日前披露的基金三季報(bào)顯示，三季度末共有88只基金存在持有單只個(gè)股占基金資產(chǎn)凈值的比例超過(guò)10%的情形，其中有8只基金持有單只個(gè)股比例超過(guò)12%，最高的甚至超過(guò)50%。

業(yè)內(nèi)人士表示，重倉(cāng)股短期大幅上漲而基金未能及時(shí)調(diào)倉(cāng)、短期出現(xiàn)巨額贖回以及持倉(cāng)個(gè)股遇到交易限制或停牌的情況無(wú)法賣(mài)出，是出現(xiàn)上述情況的主要原因。業(yè)內(nèi)人士提示，過(guò)度集中持有單只股票將給基金凈值帶來(lái)潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金公司應(yīng)嚴(yán)守合規(guī)底線，避免出現(xiàn)持股超限的情況。

涉及114只個(gè)股

《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，不得有“一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的百分之十”的情形。

天相投顧統(tǒng)計(jì)的基金三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三季度末共有88只基金持有的114只個(gè)股涉及到“持有單只個(gè)股市值占基金資產(chǎn)凈值的比例超過(guò)10%”的情形，其中有8只基金持有單只個(gè)股比例超過(guò)12%。

具體來(lái)看，截至三季度末，海富通惠增多策略一年定期開(kāi)放靈活配置混合型證券投資基金持有安諾其的市值，占基金資產(chǎn)凈值的比例高達(dá)50.27%，該股為該基金的第一大重倉(cāng)股。除此之外，其余前十大重倉(cāng)股的持股比例均不足1%。在基金投資組合中，股票占基金資產(chǎn)的比例為32.76%。三季報(bào)顯示，該基金參與了安諾其的非公開(kāi)定增，因此難以出售股份。值得注意的是，二季度末該基金的規(guī)模為10.78億元，而三季度末規(guī)模僅為5712.67萬(wàn)元。

諾安多策略混合型證券投資基金三季度末持有三峽能源的市值占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)28.95%，該股為該基金的第一大重倉(cāng)股。三季報(bào)顯示，基金季報(bào)披露時(shí)該股票尚處于新股鎖定期，流通受限，加之該基金三季度規(guī)模出現(xiàn)大幅調(diào)整，使得其持有該股的比例超過(guò)上限。三季度末，諾安多策略混合型證券投資基金規(guī)模為2176.35萬(wàn)元，二季度末該基金規(guī)模為8165.36萬(wàn)元。

此外，中海魅力長(zhǎng)三角靈活配置混合型證券投資基金、東方欣利混合型證券投資基金、平安核心優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金、信達(dá)澳銀周期動(dòng)力混合型證券投資基金等，持股超限制的比例也相對(duì)較高。

從個(gè)股來(lái)看，三峽能源、貴州茅臺(tái)、陽(yáng)光電源、天齊鋰業(yè)、寧德時(shí)代、正泰電器、保利發(fā)展是存在上述情況較多的個(gè)股。

多重因素導(dǎo)致超限

基金人士表示，究其原因，多數(shù)情況下持股超限是由于基金持有的重倉(cāng)股在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的上漲，卻未能及時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡調(diào)倉(cāng)，使得基金持股比例超過(guò)10%。當(dāng)然也有可能是三季報(bào)截止日(9月30日)前剛剛超限。

例如陽(yáng)光電源，在9月最后一周股價(jià)上漲5.68%，中秋節(jié)后9月22日起的7個(gè)交易日內(nèi)漲幅高達(dá)19.68%。“那段時(shí)間漲幅較大，重倉(cāng)持股的基金可能還未來(lái)得及調(diào)倉(cāng)。”基金人士表示。

此外，該人士指出，還有一種情況是持倉(cāng)個(gè)股遇到交易限制或停牌的情況無(wú)法賣(mài)出，也可能會(huì)導(dǎo)致“超過(guò)10%”的情況發(fā)生。中國(guó)證券報(bào)記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，持有單只個(gè)股比例超限的基金中，有多只基金持有三峽能源。某基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，三峽能源是一只今年6月初才上市的新股，上市后股價(jià)連續(xù)多日上漲。對(duì)于參與打新的基金來(lái)說(shuō)，在基金季報(bào)披露時(shí)，該股票處于限售期而無(wú)法調(diào)整持倉(cāng)。三峽能源自6月10日上市以來(lái)，股價(jià)漲幅已超180%。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，占比超限情況的出現(xiàn)也與基金規(guī)模變化有關(guān)。某基金業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)模較大的基金，在突破10%持股比例限額之后，由于沖擊成本較高，出現(xiàn)減持緩慢的情況，這也是很多百億基金難以重倉(cāng)中小盤(pán)股的原因。

警惕潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定：“因證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合本辦法第三十二條規(guī)定的比例或者基金合同約定的投資比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊情形除外。”

業(yè)內(nèi)人士表示，持股超限不意味著基金公司風(fēng)控都有問(wèn)題。通常基金公司會(huì)在交易環(huán)節(jié)對(duì)持有個(gè)股比例嚴(yán)格控制，但各家基金公司對(duì)持倉(cāng)個(gè)股因股價(jià)上漲而占比超過(guò)10%時(shí)的調(diào)倉(cāng)要求各不相同。

出現(xiàn)這種情況之后如果沒(méi)有及時(shí)調(diào)整持倉(cāng)，帶來(lái)的主要風(fēng)險(xiǎn)是集中度過(guò)高，基金的波動(dòng)率會(huì)上升。此外，長(zhǎng)時(shí)間超過(guò)10%還會(huì)受到監(jiān)管處罰。劉亦千表示，過(guò)度集中持有單只股票將隱含更高的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，將給基金凈值帶來(lái)潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。