今年A股市場行業輪動頻繁，在經歷了年初的“高歌猛進”后，消費、醫藥板塊受政策等因素影響表現低迷，而一些以長期眼光布局醫藥、消費行業的基金也遭遇了較大的回撤。在市場“退潮”時，更能夠體現基金經理的選股及長跑能力。銀河證券數據顯示，截至今年10月末，由摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監王大鵬管理的大摩健康產業A今年來凈值增長率達29.32%，而同期上證指數漲幅僅為2.14%，滬深300指數則下跌5.81%。

王大鵬在接受記者采訪時表示，選擇基本面過硬的公司，避免基于短期博弈角度做交易，注重估值性價比，是他應對市場波動的法則。在市場泥沙俱下的2018年，這一原則也給與了他重要的正反饋。2018年醫藥板塊在“帶量采購”政策的影響下大幅調整，中證全指醫藥衛生指數下跌26.4%，滬深300指數跌幅超過25%，而基金定期報告顯示，由王大鵬管理的大摩健康產業基金當年僅下跌5.7%，業績表現在365只銀河證券同類偏股型基金(股票上下限60%-95%，A類)中位居三甲之列。

據悉，擬由王大鵬管理的大摩滬港深精選混合基金正在發行，該產品股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票不低于非現金基金資產的20%且不超過股票資產的50%。王大鵬透露，結合當前的市場環境，投資策略主要聚焦A股中具有國民剛需屬性的醫藥及受益消費升級的食品飲料行業，港股通方面則重點關注創新生物科技、互聯網及可選消費等行業內對A股構成補充的特色標的。

當前大消費板塊尚未走出低迷，不過，在王大鵬看來，從市場結構上看，周期品價格處于高位，周期板塊投資風險在增加，而高景氣高增長板塊隨著估值抬升，進一步向上空間有限，加上市場對大消費板塊政策風險的擔憂在下降，醫藥、高端白酒的高景氣持續，疊加估值切換，看好后續大消費板塊的表現。而港股市場方面，無論橫向、縱向比較來看，港股均處于較為明顯的價值區間。此外，相關監管政策的市場影響也有望邊際鈍化。市場機會往往蘊藏在偏見中，對于具備長期投資價值的賽道而言，“別人恐懼時”或許正是值得把握的好時機。

超額收益來自于非共識的正確，如何在已被廣泛深度覆蓋的賽道中創造可持續的超額收益，王大鵬表示，自己尤其注重企業的成長性和確定性。他進一步闡釋，選股時首先關注行業空間。“不同行業有不同的判斷方法，高端白酒行業的空間來自于價格的提升；但一些新興產業的空間則來自于滲透率的快速提升。”其次，他更偏好集中度能夠不斷提升的行業。而對于更具特殊性的醫藥行業，則特別關注企業的研發投入、產品管線鋪設情況等。此外，公司的歷史也是他特別關注的要點，觀察公司過往是否已具備較為穩定的增長能力，其競爭優勢最好已經得到財務驗證。

金融學博士科班出身，受過系統的學術訓練，并具有難得的高校執教經歷，這位頗具學者氣質的基金經理坦言，無論是在當初的執教生涯，還是現在的投資旅程中，對自己的首要要求就是牢記責任心，“希望能給持有人帶來長期穩健的回報，這比其它事情都重要。”也正是基于此，王大鵬頗為注重平衡組合的進攻性與防守性，在市場波動時其優勢更為凸顯，因此也受到了越來越多機構投資者的認可。“我給自己的一個職業目標，是希望能在長周期里給持有人帶來領先于市場的回報。”