業(yè)績增長的逸豪新材在2020年11月進行減資，公司總股本由3.59億股減少至1.27億股，注冊資本由3.59億元減少至1.27億元，全體股東進行同比例減資。

IPO申報前進行減資的企業(yè)或許不少見，但像逸豪新材這樣減資64.66%的卻比較罕見。

另外，逸豪新材申報稿部分描述十分“精妙”，比如實控人涉及的受賄案中，只提行賄為了“免受刁難”，而沒有說“為得關(guān)照”。

減資64.66%

逸豪新材，全稱為贛州逸豪新材料股份有限公司，公司主要從事電子電路銅箔及其下游鋁基覆銅板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

2018年至2020年以及2021年上半年（下稱“報告期”），逸豪新材的營業(yè)收入分別為5.88億元、7.56億元、8.38億元、6.38億元，歸母凈利潤分別為2289.7萬元、2618.95萬元、5763.95萬元、9580.12萬元。另外，逸豪新材在深交所第二輪問詢回復(fù)函中表示，預(yù)計2021年凈利潤為1.68億元，同比增長191.74%。

對此，逸豪新材在申報稿中表示，2020年下半年以來，消費電子、5G基站、汽車電子、IDC等下游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，PCB行業(yè)增長加快，對上游電子電路銅箔需求增加，電子電路銅箔行業(yè)景氣度提高，市場價格上漲，公司電子電路銅箔收入增加較快。

不過，逸豪新材這個增速和體量在電子電路行業(yè)可比公司中并不亮眼。其在問詢回復(fù)函中列舉的這類可比公司共有5家，它們分別是諾德股份、超華科技、嘉元科技、銅冠銅箔、中一科技。

諾德股份在公告中預(yù)計2021年歸母凈利潤為3.9億元到4.2億元，同比增加7142%到7699%；超華科技在公告中預(yù)計2021年歸母凈利潤為1.18億元到1.3億元，同比增加449.63%至505.53%；嘉元科技在公告中預(yù)計2021年歸母凈利潤為5.3億元到6.03億元，同比增加184.25%至223.56%。

另外，銅冠銅箔則在招股書中表示，公司2021年歸母凈利潤預(yù)測為3.49億元，同比增長387.26%；中一科技則在注冊稿中表示，公司2021年凈利潤預(yù)測為3.6億元至4.1億元，同比增長190.38%至230.71%。

有意思的是，雖然相較可比公司不出彩，但業(yè)績增長的逸豪新材在2020年11月進行減資，公司總股本由3.59億股減少至1.27億股，注冊資本由3.59億元減少至1.27億元，全體股東進行同比例減資，減少的股本（注冊資本）計入資本公積。

對此，深交所在第一輪問詢函中進行發(fā)問，逸豪新材則表示，為將股本總額調(diào)整至與公司的發(fā)展階段相適應(yīng)。

關(guān)于這個回復(fù)，深交所在第二輪問詢函中繼續(xù)追問，逸豪新材則表示，本次減資前，發(fā)行人的注冊資本為3.59億元（股），若按本次擬公開發(fā)行25%股份計算，公司上市后的股份總數(shù)預(yù)計將超過4.7億股，而公司2019年凈利潤為2618.95萬元，因此，相較于公司當(dāng)時的發(fā)展階段和經(jīng)營規(guī)模，股本數(shù)量偏大。

看到這里，或許有的讀者心中還有問號。

對于這種情況，有注冊會計師表示，這可能與連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元的交易類強制退市的規(guī)則有關(guān)。按2019年數(shù)據(jù)計算，逸豪新材要想每股價格超過1元，則需市盈率達到18.26倍，否則面臨退市風(fēng)險。

只提“免受刁難”

逸豪新材實際控制人為張劍萌和張信宸，兩人系父子關(guān)系且合計控制公司88.89%的股份。

逸豪新材申報稿顯示，張劍萌曾根據(jù)江西省贛州市章貢區(qū)監(jiān)察委員會辦案人員要求，協(xié)助調(diào)查贛州市環(huán)境保護局章貢分局原局長楊志軍嚴重職務(wù)違法涉嫌犯罪一案（下稱“楊志軍案”）。楊志軍案已于2019年3月由江西省贛州市中級人民法院作出終審裁定，判決楊志軍犯受賄罪并處以刑罰。根據(jù)楊志軍受賄二審刑事裁定書，2017年6月初楊志軍以結(jié)煙酒款的名義向張劍萌索取18.2萬元，為使公司的環(huán)保工作免受刁難，張劍萌答應(yīng)其要求。另外，楊志軍收受張劍萌價值2萬元的餐券。

需要指出的是，這段話只提行賄是為使公司的環(huán)保工作“免受刁難”，而沒有說裁判文書中的“為得關(guān)照”。裁判文書顯示，在2017年6月的“免受刁難”前，2016年底或2017年初的一天，為得到楊志軍對逸豪新材環(huán)保工作的關(guān)照，張劍萌在贛州華潤萬象城其經(jīng)營的悅景酒店與楊志軍一起吃飯時，送給楊志軍價值2萬元的悅景酒店餐券。

另外，雖然逸豪新材報告期內(nèi)沒有環(huán)保方面的行政處罰，但張劍萌似乎在環(huán)保方面做的并不到位。

贛州逸豪優(yōu)美科實業(yè)有限公司（下稱“逸豪優(yōu)美科”）為張劍萌控制的企業(yè)，這家公司與張劍萌控制的另一家公司興國逸豪，曾為逸豪新材代付部分供應(yīng)商貨款，2018年和2019年度，關(guān)聯(lián)方代付貨款的金額分別為2056.61萬元和2327.28萬元。

作為張劍萌控制和逸豪新材關(guān)聯(lián)的逸豪優(yōu)美科，其環(huán)保方面的問題不少。

2018年4月，贛州市環(huán)境保護局執(zhí)法人員依法對逸豪優(yōu)美科進行檢查，并對逸豪優(yōu)美科10噸生物質(zhì)燃燒鍋爐、15噸硫化床鍋爐進行采樣檢測。檢測結(jié)果顯示，10噸生物質(zhì)燃燒鍋爐的煙塵折算均值（mg/標m3）為141.8，超過《鍋爐大氣污染物排放標準》（GB13271-2014）表1鍋爐顆粒物最高允許排放濃度標準值，屬超標排放行為。為此，該局對逸豪優(yōu)美科罰款20萬元。

同樣還是氣體問題，贛州市環(huán)境保護局官網(wǎng)顯示，2021年8月中下旬起，該局陸續(xù)接到群眾反映“逸豪優(yōu)美科公司”異味擾民的信訪投訴。經(jīng)排查調(diào)查，為解決異味擾民問題，該局提出了以下整改要求，一是下達了責(zé)令限制生產(chǎn)決定書，要求企業(yè)即日起限產(chǎn)整改，減少異味源頭排放，企業(yè)目前產(chǎn)量僅保持原產(chǎn)量的1/4至1/3；二是要求增上環(huán)保設(shè)施；三是加強監(jiān)測，及時公開信息。

另外，贛州市環(huán)境保護局2021年8月的公告顯示，2021年8月7日下午，市生態(tài)環(huán)境局黨組書記兼局長傅小新在“逸豪優(yōu)美科公司”，傅小新現(xiàn)場察看企業(yè)工業(yè)廢水達標排放情況，要求企業(yè)要認真汲取偷排廢水的深刻教訓(xùn)，舉一反三，徹底整改，切實履行治污主體責(zé)任。要全面排查廠區(qū)污水管網(wǎng)存在的問題，斬斷污水混排偷排的路徑，全面解決外來生活污水和廠區(qū)工業(yè)污水匯集混排問題，實現(xiàn)雨污徹底分流。

記者通過天眼查未找到前文的“逸豪優(yōu)美科公司”，名稱最接近的為逸豪優(yōu)美科的全稱。即逸豪優(yōu)美科除了氣體的行政處罰外，可能之后的氣體處理仍存問題，并且也可能存在偷排廢水的前科。

這些情況，似乎與“刁難”不符。