中證新華社民族品牌工程指數(shù)上周下跌3.33%，不過從成分股的表現(xiàn)來看，同仁堂、格力電器和我武生物等多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢，格力電器、貴州茅臺、伊利股份等不少成分股獲北向資金增持。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，股市從4月底以來的反彈，反映了悲觀情緒的退潮，估值開始修復(fù)。大盤企穩(wěn)后，結(jié)構(gòu)性行情將陸續(xù)展開，部分基本面特別硬的行業(yè)或公司會走出獨(dú)立行情。

多只成分股獲北向資金增持

上周市場調(diào)整，上證指數(shù)下跌1.49%，深證成指下跌1.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.20%，滬深300指數(shù)下跌2.67%，中證新華社民族品牌工程指數(shù)下跌3.33%。

盡管指數(shù)調(diào)整，但上周中證新華社民族品牌工程指數(shù)多只成分股仍表現(xiàn)強(qiáng)勢，尤其是不少消費(fèi)股表現(xiàn)亮眼。具體來看，同仁堂以10.67%的漲幅排在漲幅榜首位，格力電器上漲8.81%居次，我武生物上漲8.16%，三全食品、周大生、以嶺藥業(yè)、安琪酵母漲逾6%，中航沈飛、長電科技、涪陵榨菜、華大基因、永輝超市、九陽股份等也漲逾5%。今年以來，以嶺藥業(yè)上漲35.20%，永輝超市上漲15.31%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈流出23.62億元，但中證新華社民族品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金增持。以區(qū)間成交均價計(jì)算，上周北向資金凈買入格力電器9.06億元，凈買入貴州茅臺8.04億元，凈買入伊利股份5.38億元，凈買入美的集團(tuán)、洋河股份分別達(dá)3.31億元和2.97億元，北方華創(chuàng)、瀘州老窖、海爾智家、恒瑞醫(yī)藥和中微公司等成分股均被增持超過1億元。

悲觀預(yù)期將逐漸修正

展望后市，泰旸資產(chǎn)表示，隨著高層會議對疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定調(diào)，二季度寬信用、擴(kuò)投資、提消費(fèi)的既定政策有望加快落地，資本市場對于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期也將逐漸修正。不過，泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，A股市場的表現(xiàn)不會一蹴而就，市場經(jīng)歷近5個月的連續(xù)調(diào)整，投資者做多信心的恢復(fù)不僅需要時間，還需要更多的正反饋。

丹羿投資也認(rèn)為，股市4月底以來的反彈，反映了悲觀情緒的退潮，估值開始修復(fù)。但這種修復(fù)的高度和持續(xù)性，取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度。預(yù)計(jì)大盤反彈到一定程度后將再次區(qū)間震蕩，等待更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證。大盤企穩(wěn)后，結(jié)構(gòu)性行情將陸續(xù)展開，部分基本面特別硬的行業(yè)或公司會走出獨(dú)立行情。

具體到行業(yè)方向上，丹羿投資表示，目前看后續(xù)的主線還不是特別明朗，但有兩個方向值得重點(diǎn)關(guān)注。一是后疫情時代復(fù)蘇的消費(fèi)股。“茅指數(shù)”為代表的消費(fèi)股從去年春節(jié)開始下跌，到現(xiàn)在已經(jīng)一年多的時間，調(diào)整的幅度和時間都已足夠，只是疫情把復(fù)蘇時間拉長、斜率拉低。雖然疫情沖擊一定程度削弱了居民的消費(fèi)能力，但影響較小的高端消費(fèi)、部分新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)平臺等領(lǐng)域仍可找到投資機(jī)會。此類股票向下空間很小，只是有時間成本。另一類機(jī)會是科技、高端制造。與經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較小且長期空間巨大的軟件、半導(dǎo)體、高端制造領(lǐng)域，都存在大量機(jī)會，經(jīng)過前期的下跌，部分股票估值已具吸引力。優(yōu)選與經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)小的軟件、半導(dǎo)體或增長較快的智能汽車供應(yīng)鏈企業(yè)。