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  • 基金銷售圈炸了!“第三方”正狂追銀行,下季度的保有量會(huì)受投顧新規(guī)影響嗎?

    2021-11-12 15:00:10 作者:夏悅超

    基金銷售江湖正在迎來(lái)大變局。

    近期,中基協(xié)公布了2021年三季度前100家機(jī)構(gòu)的基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)。依舊是以銀行為主導(dǎo),券商和第三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)并存的局面。

    由于今年的基金賺錢效應(yīng)不比前兩年,投資者持有基金的體驗(yàn)相對(duì)不佳,悲觀情緒的影響下,一些基金在三季度遭遇了大額贖回。整體來(lái)看,“股票+混合基金”和“非貨基金”的三季度整體保有規(guī)模環(huán)比二季度增速明顯放緩。

    從機(jī)構(gòu)類型來(lái)看,銀行依舊占據(jù)著基金保有規(guī)模的大頭,但“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比二季度略有減少;券商的兩類基金保有規(guī)模環(huán)比二季度大幅減少;獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)正在迎頭趕上銀行,兩類基金保有規(guī)模環(huán)比大幅增長(zhǎng)。

    獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)正在悄然崛起,并且“殺出”多匹黑馬。雖然招商銀行依舊占據(jù)“股票+混合基金”保有規(guī)模第一名,但排在第二名的螞蟻基金與其的差距已經(jīng)不足500億元,上季度的差距在千億左右。同樣,排在第四名的天天基金,已經(jīng)與第三名的工商銀行差距從二季度的千億開(kāi)外縮小至300多億元。螞蟻基金還在不斷拉大“非貨基金”保有規(guī)模與第二名招商銀行的差距,而天天基金已經(jīng)反超工商銀行,成為“非貨基金”保有規(guī)模第三大機(jī)構(gòu)。排名稍后的機(jī)構(gòu)中,匯成基金的“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)116%,基煜基金“非貨基金”保有規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)77.91%,擠進(jìn)全市場(chǎng)前15名。

    近期基金銷售市場(chǎng)也迎來(lái)整改,有關(guān)基金組合規(guī)范整改的文件下發(fā)后,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,可能會(huì)對(duì)依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售基金的三方機(jī)構(gòu)帶來(lái)影響,下一季度的保有量數(shù)據(jù)可能有變化。

    同時(shí),有學(xué)者公開(kāi)呼吁,從現(xiàn)有的公募規(guī)模和投顧服務(wù)資產(chǎn)來(lái)看,應(yīng)該將更多互聯(lián)網(wǎng)基金銷售機(jī)構(gòu)納入投顧試點(diǎn)的隊(duì)伍中。還有學(xué)者向記者表示,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得基金投顧資質(zhì),會(huì)更加專業(yè)和權(quán)威,能夠贏得更多中小投資者信賴,滿足大眾的資產(chǎn)配置需求。

    “第三方”殺出多匹黑馬

    雖然下半年以來(lái),基金發(fā)行市場(chǎng)熱度不及年初,并且有逐月降溫的趨勢(shì),但基金保有規(guī)模市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)卻異?;馃?。依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的流量?jī)?yōu)勢(shì),第三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)的基金保有規(guī)模正在快速增長(zhǎng),傳統(tǒng)的銀行和券商在基金保有規(guī)模上出現(xiàn)了增速減緩或環(huán)比減少的現(xiàn)象。

    根據(jù)中基協(xié)公布的2021年三季度基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù),招商銀行依舊以7307億元穩(wěn)坐“股票+混合基金保有規(guī)模”頭等座椅,但身后的螞蟻基金最新保有規(guī)模達(dá)到6810億元,相比二季度近千億的差距,已經(jīng)將差距縮小至500億以下。

    根據(jù)記者統(tǒng)計(jì),螞蟻基金“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)3.43%,招商銀行環(huán)比減少3.03%。另一家大型互聯(lián)網(wǎng)銷售機(jī)構(gòu)天天基金,也在縮小和工商銀行在“股票+混合基金”保有規(guī)模的差距,天天基金保有規(guī)模達(dá)到4841億元,環(huán)比增長(zhǎng)9.65%,工商銀行保有規(guī)模達(dá)到5207億元,環(huán)比減少4.83%,二者差距從二季度的1000多億元縮減至300多億元。

    排在螞蟻基金和天天基金之后的騰安基金、盈米基金、基煜基金、同花順基金、匯成基金、蛋卷基金,“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比均有不同程度增長(zhǎng),其中,匯成基金保有規(guī)模從150億元增長(zhǎng)至324億元,環(huán)比增長(zhǎng)116%,基煜基金環(huán)比增長(zhǎng)44.05%,騰安基金、盈米基金環(huán)比增長(zhǎng)均超10%,蛋卷基金環(huán)比增長(zhǎng)9.47%。

    “非貨基金”保有規(guī)模也是各家機(jī)構(gòu)較為重視的爭(zhēng)奪之地,尤其體現(xiàn)在獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu),但幾家頭部傳統(tǒng)銀行卻難掩環(huán)比減少的事實(shí)。

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì),螞蟻基金以11954億元的保有規(guī)模穩(wěn)坐第一,繼續(xù)拉開(kāi)與第二名招商銀行的差距,招商銀行保有規(guī)模為7810億元,較二季度減少超過(guò)百億元。工商銀行保有規(guī)模環(huán)比也出現(xiàn)了減少,降至5667億元,同時(shí),二季度排在第四的天天基金已經(jīng)反超,以5783億元的保有規(guī)模升至第三。不止招商銀行和工商銀行在“非貨基金”保有規(guī)模環(huán)比減少,建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行均出現(xiàn)了減少,其中,農(nóng)業(yè)銀行保有規(guī)模環(huán)比減少超過(guò)500億元。

    一些獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)正在借助“非貨基金”擴(kuò)容整體基金保有規(guī)模?;匣鹑径?ldquo;非貨基金”保有規(guī)模達(dá)到1313億元,環(huán)比增長(zhǎng)77.91%,該數(shù)據(jù)已經(jīng)擠進(jìn)全市場(chǎng)前15名。匯成基金不僅在“股票+混合基金”保有規(guī)模的增長(zhǎng)上是一匹“黑馬”,“非貨基金”保有規(guī)模也堪稱“飛速”,三季度“非貨基金”保有規(guī)模達(dá)到893億元,環(huán)比增長(zhǎng)86.82%。

    據(jù)中信建投證券統(tǒng)計(jì),前100家機(jī)構(gòu)“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)0.2%,“非貨基金”保有規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)3.8%,相比二季度13.6%和13.7%的增速均有所放緩。其中,銀行的“股票+混合基金”保有規(guī)模環(huán)比減少,“非貨基金”保有規(guī)?;境制?。券商的“股票+混合基金”和“非貨基金”的保有規(guī)模均出現(xiàn)了環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)環(huán)比分別增長(zhǎng)8.5%和17.23%。

    從三季度的保有規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)看,基金銷售市場(chǎng)未來(lái)的格局或?qū)⒂瓉?lái)一定變動(dòng),尤其是獨(dú)立第三方銷售機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的“橫空出世”,各家機(jī)構(gòu)都在“八仙過(guò)海各顯神通”。

    比如,螞蟻基金和天天基金擁有天然的頭部互聯(lián)網(wǎng)流量?jī)?yōu)勢(shì),吸引了眾多普通投資者。盈米基金擁有第三方最稀缺的基金投顧試點(diǎn)資質(zhì),通過(guò)各種“顧”的服務(wù)改變投資者對(duì)基金投資的認(rèn)知,加強(qiáng)投資者長(zhǎng)期投資的理念,同時(shí)陪伴投資者度過(guò)市場(chǎng)震蕩?;匣稹R成基金擁有龐大的機(jī)構(gòu)客戶群體,也助力它們成為了盈米基金之外的另外兩匹“黑馬”。

    為什么會(huì)獲得機(jī)構(gòu)客戶認(rèn)可?基煜基金向記者表示,在“資管新規(guī)”打破剛兌的大背景下,機(jī)構(gòu)投資者亟需數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。而基煜基金自成立以來(lái),長(zhǎng)期堅(jiān)定耕耘ToB賽道。目前科技團(tuán)隊(duì)是公司第一大部門,來(lái)自金融和科技企業(yè)的雙重背景,對(duì)客戶需求、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、用戶習(xí)慣有更加深刻的理解。未來(lái)在科技上會(huì)持續(xù)加大投入,希望長(zhǎng)期賦能機(jī)構(gòu)投資者,加速機(jī)構(gòu)投資者數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程,持續(xù)為客戶帶來(lái)價(jià)值,為行業(yè)解決痛點(diǎn)。

    四季度保有量或生變

    在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型過(guò)程中,短期代銷基金容易,但如何站在買方投顧視角,以投資者利益為中心,長(zhǎng)期為其實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值,真正考慮“基金賺錢而基民不賺錢”問(wèn)題,是目前的難題。

    基金投顧試點(diǎn)的出現(xiàn)正在嘗試解決上述難題,但一些獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)還未擁有這個(gè)試點(diǎn)資質(zhì),目前,基金組合正在經(jīng)歷一場(chǎng)規(guī)范整改。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)向記者展示的監(jiān)管文件:“不具有基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議,不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議,不得展示基金組合的業(yè)績(jī),不得提供調(diào)倉(cāng)建議。”

    這意味著一些面對(duì)零售群體的獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)會(huì)很“難受”,一些基金組合將會(huì)被迫“消失”。記者注意到,多個(gè)沒(méi)有投顧試點(diǎn)資質(zhì)的基金銷售平臺(tái)已經(jīng)下線了眾多自媒體大V的基金組合,擁有資質(zhì)的平臺(tái)也下線了一批非投顧類的基金組合,僅保留了贖回功能。

    某獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)人士向記者表示,規(guī)范整改基金組合的文件是11月才下發(fā),這可能會(huì)對(duì)基金保有規(guī)模帶來(lái)較大影響,因?yàn)獒槍?duì)C端用戶的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu),利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的流量?jī)?yōu)勢(shì)吸引了眾多自媒體大V入駐,并且開(kāi)通了許多基金組合,引導(dǎo)了一些投資者參與組合投資,但目前這些組合全部下線,四季度或之后的有些機(jī)構(gòu)的保有量數(shù)據(jù)可能會(huì)受到影響。

    該人士認(rèn)為,隨著居民對(duì)財(cái)富管理需求的提升,對(duì)基金的投資需求也在增加,而與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不同的是,有些獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)是依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),聚集了大量長(zhǎng)尾客戶,有些客戶在平臺(tái)上留下了眾多基金投資相關(guān)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,也吸引了更多新客戶加入,存在巨大的增長(zhǎng)潛力。但目前擁有投顧資質(zhì)的平臺(tái)僅有螞蟻、騰安和盈米基金這三家。

    中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)金融系教授孟慶斌近日向媒體表示,從全行業(yè)角度來(lái)看,僅靠已獲投顧試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)尚不能完全滿足市場(chǎng)需求,希望能有更多基金銷售機(jī)構(gòu)被納入投顧試點(diǎn)。

    孟慶斌指出,證監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息顯示,截至2021年7月,上述投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)服務(wù)資產(chǎn)已逾500億元,服務(wù)投資者約250萬(wàn)戶。但與之相對(duì)的是,目前公募基金規(guī)模已突破23萬(wàn)億元,此外根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司統(tǒng)計(jì),截至2021年3月底投資者數(shù)量約1.84億。由此可見(jiàn),目前很多的投資者尚未享受到基金投顧服務(wù)。因此,期待能夠有更多的機(jī)構(gòu),特別是具備一定行業(yè)美譽(yù)度、長(zhǎng)期服務(wù)用戶的互聯(lián)網(wǎng)基金銷售機(jī)構(gòu)盡快被納入投顧試點(diǎn)之內(nèi),同時(shí)建立嚴(yán)格且明確的試點(diǎn)退出機(jī)制,為投顧客戶提供更好的投資陪伴服務(wù)體驗(yàn)。

    鼓勵(lì)差異化競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展

    在房住不炒,資管新規(guī),銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化的背景下,購(gòu)買基金成為了普羅大眾參與財(cái)富管理的重要方式之一,與國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)的公募基金相比,國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)仍然具有廣闊空間,基金銷售市場(chǎng)同樣面臨著更多發(fā)展機(jī)遇。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受記者采訪時(shí)表示,目前公募和私募基金的代銷渠道主要有銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),兩大代銷渠道各有優(yōu)勢(shì)和特色,在發(fā)展中是相互競(jìng)爭(zhēng)和相互促進(jìn)的關(guān)系,二者對(duì)公募和私募基金的發(fā)展壯大都很重要。

    董登新認(rèn)為,銀行規(guī)模體量大,網(wǎng)點(diǎn)客戶多,且擁有眾多高凈值客戶,同時(shí)還擁有專業(yè)的理財(cái)團(tuán)隊(duì)??梢愿鶕?jù)用戶的財(cái)務(wù)狀況、投資理財(cái)偏好等屬性來(lái)推薦公募或私募基金,客戶對(duì)銀行的信任程度比較高?;ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于,情景服務(wù)更具有親和力,擁有眾多新生代的年輕群體,包括眾多中低收入者,這部分群體對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的使用頻率較高,他們也有旺盛的理財(cái)需求,互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的便捷為他們提供了便利的理財(cái)選擇。

    董登新表示,互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得基金投顧牌照會(huì)更加專業(yè)和權(quán)威,能夠贏得中小投資者的更多信賴,能夠滿足大眾的資產(chǎn)配置需求,這正是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)被市場(chǎng)所需要的地方。未來(lái),銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在公募基金和私募基金的代銷中會(huì)發(fā)揮更重要的作用,引導(dǎo)更多的投資者做好家庭理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置,有利于提升A股機(jī)構(gòu)化的程度,會(huì)促進(jìn)公募和私募基金做大做強(qiáng),應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)代銷機(jī)構(gòu)差異化競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展。

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