近期，深圳市禹龍通電子股份有限公司(以下簡稱禹龍通)在全國股轉系統提交公開轉讓說明書(申報稿)等材料，擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部反饋意見。禹龍通主營產品為電子元件、電子器件及吸波材料，主要應用于移動通信、航天航空、廣播電視及醫療設備等領域的射頻電路中。

2019年、2020年、2021年1~10月(以下簡稱報告期)，禹龍通分別實現營業收入9598.40萬元、1.54億元、9179.39萬元，分別實現凈利潤2776.49萬元、3423.95萬元、1384.62萬元。2021年1~10月，公司業績出現較大幅度下降，主要原因包括國內三大運營商基站集采延后、市場份額下降等。

公司客戶集中度較高

由于下游移動通信設備制造商相對集中，禹龍通的客戶集中度較高。報告期內，前五名客戶銷售金額分別為7108.70萬元、1.30億元、6845.56萬元，占營業收入比例分別為74.06%、84.22%、74.58%，主要客戶包括客戶A、中國電子科技集團有限公司及其子公司(以下簡稱中電科集團)、大唐移動、中興通訊等。

相比2020年，2021年1~10月，前五名客戶合計銷售金額和收入占比出現明顯下降。記者注意到，前五大客戶中，客戶A的銷售金額由5138.05萬元下降到1686.41萬元，中興通訊的銷售金額由4591.41萬元下降到969.85萬元。

禹龍通表示，收入波動較大，主要受5G基站相關需求波動的影響。2020年上半年，5G基站進入建設高峰期，且主要建設高頻基站，對禹龍通產品的需求爆發。2021年上半年，國內三大運營商基站集采延后，疊加基站建設技術路線改為低頻為主，對禹龍通電子元件類產品需求減少。同時，受到下游客戶要求降價及市場競爭加劇導致禹龍通市場份額下降影響，造成了公司電子元件收入規模的大幅波動。

對此，反饋意見要求公司分析相關產品的市場容量、發展前景及市場競爭情況，公司是否存在相關產品發展空間受限情形，說明“市場競爭加劇導致禹龍通市場份額下降”的具體背景及原因，公司技術路線是否符合行業發展趨勢，是否存在技術替代風險等。

報告期內毛利率下滑

2021年1~10月，在收入下降的同時，禹龍通的材料成本、人工成本和固定資產折舊維持高位，收入與成本雙重影響，導致5G相關產品的毛利率下滑。報告期內，禹龍通毛利率分別為65.33%、66.67%、48.94%，最近一期明顯下降。

報告期內，禹龍通的主營業務成本分別為3321.62萬元、4838.51萬元、4618.46萬元，2021年1~10月的主營業務成本相較2020年變動幅度并不大。其中，材料成本是主營業務成本的主要構成部分，報告期內占比分別為47.29%、42.84%、43.70%。

禹龍通的主要原材料包括漿料、瓷片等，根據下游5G廠商批量生產對于產品一致性的較高要求，公司逐步采用單價較高的瓷片。此外，受國產漿料替換為進口漿料以及國際貴金屬價格2020年度大幅上漲并持續維持在高位的影響，公司2020年及2021年1~10月所采購漿料價格相對較高。

上游材料價格維持高位，下游客戶卻要求降價。對于客戶要求降價的原因及公司議價能力表現，2022年4月6日、7日，記者致電禹龍通并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

面對原材料價格波動風險，禹龍通提出的應對措施包括與供應商保持良好合作關系，盡量控制原材料采購價格；加強采購環節管理，提升材料議價能力，加大對技術的創新力度，降低產品消耗水平。

在供應商方面，記者注意到，禹龍通存在主要客戶與主要供應商重合的情形。中電科集團為公司2019年、2020年第三大客戶，2021年1~10月第一大客戶，銷售內容為電子元件、電子器件及吸波材料，同時，中電科集團也是公司2019年第一大供應商，采購內容為瓷片、設備等。

禹龍通表示，主要原因為中電科集團旗下電子類公司眾多，且在禹龍通所處行業上下游均有布局，公司主要與其旗下不同子公司發生采購與銷售業務往來；供應商與客戶重合的情況具有合理性，不存在調節收入、增加利潤的情況。