11月8日，中國人民銀行宣布推出碳減排支持工具。對于這個新的結構性貨幣政策工具，基金公司普遍認為有利于提升商業銀行向新能源企業放貸的意愿，新能源行業估值有望得到更強支撐。

一舉兩得

光大保德信基金表示，這是一個政策利好。在此背景下，商業銀行更有意愿向新能源企業放貸，新能源企業的融資利率下降，企業投資有望增加。

博道基金研究總監兼基金投資部總經理張迎軍認為，央行推出碳減排支持工具，重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個領域，此舉可以引導金融機構和鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領域。對于綠電運營商獲得資金支持、擴大裝機規模、降低融資成本、延長還款期限等方面起到鼓勵作用，特別是對一些民營及地方運營商尤為明顯。

諾德基金基金經理謝屹解讀道：“碳減排相關綠色貸款的推出有一舉兩得的功效。一方面，這部分是新增貸款，可以拉動新增的需求，用以應對潛在經濟下行壓力。另一方面，這部分貸款有明顯的指向性，即精準扶持減排相關的清潔能源領域，包括風電、太陽能、生物質能源氫能、地熱、熱泵、高效儲能等。”

謝屹表示，央行雖然開通了“先貸后借”的直接投放通道，但是要求銀行提供碳減排貸款對應的減排數量等信息，并要求第三方專業機構核實驗證。這是真正的精準滴灌，應該會比較好地緩解相關領域企業的資金需求，并促進新能源企業持續創新和建立規模優勢。

估值支撐

光大保德信基金表示，新能源行業中長期增長更具確定性，估值有望得到更強支撐。

謝屹表示，最直接的影響是邊際上降低了新能源企業的貸款利率和資金成本。目前現行的貸款加權利率大約在5%以上，而綠色貸款利率大約在3.85%左右，定向降息的作用顯著。對清潔能源、碳減排、節能環保等領域構成實質利好。同時，對于銀行而言，可以從央行獲得60%的貸款額度支持，利率在1.75%。另外，在資金支持下，新能源企業可以加快擴張步伐，在現有產品領域構建規模壁壘，同時快速推進產品的更新升級。

張迎軍認為，目前大型風光項目貸款流程成熟完善，但一些中小分布式項目可能還有貸款難現象。另外，民企的利率劣勢可能在寬松環境下獲得明顯改善。儲能項目之前的商業模式并不清晰，今后儲能系統也有望獲得一定金融支持。

興業基金副總經理錢睿南表示，在“雙碳”“雙控”、綠色轉型大背景下，相關領域新興產業眾多，發展潛力巨大。在過去十余年間，這一領域已經培育出了風電、光伏以及電動汽車這樣體量龐大的產業，而且依然還處于快速的發展時期。

上投摩根基金經理趙隆隆認為，站在年末這個時點展望2022年，“雙碳”目標仍將是市場的主旋律，光伏和電動車行業滲透率預計進一步加速。具體來看，2021年光伏上游原料及鋁鋼等大宗商品價格大幅上漲的問題或在2022年得到一定緩解，傳導到相關環節的降價有助于進一步刺激終端用戶的裝機增長。