時隔半年，國產EDA廠商上海國微思爾芯技術股份有限公司（以下稱“思爾芯”）近日向上交所報送了首輪審核問詢回復材料，加速追趕同行廠商的步伐。
值得關注的是，公司首次對外披露了國微控股間接收購思爾芯有限及后續重組的具體過程。但記者發現，在整合及后續運營過程中，思爾芯董監高變動較為頻繁，或存在一定“后遺癥”。
另外，雖然近年來國內EDA廠商快速崛起，但與國內同行廠商相比，思爾芯在研發方面仍顯薄弱。
董監高變動較為頻繁
從2021年8月24日科創板IPO申報獲得受理，到2022年3月中旬反饋問詢回復材料，思爾芯的首輪問詢階段即耗時半年。而概倫電子、華大九天、廣立微等同行企業僅用半年就走完了從IPO申報到發審過會的流程。
思爾芯相關人士回應稱，公司按照監管審核指導要求進行材料申報。2021年12月31日因財務資料已過有效期而中止審核，直至2022年3月11日相關情形消除而恢復審核。
不過，有券商投行人士透露：“思爾芯歷史背景比較特殊，不僅涉及與實控人旗下企業同業競爭等敏感問題，需要補辦多種材料和手續。而且遞交材料時實控人變更尚未滿3年，為了和同行IPO賽跑，匆忙報材料試圖打擦邊球。”
思爾芯在首輪審核問詢回復材料中表示，公司主營業務與國微集團及其控股子公司西安國微、國微福芯的EDA業務涉及的各點工具在功能、研發技術路徑及特點、核心算法、下游應用場景等方面均存在差異，與實際控制人黃學良旗下其他企業不存在同業競爭。
同時，公司間接股東國微控股于3月8日發布公告稱，將逐漸縮減并終止EDA業務（存量業務實施期限最晚至2023年結束），未來僅通過已有股權投資的方式參與EDA業務。
值得關注的是，公司在回復交易所審核問詢時，首次對外披露了國微控股間接收購思爾芯有限（EDA業務主體的前身）及后續重組的具體過程。思爾芯有限系創始團隊Toshio Nakama、Mon-Ren Chene等共同創立的公司，直至2018年國微控股通過收購其控股股東S2C Tech實現間接收購，實控人變更為黃學良。
黃學良通過收購思爾芯有限切入EDA領域后，不僅對公司進行了上層股權結構的調整及業務重組，而且以國微集團作為主承接單位承接了國家重大科技專項，使得國微集團及其控股子公司西安國微、國微福芯亦有EDA業務積累。
然而在思爾芯的整合及后續運營過程中，公司董監高變動較為頻繁，或有一定“后遺癥”。例如，公司原董事、高級管理人員Mon-Ren Chene（思爾芯有限創始人之一）于2020 年10月離職；2年之內Toshio Nakama、陳家福和林鎧鵬先后出任公司總經理。直至2020年10月，總經理再度變為Toshio Nakama，陳家福和林鎧鵬出任資深副總裁。
對此，思爾芯方面表示，總經理變動系根據公司業務發展需要做出的調整。
前五大客戶變化較大
思爾芯聚焦于數字芯片的前端驗證，為國內外客戶提供原型驗證系統和驗證云服務等解決方案，廣泛應用于物聯網、云計算、5G 通信、智慧醫療、汽車電子等終端領域。根據CSIA 統計，公司原型驗證方案約占全球市場份額的8.88%，全球排名第二。
客戶方面，公司前五大客戶合計營收占比低于50%，但近年來整體變化較大。對此，思爾芯相關人士表示：“公司與主要客戶合作關系良好，對單一客戶不存在重大依賴，業務收入具有穩定性和持續性。”
對于存在供應商和客戶重疊的問題，思爾芯方面稱，與國微集團對重疊客戶的銷售內容均不相同，且均系獨立向其進行銷售。且在引入外部投資者并從國微控股出表后，公司重新建立了獨立的生產系統和采購渠道，目前重合程度已大幅降低。
不過，從市場規模來看，原型驗證整體市場規模仍然偏小。三方機構預計2025年全球原型驗證市場規模將達到4.03億美元，年均復合增長率為13.28%。
思爾芯方面稱，數字芯片EDA具有相較模擬芯片EDA更高的技術與市場壁壘，未來GPU、DPU、AI芯片等下游旺盛的高算力數字芯片需求有望推動市場空間不斷擴大。
“EDA是對實踐經驗的提煉總結及其工具化、系統化，非?？简炑邪l人員的技術能力和經驗積累。雖然近年來國內新興EDA廠商很多，但技術水平和使用效果仍與海外巨頭有一定差距。”華南一家半導體設計公司業務人士告訴記者。
目前，全球EDA市場由新思科技、鏗騰電子和明導科技所壟斷，三家廠商合計市占率達68.1%。國內華大九天、概倫電子等廠商奮起直追，在部分設計應用全流程解決方案或者關鍵環節取得突破。
但與國內廠商相比，思爾芯在研發方面相對薄弱。數據顯示，公司研發費率尚不足20%，遠低于行業均值。研發人數上，公司研發人員77位，占公司總人數55%，而同行可比公司研發人員占比的平均值為72.01%。
此外，記者注意到，概倫電子、華大九天、廣立微、芯華章等同行公司創始人或者核心高管有新思科技、鏗騰電子或者賽靈思等海外巨頭企業工作經歷，且擁有較多的股權。而思爾芯有限被收購及整合后，公司核心技術人員（包括創始核心骨干）人均持股不足1%。
