一輪問詢函顯示，2020年1月，三未信安與合作方何雅芳、程苒希設(shè)立天津三未（公司持股51%），主要從事商用密碼產(chǎn)品的銷售，股東未實繳全部出資；因天津三未業(yè)務(wù)拓展無實質(zhì)進展，2020年末公司將天津三未41%的股權(quán)（未實繳出資部分）分別以0元價格轉(zhuǎn)讓給何雅芳及無關(guān)聯(lián)第三方高波。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有天津三未10%的股權(quán)，天津三未成為公司的參股公司。
招股書顯示，三未信安存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。2019年至2020年5月，三未信安存在使用4張員工個人銀行賬戶作為公司現(xiàn)金賬戶進行管理的情形，主要用于收支借用商品保證金、支付員工報銷、收支員工備用金等。2019年、2020年1-5月，公司通過個人卡流入金額分別為245.71萬元和8.61萬元，流出金額分別為224.60萬元和62.08萬元。
招股書顯示，三未信安存在向關(guān)聯(lián)方拆出資金的情況，其中，2020年曾向深圳座聯(lián)共贏科技有限公司拆出資金200.00萬元，起始日為2020年4月20日，到期日為2020年12月19日，年利率4.05%，利息收入為5.07萬元。
深圳座聯(lián)共贏科技有限公司系三未信安持股5%以上股東羅武賢擔任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的公司。值得注意的是，三未信安2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為154.87萬元。
商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商擬科創(chuàng)板上市 擬募資4.03億元
三未信安作為國內(nèi)主要的商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商，處于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)上游，為PKI、IPSec VPN、SSL VPN等網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和解決方案廠商提供密碼核心產(chǎn)品，由網(wǎng)絡(luò)安全廠商將密碼產(chǎn)品整合融入其解決方案，應(yīng)用于電子政務(wù)、金融、證券、稅務(wù)、電力、能源、海關(guān)、公安等行業(yè)客戶。
三未信安2022年5月17日招股書上會稿顯示，截至招股說明書簽署日，張岳公直接持有公司1,600.8684萬股股份，占公司總股本的27.88%。此外，張岳公通過濟南風起云涌、天津三未普惠及北京三未普益分別間接持有公司4.43%、1.27%及0.96%的股權(quán)，故張岳公直接及間接持有公司34.54%的股權(quán)，為公司控股股東。
張岳公直接持有公司1,600.8684萬股股份，占公司總股本的27.88%。此外，張岳公通過濟南風起云涌、天津三未普惠及北京三未普益間接持有公司4.43%、1.27%及0.96%的股權(quán)，合計持有公司34.54%的股權(quán)，為公司控股股東。同時，張岳公作為濟南風起云涌、天津三未普惠及北京三未普益的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人分別間接控制公司12.41%、12.35%和9.49%的表決權(quán)；張岳公合計控制公司62.13%的表決權(quán)，為公司實際控制人。張岳公為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。
三未信安此次擬在上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行不超過19,140,000股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行均為A股，不安排股東公開發(fā)售股份；保薦人（主承銷商）為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為彭凱、劉文淘。三未信安此次擬募集資金4.03億元，扣除發(fā)行費用后，擬全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運資金，具體情況如下：
1.密碼產(chǎn)品研發(fā)升級，項目總投資14,721.23萬元，擬使用募集資金投資額14,721.23萬元；2.密碼安全芯片研發(fā)升級，項目總投資17,121.98萬元，擬使用募集資金投資額17,121.98萬元；3.補充流動資金，項目總投資8,500.00萬元，擬使用募集資金投資額8,500.00萬元。
2022年一季度歸母凈利潤-921.45萬元 同比減少4.57%
2018年至2021年，三未信安營業(yè)收入分別為10,400.16萬元、13,377.81萬元、20,248.37萬元、27,032.98萬元，凈利潤分別為1,184.51萬元、2,047.86萬元、5,237.02萬元、7,469.51萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,184.51萬元、2,047.86萬元、5,230.55萬元、7,469.51萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為730.49萬元、1,795.40萬元、4,735.20萬元、7,204.96萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為226.98萬元、2,115.63萬元、154.87萬元、3,027.73萬元。
2018年至2021年，三未信安凈現(xiàn)比分別為0.19、1.03、0.03、0.41。
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)收入分別為10,391.59萬元、13,376.86萬元、20,246.21萬元、26,938.45萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,290.43萬元、14,228.33萬元、14,173.30萬元、22,605.28萬元。
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.09、1.06、0.70、0.84。
立信會計師對三未信安截至2022年3月31日的合并及母公司資產(chǎn)負債表，2022年1-3月的合并及母公司利潤表、合并及母公司現(xiàn)金流量表以及財務(wù)報表附注進行了審閱，并出具了信會師報字[2022]第ZG11935號《審閱報告》。
2022年3月末，三未信安資產(chǎn)總額為43,152.14萬元，負債總額為5,027.41萬元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為38,124.73萬元，公司經(jīng)營情況良好，總資產(chǎn)、所有者權(quán)益較上年末變化不大，負債總額相對減少；2022年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,728.88萬元，同比略有增長6.54%，主要系在行業(yè)發(fā)展及政策紅利的背景下，隨著公司品牌知名度的提高，公司持續(xù)加大市場拓展力度，鞏固并搶占市場份額，但同時公司生產(chǎn)經(jīng)營也一定程度上受到了新冠肺炎疫情的不利影響，業(yè)務(wù)進度有所延緩；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤-921.45萬元，同比減少4.57%，實現(xiàn)扣除非經(jīng)營性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤-1,135.12萬元，同比減少24.23%，主要系隨著公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大，人員薪酬費用投入及股份支付分攤增加，使得管理費用、銷售費用和研發(fā)費用有所增長所致。
2022年1-3月，三未信安經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4,447.77萬元，同比減少451.57%，主要原因系：公司加大人才招聘力度，人員薪酬支出增加較多；為應(yīng)對疫情影響以及全球晶圓、銅鋁等原材料價格上漲，公司為保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運行而加大了相關(guān)原材料的采購與備貨規(guī)模；公司主要客戶受疫情影響，導致回款進度延緩；支付的IPO中介機構(gòu)費用同比增加。
政府補助占利潤總額占比較高
2018年至2021年，三未信安計入非經(jīng)常性損益的政府補助金額分別為733.42萬元、295.42萬元、582.99萬元、375.62萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為7.05%、2.21%、2.88%、1.39%，占當期利潤總額的比例分別為61.92%、13.58%、9.84%、4.47%，占比較高。
三未信安表示，如果未來國家對網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的支持力度有所調(diào)整，政府補助規(guī)?？s減甚至取消，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。
2018年至2021年，三未信安稅收優(yōu)惠金額分別為505.97萬元、464.53萬元、934.73萬元、1,240.01萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為4.87%、3.47%、4.62%、4.59%，占當期利潤總額的比例分別為40.95%、21.36%、15.78%、14.75%。
三未信安表示，如果未來公司高新技術(shù)企業(yè)資格未能通過重新認定，或者國家相關(guān)稅收法律、法規(guī)發(fā)生變化，發(fā)行人將可能面臨無法繼續(xù)享受所得稅稅收優(yōu)惠的風險。
2021年凈資產(chǎn)收益率下降
2018年至2021年，三未信安加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.4594%、21.7649%、39.7055%、22.0292%，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為9.8249%、19.3412%、36.6340%、21.3322%。
2021年研發(fā)費用率18.66%
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費用分別為2,647.77萬元、3,291.09萬元、3,708.17萬元、5,045.51萬元，占營業(yè)收入比重分別為25.46%、24.60%、18.31%、18.66%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費用中職工薪酬分別為1,688.67萬元、2,082.90萬元、2,400.49萬元、3,300.37萬元，占比分別為63.78%、63.29%、64.74%、65.41%。
三未信安表示，報告期內(nèi)公司研發(fā)費用職工薪酬呈逐年增長趨勢，主要系研發(fā)人員數(shù)量增長所致。公司密碼系統(tǒng)的市場需求不斷擴大，前期技術(shù)研發(fā)投入成果初步顯現(xiàn)，為進一步提升公司核心競爭力，增強公司研發(fā)實力，滿足現(xiàn)有業(yè)務(wù)及面向創(chuàng)新產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)需求，公司的研發(fā)力量投入不斷加大，研發(fā)人員數(shù)量不斷增加，使得報告期各期研發(fā)費用中職工薪酬金額持續(xù)增長。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司的研發(fā)費用率均值分別為11.92%、13.16%、15.57%、15.76%。
截至招股說明書簽署日，三未信安及其子公司已取得共計28項授權(quán)專利，其中，發(fā)明專利23項，無境外專利。
2021年銷售費用率15.97%
2018年至2021年，三未信安銷售費用分別為2,320.23萬元、2,801.33萬元、3,030.79萬元、4,317.10萬元，占營業(yè)收入比重分別為22.31%、20.94%、14.97%、15.97%。
2018年至2021年，三未信安銷售費用中職工薪酬分別為1,156.78萬元、1,678.85萬元、1,824.48萬元、2,790.21萬元，占比分別為49.86%、59.93%、60.20%、64.63%。
三未信安表示，公司銷售費用中職工薪酬呈增長趨勢，主要系報告期內(nèi)公司加強市場開拓，銷售人員數(shù)量增長以及銷售人員人均薪酬增長所致。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司銷售費用率均值分別為14.61%、14.21%、14.80%、14.26%。
2021年總資產(chǎn)4.69億元 總負債8182.33萬元
2018年至2021年，三未信安資產(chǎn)總計分別為13,257.90萬元、16,479.56萬元、36,505.76萬元、46,874.08萬元；其中，流動資產(chǎn)分別為10,463.41萬元、13,786.95萬元、33,470.34萬元、36,278.49萬元。
2018年至2021年，三未信安負債合計分別為4,872.83萬元、5,921.48萬元、6,333.16萬元、8,182.33萬元；其中，流動負債分別為4,210.52萬元、5,421.48萬元、5,948.90萬元、6,680.47萬元。
2021年主營業(yè)務(wù)毛利率73.84%
2018年至2021年，三未信安主營業(yè)務(wù)毛利率分別為67.93%、70.86%、73.37%、73.84%；其中，密碼板卡毛利率分別為61.67%、63.28%、63.97%、60.41%，密碼整機毛利率分別為68.35%、74.42%、76.19%、75.50%，密碼系統(tǒng)毛利率分別為78.86%、90.35%、85.98%、86.58%，密碼服務(wù)及其他毛利率分別為79.84%、70.52%、65.31%、79.82%。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為55.18%、53.97%、56.05%、55.40%；其中，格爾軟件毛利率分別為59.55%、58.56%、55.11%、51.72%，數(shù)字認證毛利率分別為58.62%、60.27%、59.00%、56.43%，吉大正元55.34%、52.23%、59.93%、58.30%，衛(wèi)士通毛利率分別為34.97%、32.49%、35.45%、37.92%，信安世紀毛利率分別為67.42%、66.31%、70.76%、72.61%。
2021年應(yīng)收賬款余額1.91億元
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款賬面價值分別為3,549.13萬元、4,217.08萬元、11,302.77萬元、17,670.98萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為33.92%、30.59%、33.77%、48.71%，占當期營業(yè)收入的比例分別為34.13%、31.52%、55.82%、65.37%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款余額分別為3,957.77萬元、4,748.60萬元、12,277.94萬元、19,096.63萬元，2019年至2021年增長率分別為19.98%、158.56%、55.54%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款壞賬準備分別為408.64萬元、531.52萬元、975.17萬元、1,425.65萬元。
三未信安表示，報告期內(nèi)，應(yīng)收賬款快速增長主要是因為：2020年和2021年公司第四季度確認收入金額較大，回款集中在次年。公司合作廠商的下游客戶和公司直接服務(wù)的終端客戶集中于政府、金融、能源、交通、通訊和信息服務(wù)等重要行業(yè)領(lǐng)域，這些用戶通常在每年的上半年對本年度的采購及投資活動進行預算立項、設(shè)備選型測試等，下半年進行招標、采購和項目建設(shè)、驗收、結(jié)算，導致公司收入呈現(xiàn)季節(jié)性，第四季度收入比例高于前三季度。此外公司處于高速發(fā)展階段，收入規(guī)模較小，綜合導致應(yīng)收款余額增幅較大。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.88次/年、3.07次/年、2.38次/年、1.72次/年，同行業(yè)上市公司平均值分別為1.99次/年、1.94次/年、1.92次/年、2.23次/年。
2021年逾期應(yīng)收賬款4504.27萬元
上交所科創(chuàng)板第二輪審核問詢函要求三未信安說明“背對背付款”的結(jié)算條款、簽訂原因及合理性，是否存在其他依據(jù)終端客戶項目進度和驗收等收款的情況，上述情況的收入及占比、應(yīng)收賬款的回款及逾期情況，結(jié)合收款權(quán)取得時點、直接客戶對終端客戶的履約風險，分析相關(guān)結(jié)算條款是否影響收入確認時點，相關(guān)處理是否符合業(yè)務(wù)實質(zhì)、行業(yè)慣例、合同約定及《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定。
三未信安回復表示，根據(jù)合同約定，“背對背付款”客戶部分貨款可以在其收到下游客戶的回款后再向公司付款，且合同中未約定具體的信用期，因此，在此類客戶尚未收到下游客戶回款前，此類應(yīng)收賬款不構(gòu)成逾期。
公司逾期應(yīng)收賬款的情況主要分為兩類，一類為客戶內(nèi)部審批和付款流程較長，未能按合同約定信用期完成付款，主要為大型央企等國有企業(yè)；另一類為公司與客戶在合同中約定了信用期，而非“背對背付款”客戶，但部分客戶以未收到下游客戶回款為由，未按合同約定信用期及時完成付款。公司為了保護自身利益，與客戶在合同中約定的信用期較短，綜合上述情況導致公司各期末逾期應(yīng)收賬款金額較大。
報告期內(nèi)，公司逾期應(yīng)收賬款的賬齡以1年以內(nèi)、1-2年為主，報告期各期末，公司逾期應(yīng)收賬款中賬齡2年以內(nèi)的占比分別為66.77%、76.85%、86.34%，占比較高且呈上升趨勢，逾期應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)逐年優(yōu)化。
2019年至2021年，三未信安逾期應(yīng)收賬款分別為1,495.30萬元、2,535.66、4,504.27萬元，占各期末約定信用期客戶的應(yīng)收賬款余額的比例分別為38.74%、28.48%、31.64%。
三未信安表示，2019年末和2020年末逾期應(yīng)收賬款截至2022年3月末的回款比例分別為63.62%、68.42%，整體回收情況較好。2021年末逾期應(yīng)收款截至2022年3月末的回款比例21.72%，主要原因系間隔周期較短。
2021年末逾期應(yīng)收賬款金額較高，截至2022年3月末的回款比例為21.72%，主要原因系公司為保護自身利益與客戶在合同中約定的信用期較短，一般不超過3個月，而客戶因其內(nèi)部審批和付款流程較長，未能按合同約定信用期完成付款；此外部分客戶以未收到下游客戶回款為由，未按合同約定信用期及時完成付款。
2019年至2021年，三未信安逾期未回款金額分別為544.03萬元、800.80萬元、3,525.99萬元。
2021年存貨余額4666.58萬元
2018年至2021年，三未信安存貨賬面價值分別為3,079.01萬元、3,791.69萬元、3,335.00萬元、4,184.80萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為29.43%、27.50%、9.96%、11.54%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面余額分別為3,470.91萬元、4,206.84萬元、3,957.69萬元、4,666.58萬元，存貨跌價準備分別為391.90萬元、415.14萬元、622.69萬元、481.78萬元。
2018年至2021年，三未信安存貨中原材料分別為1,672.31萬元、1,431.90萬元、1,628.12萬元、2,276.03萬元，庫存商品分別為684.39萬元、1,388.77萬元、1,066.28萬元、1,184.08萬元，發(fā)出商品分別為1,024.73萬元、1,310.85萬元、1,070.59萬元、610.89萬元。
2020年密碼板卡、密碼整機和密碼系統(tǒng)市場占有率約為0.41%
招股書顯示，根據(jù)賽迪統(tǒng)計，2020年國內(nèi)商用密碼的市場規(guī)模為466億元，商用密碼的市場規(guī)模統(tǒng)計不僅包含以密碼為核心功能的密碼產(chǎn)品，同時包括含有密碼技術(shù)的下游網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品，因此該等統(tǒng)計市場規(guī)模會遠大于商用密碼產(chǎn)品的實際市場規(guī)模。商用密碼行業(yè)較為分散，尚未形成產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢。公司2020年密碼板卡、密碼整機和密碼系統(tǒng)收入為1.90億元，市場占有率約為0.41%。
2020年，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)之一衛(wèi)士通密碼產(chǎn)品收入為5.93億元，市場占有率為1.27%。
商用密碼屬于基礎(chǔ)性支撐行業(yè)，市場覆蓋面廣泛，目前我國商用密碼產(chǎn)品鏈企業(yè)數(shù)量已達1,200余家。隨著國家政策的大力支持，我國網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)市場規(guī)模保持快速增長的趨勢，良好的市場機遇可能導致新的競爭者數(shù)量不斷增多，網(wǎng)絡(luò)信息安全市場競爭將更加激烈，公司面臨市場競爭加劇的風險。
與參股公司共用商號
上交所科創(chuàng)板兩次審核問詢函均關(guān)注到三未信安與參股公司共用商號問題。公司在第二輪問詢函回復中表示，公司已于2020年12月11日與天津三未股東何雅芳、高波、程苒希簽訂《協(xié)議書》，約定天津三未可繼續(xù)使用“天津三未信安科技發(fā)展有限公司”作為企業(yè)名稱至2022年12月31日。各方一致同意在2022年12月31日以前變更天津三未企業(yè)名稱并完成工商變更登記手續(xù)，變更后，新名稱中不得使用“三未信安”或“三未”字樣。因此不存在商號共用風險。
上交所科創(chuàng)板第一輪問詢函顯示，2020年1月，三未信安與合作方何雅芳、程苒希設(shè)立天津三未（公司持股51%），主要從事商用密碼產(chǎn)品的銷售，股東未實繳全部出資；因天津三未業(yè)務(wù)拓展無實質(zhì)進展，2020年末公司將天津三未41%的股權(quán)（未實繳出資部分）分別以0元價格轉(zhuǎn)讓給何雅芳及無關(guān)聯(lián)第三方高波。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有天津三未10%的股權(quán)，天津三未成為公司的參股公司。
上交所科創(chuàng)板要求公司說明何雅芳、程苒希、高波的基本情況，是否為發(fā)行人員工、董監(jiān)高的親屬、客戶及供應(yīng)商員工或其他利益相關(guān)方；天津三未的銷
售區(qū)域、業(yè)務(wù)拓展無進展的原因，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后天津三未的業(yè)務(wù)開展情況，是否仍從事發(fā)行人相關(guān)業(yè)務(wù)，天津三未及其股東與發(fā)行人及其客戶、供應(yīng)商的業(yè)務(wù)、資金往來情況，是否存在為發(fā)行人代墊成本費用的情形。
三未信安在回復中表示，程苒希系公司報告期內(nèi)子公司、客戶天津三未員工黃楠的女兒，黃楠同時為公司股東濟南風起云涌的有限合伙人。除此之外，何雅芳、程苒希、高波與公司及其董監(jiān)高、客戶及供應(yīng)商無其他利益關(guān)系。
天津三未成立目的系開拓天津市場，其銷售區(qū)域主要在天津本地。天津三未設(shè)立時擬從事密碼產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及服務(wù)，而下游市場對密碼產(chǎn)品和廠商均有一定的資質(zhì)要求，天津三未成立之初公司及產(chǎn)品資質(zhì)比較薄弱，對于很多項目難以入圍，因此，天津三未的業(yè)務(wù)拓展無進展。
上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，天津三未未實際開展業(yè)務(wù)，未從事與公司相關(guān)的業(yè)務(wù)。
對于是否存在為發(fā)行人代墊成本費用的情形等問題，天津三未表示，相關(guān)業(yè)務(wù)及資金往來系天津三未基于自身銷售需求向發(fā)行人采購，以及天津三未作為公司子公司期間，公司通過子公司天津三未向客戶銷售產(chǎn)品，天津三未及其股東不存在為公司代墊成本費用的情形。
曾用員工個人銀行賬戶作為公司現(xiàn)金賬戶進行管理
招股書顯示，三未信安存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。
2019年至2020年5月，三未信安存在使用4張員工個人銀行賬戶作為公司現(xiàn)金賬戶進行管理的情形，主要用于收支借用商品保證金、支付員工報銷、收支員工備用金等。
2019年、2020年1-5月，公司通過個人卡流入金額分別為245.71萬元和8.61萬元，流出金額分別為224.60萬元和62.08萬元。
三未信安表示，報告期內(nèi)，公司按照資金實際用途的性質(zhì)履行內(nèi)部審批程序，并按照《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定進行相關(guān)會計處理。上述個人銀行賬戶收支涉及的成本、費用支出均有對應(yīng)發(fā)票，并在當期經(jīng)過公司內(nèi)部流程后進行賬務(wù)處理，相關(guān)費用均為真實發(fā)生，相關(guān)流水與業(yè)務(wù)匹配。
2020年向關(guān)聯(lián)公司拆出資金200萬元同年經(jīng)營現(xiàn)金凈額154.87萬元
招股書顯示，三未信安存在向關(guān)聯(lián)方拆出資金的情況，其中，2020年曾向深圳座聯(lián)共贏科技有限公司（以下簡稱“座聯(lián)共贏”）拆出資金200.00萬元，起始日為2020年4月20日，到期日為2020年12月19日，年利率4.05%，利息收入為5.07萬元。
座聯(lián)共贏系三未信安持股5%以上股東羅武賢擔任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的公司。2020年4月20日，座聯(lián)共贏與公司簽訂借款合同，約定由公司向座聯(lián)共贏出借資金200萬元，借款期限自2020年4月20日至2020年7月19日，借款利率為固定利率，為2020年3月20日公布的1年期貸款市場報價利率4.05%。2020年10月19日，公司與座聯(lián)共贏就前述借款事項簽訂《借款展期協(xié)議》，約定原合同借款期限變更為8個月，即借款到期日變更為2020年12月19日。2020年12月18日，座聯(lián)共贏將上述借款本金及利息歸還至公司，公司計提了50,731.14元的利息收入。
值得注意的是，三未信安2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為154.87萬元。
