最近，長沙博大科工股份有限公司（以下簡稱博大科工）的創業板IPO審核狀態變更為“中止”。此次中止原因是更新財務資料。早在3月初，博大科工即已提交首輪問詢回復。

博大科工是一家深耕汽車輕量化零部件業務的企業，汽車類零部件業務收入年度占比在90%以上，主要產品為汽車鋁合金精密壓鑄件，能夠廣泛應用于汽車發電機系統、起動機系統等。

據創業板網站信息，博大科工擬募資3.3256億元，保薦機構為國泰君安。

記者查詢更新版招股書（指申報稿，下同）發現，博大科工在公司產品應用領域中新增了“工業機器人”，博大科工稱，2021年上半年新開發了工業機器人領域相關客戶和產品。

值得注意的是，根據問詢回復材料，博大科工與子公司曾存在未取得《輻射安全許可證》使用放射性同位素和射線裝置的情形，到2021年9月才相繼獲得許可證。不過，博大科工并未在招股書中就該問題作詳細解釋。對此，記者向博大科工發去了采訪函，但截至發稿也未得到回復。

五大客戶收入占比超90%

汽車輕量化是實現汽車節能減排的重要途徑，是全球汽車產業發展的重要方向，而鋁合金則是其中最主要的輕量化材料之一，博大科工便是相關企業。

根據招股書，博大科工主要產品能夠廣泛應用于汽車發電機系統、起動機系統、空調系統、內飾系統、雨刮系統、發動機進氣控制系統等產品，以及工業風機、工業機器人等其他應用領域。

根據應用領域不同，博大科工將產品分為“汽車類零部件”“非汽車類零部件”“模具”三大類產品，其中汽車類零部件收入占比在90%以上，主要集中在起動機系統、發電機系統以及空調系統。

博大科工在招股書中表示，公司與全球知名的汽車零部件供應商建立了長期穩定的合作關系——主要包括索恩格、法雷奧、電裝、博世等，終端應用的整車品牌則包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪等。

上述全球知名汽車零部件客戶也成為博大科工絕對的業績支撐。根據招股書，2018~2020年及2021年上半年，博大科工營收分別為3億元、3.48億元、3.84億元以及2.18億元。其中，前五大客戶的收入分別為2.72億元、3.18億元、3.49億元以及1.89億元，對應的收入占比分別達到90.69%、91.47%、91.03%和86.63%。

在提示客戶集中風險時，博大科工表示，汽車行業高度重視配套零部件供應商的準入評審與認證，通過認證后，通常與供應商之間保持長期穩定的合作關系。

需要注意的是，汽車領域之外，博大科工也在開發新市場，上述“工業機器人”也是博大科工在更新招股書中新增的產品應用領域。其介紹稱，公司有產品應用于工業機器人關節臂等的零部件，承擔連接固定功能，2021年上半年新增工業機器人客戶珞石（山東）智能科技有限公司。

不過，公司汽車類零部件以外的營收總金額仍較少。2018~2020年及2021年上半年，博大科工在非汽車類零部件領域分別實現收入僅354.21萬元、334.23萬元、153.57萬元和221.05萬元；此外，模具類產品的年度收入也還在1500萬元左右浮動。

新能源車市場開發待提升

當下，談及汽車，新能源是無法繞開的話題。博大科工也在招股書中表示，新能源汽車快速發展帶來行業機遇。

根據介紹，為順應新能源汽車的行業發展趨勢，在產品結構方面，博大科工開發了適合新能源汽車的零部件產品，以實現為特斯拉、比亞迪、哪吒汽車等新能源汽車品牌配套；在客戶群體方面，博大科工成功通過新能源汽車領先品牌比亞迪等整車廠商的評審。

不過，從博大科工對首輪問詢回復的內容來看，報告期內，博大科工在新能源汽車領域的市場開發仍待提升。

根據回復，2018~2020年及2021年上半年，博大科工按照終端汽車類型劃分的收入構成中，新能源汽車零部件的收入分別為103.23萬元、372.37萬元、301.66萬元以及321.01萬元，收入占比分別僅為0.34%、1.07%、0.79%以及1.49%，仍處于較低水平。

盡管基于“新能源汽車銷量在汽車總銷量中占比較低且較為穩定”“傳統燃油乘用車仍占據市場主流地位”的現狀，博大科工仍將產品生產與銷售的重心放在傳統燃油乘用車業務。

對于未來，公司表示：“已經在純電動汽車零部件領域進行技術與產品布局，并持續開拓相關的整車及零部件客戶資源，為未來適應純電動汽車的發展奠定基礎。”

就后續在新能源汽車領域的市場開拓計劃方面，2022年4月13日，《每日經濟新聞》記者通過郵件與電話聯系了博大科工，該企業稱，因反饋回復工作時間比較緊湊，預計4月19日之前予以回復，但截至發稿，記者尚未收到回復。

資產負債率高于可比企業

記者發現，報告期內，博大科工資產負債率高于同行可比企業，雖呈現逐年下降的態勢，不過，其償債能力依然引來了關注。

根據招股書，2018~2020年及2021年上半年各期末，博大科工的資產負債率分別為72.28%、68.66%、58.87%和51.75%，對比2018年末，到2021年末已經有較大改善，但對比行業可比企業，博大科工的資產負債率仍處于較高水平。

博大科工將愛柯迪、文燦股份、泉峰汽車、嶸泰股份列為行業可比公司，相同報告期內，愛柯迪的資產負債率均保持在25%以內，其余3家公司也在較少年份超過了50%。各報告期末，4家可比公司的資產負債率平均值在35%左右浮動，因此，博大科工的資產負債率是高于行業水平的。

對于資產負債方面，審核問詢意見指出，博大科工43項自有房產中有41項存在抵押，土地使用權部分存在抵押。此外，熔解爐、冷室壓鑄機等68臺機器設備存在抵押；償債指標與愛柯迪、文燦股份和泉峰汽車上市時間較早的可比公司相比差異較大，因此，問詢意見要求博大科工結合上述情況，進一步分析公司的償債能力，及公司是否存在較大的資金壓力。

博大科工表示，截至2021年6月30日，抵押的設備賬面價值為2422.52萬元，抵押的房地產賬面價值為6179.07萬元，抵押的土地使用權賬面價值為1293.75萬元，三者合計9895.34萬元，而公司的經營資產合計2.46億元，抵押物總賬面價值占比為40.19%。

同時，博大科工還表示，公司增長的經營規模和持續盈利能力保障了償債能力；良好的銀行資信保障了穩定的后續融資能力；獲取股權投資也提高了償債能力。

與此同時，問詢意見還關注了博大科工實控人、控股股東的償債能力。

記者查詢發現，博大科工實際控制人、控股股東控制的其他企業包括房地產、酒店、餐飲、物業公司等類型，尚未到期的債務主要包括應付供應商款、預收房款、金融借款、第三方借款以及稅費、薪酬及其他。

根據首輪問詢回復，截至2021年6月30日，博大科工實際控制人、控股股東控制的其他企業尚未到期的上述債務總金額為8.04億元；剔除預收房款后為5.12億元。

博大科工表示，上述負債在實際控制人、控股股東的償債能力范圍之內，也不會影響公司控制權的穩定性。

根據招股書，博大科工募投項目包括汽車輕量化精密零部件生產基地項目、研發中心及信息化升級建設項目，以及補充流動資金、償還銀行貸款。

2022年4月20日，記者發稿前再次致電博大科工，但截至發稿尚未收到回復。