國金證券認(rèn)為，防守思路下低估值是優(yōu)選，但后續(xù)在A股由守轉(zhuǎn)攻時，A股或迎來中小成長時刻。當(dāng)前對于新能源等賽道的核心分歧在于業(yè)績是否處在拐點(diǎn)階段。在賽道投資中，成長曲線拐點(diǎn)的研判最為關(guān)鍵，比如2017年蘋果手機(jī)出貨量迎來向下拐點(diǎn)，相關(guān)板塊明顯持續(xù)調(diào)整。新能源板塊成長曲線拐點(diǎn)短期仍難看到，中長期邏輯難以證偽，當(dāng)前資金負(fù)反饋下的板塊持續(xù)調(diào)整在業(yè)績不確定性落地后或迎來確定性回升。行業(yè)配置：新能源板塊的企穩(wěn)回升，左側(cè)布局 TMT硬科技，關(guān)注券商短平快機(jī)會，逐步關(guān)注疫情緩和后商務(wù)消費(fèi)預(yù)期差機(jī)會。