3月28日晚，雙匯發展發布2021年年報，2021年度雙匯發展實現營業收入約667億元，同比下降（調整后）9.72%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約48.7億元，同比下降（調整后）22.21%。

記者注意到，銷售價格下降以及資產減值損失是導致雙匯發展凈利潤下降的重要原因。

雙匯發展稱，2021年，其肉類產品（含禽產品）總外銷量330萬噸，同比上升8.3%，但受豬價、肉價下降較大的影響，營業收入出現下降。

展望2022年，雙匯發展表示：“國內生豬價格呈下降趨勢，有利于公司降低成本參與競爭。2021年，國內生豬產能恢復，生豬價格呈下降趨勢，預計2022年生豬價格將會低位運行，有利于公司屠宰業擴大規模、肉制品業降低成本。”

售價下降拖累收入

2021年度，雙匯發展的包裝肉制品實現營業收入約274億元，同比下降2.66%；屠宰實現營業收入約391億元，同比下降19.05%；其他實現營業收入約63億元，同比增長21.31%。

圖片來源：雙匯發展2021年年報截圖

值得注意的是，雖然雙匯發展銷售收入下滑，但其銷量是增長的。2021年度，雙匯發展的生鮮產品實現銷售量約163.25萬噸，同比增長18.24%；包裝肉制品實現銷售量約155.76萬噸，同比微降1.85%；禽產品實現銷售量11.15萬噸，同比增長37.32%。

換句話說，雙匯發展2021年度的生鮮產品及包裝肉制品的平均價格皆出現了下滑，拖累了營業收入增長。

雙匯發展表示：“報告期內，因生豬產能恢復，生豬供應量增加，生豬價格大幅下降，本集團生鮮產品銷價同比下降超過30%，影響本集團營業收入同比下降165億元，占同期收入的22%。”

此外，以直銷和經銷模式看，雙匯發展2021年度呈現了經銷商增長，但經銷收入下滑的情況。

2021年度雙匯發展直銷模式實現收入約123億元，同比下降5.75%；經銷模式實現營業收入約544億元，同比下降10.58%。“截至2021年末，公司共有經銷商18947家，對比年初凈增加1592家，增幅9.17%。”雙匯發展稱。

毛利率下滑

“報告期內，本集團外購生豬價格同比下降43.9%，主要是養殖企業生豬產能恢復，出欄量恢復至正常水平，前期生豬供應緊張的局面得到緩解，豬價持續下降。受豬價持續下降的影響，本集團生鮮產品和包裝肉制品豬原料成本下降較多，影響本集團整體營業成本同比下降193億元，占同期營業成本的31%。”雙匯發展稱。

2021年度，伴隨著營業收入下降，雙匯發展的營業成本也在下降，但營業成本的降幅相較于營業收入少，由此導致了雙匯發展的毛利率出現了下滑。Wind數據顯示，2021年雙匯發展的銷售毛利率約15.35%，上年度為17.26%。

“由于2021年生豬行情超預期波動，本集團對凍品節奏把握出現偏差，造成國產凍品和進口豬肉出現虧損，導致生鮮凍品業務經營利潤同比大幅下降。”雙匯發展稱。

值得注意的是，雙匯發展也趁著肉價下降盡量地提升產品產量。雙匯發展表示：“生鮮產品的生產量同比增幅57.73%，主要原因是報告期內，本集團抓住豬價、肉價快速下降的行情及市場對國產肉消費需求提升的有利時機，開拓市場、調整結構、提升了產銷規模。”

記者注意到，導致雙匯發展利潤下降幅度遠大于營收下降幅度的另外一個重要原因是資產減值損失，資產減值占雙匯發展利潤總額約20.89%。2021年度，雙匯發展的資產減值損失約13億元，上年約8.4億元，同比增加了4.6億元。

圖片來源：雙匯發展2021年年報截圖

從資產減值損失的明細科目上看，主要是由存貨跌價損失及合同履約成本減值損失所導致，2021年度該明細科目發生減值約12.8億元。

雙匯發展表示：“主要是報告期內凍品庫存計提資產減值損失，本期發生額較大的原因是報告期內豬價波動幅度較大，公司每月計提存貨跌價準備，豬價低點時計提金額較大，后期隨著產品銷售將存貨跌價準備轉銷至營業成本，由于報告期內二三季度豬價下降、四季度回升，導致全年資產減值損失累計計提數較大，但對全年損益影響金額遠小于資產減值損失計提數。”