中國(guó)結(jié)算公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年A股市場(chǎng)全年新增投資者1963.36萬(wàn)，同比增長(zhǎng)8.9%。從整體看，去年A股投資者持續(xù)入場(chǎng)，總數(shù)不斷向上突破，去年2月末投資者數(shù)量突破1.8億，7月末突破1.9億，12月末已達(dá)到1.97億。
為何投資者入場(chǎng)熱情高漲？A股市場(chǎng)吸引力從何而來(lái)？經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。
經(jīng)濟(jì)基本面有韌性
從長(zhǎng)周期看，2015年以后A股新增投資者數(shù)量呈下行趨勢(shì)，至2018年新增投資者達(dá)到近年來(lái)的低點(diǎn)——647萬(wàn)，2018年后新增開(kāi)戶人數(shù)反彈，2021年新增投資者數(shù)量接近2018年谷底水平的3倍。
2021年，上證指數(shù)、深證成指分別上漲4.8%、2.67%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)12.02%。雖然指數(shù)漲幅不大，但A股整體維持結(jié)構(gòu)性行情，部分板塊賺錢效應(yīng)明顯，對(duì)投資者吸引力提升。面對(duì)全球新冠肺炎疫情反復(fù)的不利因素，A股市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展離不開(kāi)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)GDP增長(zhǎng)8.1%，經(jīng)濟(jì)增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅；經(jīng)濟(jì)總量達(dá)114.4萬(wàn)億元，按年平均匯率折算達(dá)17.7萬(wàn)億美元，居世界第二，占全球經(jīng)濟(jì)比重預(yù)計(jì)超18%。
“我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有韌性，A股吸引力增強(qiáng)。”摩根士丹利證券（中國(guó)）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，過(guò)去一年，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，各類資金選擇流入A股市場(chǎng)。在以美國(guó)為首的海外主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始陸續(xù)收緊貨幣政策和財(cái)政刺激政策的背景下，我國(guó)的宏觀政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，一方面降低了宏觀經(jīng)濟(jì)層面的不確定性，另一方面也為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)營(yíng)造了更為寬松的流動(dòng)性環(huán)境。
數(shù)據(jù)顯示，2021年北向資金累計(jì)成交27.63萬(wàn)億元，成交凈買入4321.7億元，創(chuàng)歷史新高。其中，滬股通合計(jì)凈買入1937.28億元，深股通合計(jì)凈買入2384.42億元。中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，隨著新經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的科技含量和韌性顯著提升，A股中的優(yōu)質(zhì)公司被投資者進(jìn)一步認(rèn)可。2021年電力設(shè)備行業(yè)板塊市值增長(zhǎng)達(dá)95%，其中多家龍頭公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期保持高增長(zhǎng)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，使得投資者成為優(yōu)秀企業(yè)股東的理念慢慢深入人心，對(duì)資本市場(chǎng)的信心大增。
權(quán)益類資產(chǎn)受青睞
近年來(lái)，隨著我國(guó)個(gè)人投資者財(cái)富管理意識(shí)逐步提升，股票、基金、理財(cái)?shù)冉鹑谫Y產(chǎn)在我國(guó)家庭財(cái)富配置中占比顯著上升，為A股市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的活水。
“隨著個(gè)人投資者財(cái)富管理意識(shí)的增強(qiáng)，有更多人認(rèn)同我國(guó)股市的長(zhǎng)期配置價(jià)值，認(rèn)可其作為財(cái)富保值增值的手段。”鄧海清指出，資產(chǎn)管理行業(yè)在2021年經(jīng)歷了非常快速的增長(zhǎng)，截至2021年11月，股票型開(kāi)放式公募基金份額同比增速達(dá)32.8%，高于2020年的27.64%，而2021年萬(wàn)得全A指數(shù)漲幅為9.17%，大幅低于2020年的漲幅25.62%，意味著更多投資者認(rèn)可我國(guó)股市的長(zhǎng)期配置價(jià)值，這也是2021年A股新增投資熱情高漲的重要原因。
值得關(guān)注的是，伴隨著投資者入市的熱情高漲，市場(chǎng)資金加速涌入，A股成交額再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，2021年A股市場(chǎng)總成交超257萬(wàn)億元，日均成交1.06萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。2021年下半年開(kāi)始，單日萬(wàn)億元成交額更是成為常態(tài)，滬深兩市曾連續(xù)49個(gè)交易日成交額超過(guò)萬(wàn)億元，也刷新了歷史紀(jì)錄。
招商基金研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，得益于國(guó)家政策的扶持，深化資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，與其他市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)具有更加平穩(wěn)有利的政策環(huán)境；從流動(dòng)性與收益層面來(lái)看，資本市場(chǎng)的整體流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)較為明顯，可供選擇的投資品種較多，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇，從而更好地實(shí)現(xiàn)分散投資，獲得期望收益。
投資環(huán)境更加健康
良好的市場(chǎng)生態(tài)是資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行的重要保障，也是不斷吸引投資者的基礎(chǔ)。去年以來(lái)，以注冊(cè)制改革為龍頭的資本市場(chǎng)全面深化改革持續(xù)推進(jìn)，投融資功能進(jìn)一步完善，市場(chǎng)生態(tài)顯著優(yōu)化，投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系正逐步形成。
數(shù)據(jù)顯示，2021年A股有524只新股上市，同比增長(zhǎng)19.9%；募資總額5437.73億元，同比增長(zhǎng)近13%，IPO數(shù)量和募資規(guī)模均實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年正增長(zhǎng)。
章俊認(rèn)為，我國(guó)已逐步形成了多層次資本市場(chǎng)體系，并建立了以新三板和北交所為核心的轉(zhuǎn)板制度，投資者活躍程度較之前更高。同時(shí)，伴隨注冊(cè)制的實(shí)施，更多新領(lǐng)域、新業(yè)態(tài)和高新技術(shù)層面企業(yè)得以加快上市融資，成為吸引資金流入的主要對(duì)象。另外，綠色投資理念的興起、中概股回歸的增加，這些投資領(lǐng)域也吸引了更多投資者關(guān)注。
“隨著資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)包容性提高，上市公司隊(duì)伍不斷擴(kuò)容。投資者可選擇空間也隨之增加，能根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇各種類型各個(gè)發(fā)展階段的公司，也會(huì)增加股市的吸引力。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示。
但I(xiàn)PO的常態(tài)化，不意味著監(jiān)管力度的降低。董忠云表示，去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)打擊證券犯罪的力度加強(qiáng)，投資者保護(hù)制度進(jìn)一步完善，退市制度逐步優(yōu)化，內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等違法行為減少，A股市場(chǎng)更加透明、健康，投資者信心和參與的動(dòng)力也隨之提升。
值得肯定的是，過(guò)去幾年我國(guó)在推動(dòng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)方面取得重大突破。監(jiān)管層先后推動(dòng)在新證券法中增設(shè)“投資者保護(hù)”專章、推動(dòng)出臺(tái)刑法修正案（十一）和《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》等。特別是投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加的證券糾紛特別代表人訴訟制度，更是具有中國(guó)特色的重要基礎(chǔ)性制度創(chuàng)新。
2021年11月12日，廣州中院一審判決，康美藥業(yè)及相關(guān)責(zé)任人賠償5.2萬(wàn)名投資者24.59億元，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)特別代表人訴訟制度成功落地實(shí)施，也宣告欺詐發(fā)行、低成本違法的時(shí)代一去不復(fù)返，投資者合法權(quán)益保護(hù)得到強(qiáng)化。
投資者是資本市場(chǎng)發(fā)展之本。鄧海清表示，監(jiān)管層應(yīng)繼續(xù)把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為工作的出發(fā)點(diǎn)，不斷完善投資者保護(hù)制度，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感，從而吸引更多的投資者參與到資本市場(chǎng)中。
