證監會第十八屆發審委2022年第8次會議于20日召開，審議結果顯示，萬控智造股份有限公司（簡稱“萬控智造”）首發獲通過。這是今年過會的第11家企業。

萬控智造本次發行的保薦機構為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為蔣勇、程曉鑫。這是國泰君安今年保薦成功的第1單IPO項目。

萬控智造主要從事配電開關控制設備的研發、生產與銷售，產品主要包括電氣機柜、環網柜設備、IE/IT機柜等三大類。

公司控股股東為萬控集團，實際控制人為木曉東、木信德、林道益和木林森。公司的控股股東為萬控集團。本次發行前公司股本總額為3.41億元，萬控集團直接持有公司2.32億股，占發行前股本總額的68.18%。公司實際控制人系木曉東、木信德、林道益和木林森四人，其中，木信德為木曉東之胞弟、林道益系木曉東之妹夫、木林森系木曉東之子。本次發行前，上述四人分別直接持有公司5.89%、1.97%、1.26%和1.14%股權，同時合計持有萬控集團68.41%股權，系萬控集團實際控制人，通過萬控集團實際控制公司68.18%的股權。此外，木曉東通過萬控潤鑫控制公司5.45%的股權。綜上，實際控制人木曉東、木信德、林道益和木林森合計控制公司83.89%股權。

萬控智造本次擬在上交所主板上市，計劃公開發行股票數量不超過6000萬股，公司本次公開發行股票數量占發行后總股本的比例不低于10.00%，不超過15.00%。本次發行全部為新股發行，不涉及股東公開發售股份。萬控智造擬募集資金6.58億元，用于智能化氣體絕緣環網柜設備及系列產品擴產建設項目、技術研發中心建設項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、根據《產業結構調整目錄》,220kV及以下高、中、低壓開關柜制造項目屬于限制類產業。報告期內,發行人主營業務收入主要來源于電氣機柜及環網柜收入。請發行人代表說明:(1)現有主要產品與上述限制類產業的關系,相關產業政策對下游客戶的影響,發行人產品是否處于產能過剩狀態;(2)如果下游客戶產能受限,發行人所處行業的經營環境是否會發生重大變化,是否會導致盈利能力持續下降;(3)本次募投項目環網柜設備相關產品或其下游產品是否屬于限制類產業;(4)環網柜設備產能利用率及業務規模,募集資金投向環網柜設備的原因及商業合理性;(5)在2021年上半年營業收入大幅增長的情況下,扣非后凈利潤較上年同期大幅降低的原因,是否存在對業績產生重大不利影響的事項。請保薦代表人說明核查依據、過程,并發表明確核查意見。

2、發行人毛利貢獻主要來自于電氣機柜及環網柜,電氣機柜的毛利率高于同行業可比上市公司。請發行人代表說明:(1)主營業務毛利率和電氣機柜毛利率2019年大幅上升,之后持續下降的原因及合理性,2019年電氣機柜銷售單價上升而單位成本下降的原因及合理性;(2)報告期內電氣機柜銷量持續增長、2019年銷售單價上升后2020年下滑的原因及合理性;在成套開關設備存在充分市場競爭的情況下,電氣機柜毛利率高于同行業可比公司的原因及合理性;(3)環網柜設備2019年銷量、銷售單價大幅增長,2020年量價齊跌的原因及合理性;(4)2021年上半年環網柜銷售及產能利用率大幅增長的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程及核查意見。

3、報告期各期末,發行人應收款項占營業收入比例較高。請發行人代表說明:(1)應收款項占收入的比例較高的原因,是否符合行業特性;(2)各期末逾期應收賬款的收回情況,應收賬款可回收性是否存在重大風險,壞賬準備計提是否充分;(3)是否存在較長承兌期限的匯票,持有較大數額商業承兌匯票是否符合行業慣例,各期票據壞賬準備計提是否充分;(4)持有的商業承兌匯票到期未兌付情況,相關財務處理是否符合會計準則要求;(5)應收票據和應收款項融資余額大幅增加的原因及合理性,是否存在放寬條件接受商業承兌匯票而增加收入的情形。請保薦機構說明核查方法和依據,并發表明確的核查意見。